美元降息是催化剂，慢牛更合国情《柳哥财经》早评（09.18）

  美元降息是催化剂，慢牛更合国情

  一、市场回顾

  周三A股三大指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.37%，收报3876.34点；深证成指涨1.16%，收报13215.46点；创业板指涨1.95%，收报3147.35点。沪深两市成交额达到23767亿，较昨日小幅放量353亿，主力资金流出453亿元。

  创业板块涨多跌少，多元金融、风电设备、电子化学品、电机、光学光电子、消费电子板块涨幅居前，贵金属、商业百货、旅游酒店、化肥跌幅居前。个股方面，上涨股票2504只，98只股票涨停，1只跌停。

  机器人概念股持续走强，半导体、光刻机概念股拉升，中芯国际股价创新高，电池板块表现活跃，宁德时代创历史新高。

  二、市场展望

  昨天A股走出了低开高走的行情，三大指数均呈现上涨态势。其实从最近这几天的市场行情来看，A股已经从牛市早期的单边上涨切换到了震荡盘整阶段。从量能上来看，A股最近基本上都维持在2万亿之上，而行情却较为震荡。这也就意味着，市场中买卖双方正进行着激烈的筹码交换，因此量能放大，行情震荡波动。那么在这样的背景之下，我们又应该如何应对?

  1、美联储重新开启降息周期对A股的影响

  今天凌晨两点，美联储将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%，符合市场预期，重启自去年12月以来暂停的降息步伐，年内还将再降两次。本周是超级央行周，加拿大央行预计本周也将降息25个基点，而日本央行和英国央行则预计将维持利率不变。

  美联储降息实施之后，自然利好全球资本市场，可能会给中国央行带来降息空间，人民币走强预期增强，中国资产继续受到全球资本的加配；A股、港股的增量资金有望持续流入；周三晚间中概股继续大涨，走出新的上涨趋势，对港股、A股影响正面；这无疑有利于提振股市表现。

  美元走弱预期之下，资金有望流入其余的新兴市场，流动性预期提升，A股以及港股作为全球估值较低的市场将深度受益；然而从国内最新宏观数据来看，经济复苏节奏还是较为分化且复杂，7月份工业生产增速回落至5.7%，社零增速降至3.7%，叠加中美贸易摩擦的反复，使得A股风险偏好承压，科技蓝筹板块出现了一定程度的调整。

  美联储降息会导致全球流动性更加充裕，对科技类公司是中线利好，利于融资研发及业务扩张。据历史行情规律，美联储降息周期下，科技股常常有不错表现，尤其美股与港股表现得更加明显。但真正影响A股走势的根本因素还是国内经济的基本面变化情况，美元降息等外部因素只能是影响股市行情的催化剂。

  降息只是一个开始，开启了一个大周期的窗口，影响也是大周期；短期的利好基本都兑现，比如诸多有色、黄金近期涨幅较大，利好兑现后，股价也可能是小波段高点。

  2、机器人

  主要还是产业趋势向好，加上最近催化事件很多，国内龙头不断斩获大单，特斯拉机器人也迎来量产关键点，种种迹象表明机器人已进入加速发展的快车道，发展潜力大，势头也很猛，加上牛市氛围烘托，创新高也就顺理成章了。

  总体来看，机器人处于全行业爆发前夜，业绩释放可期，继续看好中长线行情潜力。

  但有一点，大家必须要充分认识，行业成长潜力是行情上行动力，但不等同于行情上涨空间。行业可以有几十倍成长空间，但机器人指数不可能一轮牛市涨几十倍，坚定看好不代表盲目乐观，既要跟踪产业趋势，也要关注行情趋势，冲出阶段高点或牛市高点时，也要注意保护利润回避风险，但从长周期看，现阶段还是介入的好时机，因为A股正走在超级长牛市的路上。

  再从行业板块来看，科技创新仍然是这轮行情的主题。特别是人形机器人板块近期突飞猛进，人形机器人有望成为我国继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道。

  人形机器人产业发展的机会有望持续多年，从资本市场来看，今年主要以主题交易为主，宣称做机器人零部件的公司都大幅上涨。但放眼明年，订单验证的重要性会提升，明年进入特斯拉机器人等主机厂配套的零部件公司可能有更多实际订单落地，成为进一步上涨的催化剂，到后年才可能进一步反馈到业绩层面。

  今年以来，人形机器人板块大幅上涨，也带动了相关主题基金和ETF的强势表现。考虑到当前人形机器人行业仍处于从初创期到成长期的转折点，后市机会依然值得重点关注。科技牛作为这轮牛市的主要特征，有望贯穿整个行情。建议投资者从经济转型的角度积极挖掘科技创新带来的新增长机遇。

  3、大消费

  近日，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措来提振消费表现。服务消费是促进民生改善的重要支撑，也是消费转型升级的重要方向，在推动经济高质量发展中发挥重要作用。加大力度提振消费，扩大内需，是提升经济增速的重要举措。目前消费对GDP增长的贡献已经超过投资和出口的总和。

  当前我国资本市场已经走出牛市走势，而资本市场走强将产生较强的财富效应。投资者通过资本市场获得财产性收入，将会是提振消费最直接的手段。目前我国资本市场已经逐步确立上行趋势，投资信心得到有效提振，居民储蓄向资本市场转移的趋势越来越明显。7月份居民存款减少1.1万亿元，而同期新开股票账户户数达到200万户。近期发行的新基金明显回暖，这些都代表着居民储蓄向资本市场的转移，给市场带来机会。

  这一轮牛市肩负着国家经济转型的重要使命，股市上涨将带来强大的财富效应，让广大投资者在资本市场获得良好回报，消费也将回升，消费回升将使很多行业产能过剩的问题迎刃而解。这轮行情从节奏上看，预计不会是单边上涨，过程中可能会伴随调整，但从大趋势长周期看，这轮牛市有望复制美国股市自2008年以来长达10多年的超级大牛，是以科技创新“科技牛”为引擎的超级长牛，表现形式上又以慢牛来演绎，所以柳哥以对本轮牛市行情依然坚定看多做多，大家要有战略思维来对待。

  美联储降息的靴子已经落地，昨晚中概股大涨，今天A股还有一个冲高的过程，有望上攻3900点整数关，但4000点附近不会一跃而过，大家还是要注意系好安全带，高低切换。

  综上，美元降息是催化剂，慢牛更合国情。

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