调整到位，大盘上行空间已打开《柳哥财经》早评（09.25）

  调整到位，大盘上行空间已打开

    一、市场回顾

    周三A股主要指数集体走强，截止收盘，沪指涨0.83%，收报3853.64点；深证成指涨1.80%，收报13356.14点；创业板指涨2.28%，收报3185.57点；科创50指数涨3.49%，收报1456.47点。沪深两市成交额达到23268亿，较昨日缩量1676亿，主力资金流入120亿元。

    行业板块几乎全线上涨，阿里云概念股表现活跃，半导体板块再度爆发，电子化学品、半导体、游戏、光伏设备、能源金属、房地产服务、电池板块涨幅居前，仅旅游酒店板块逆市下跌。个股方面，上涨股票数量4457只，107只股票涨停，10只跌停。

    二、市场展望

    前天大科技跳水，昨天画风突变，各细分赛道一路狂飙，尤其是半导体芯片表现超强。消息面上，全球重要芯片龙头纷纷宣布产品涨价，实锤行业景气度持续飙升，提振了市场信心。

    1、短期技术性调整结束，新机会在高低切换里

    周二深V，周三收中阳，宣告短期技术性调整告一段落，新的反弹周期已经来了。下面柳哥从四个方面来剖析：

    1）时间周期：指数从8月 25日收盘创10年新高点3883点到昨天，刚好完成了一个21天的神奇时间窗，是继9月4日高位探底3732点后，9月23日的3774点是大盘创10年新高点3899点后的第二次探底，周二的37点长下影线就已表明本次技术调整结束，9.24反弹如期展开；

    2）从人性的角度看，周二是极其恐慌的，网络上很多人都是说要割肉，柳哥早评以标题《投资逻辑转变，战略价投悄然兴起》重点芯片半导体产业的核心投资逻辑，周三半导体果然全面爆发；

    周三早评再告诉大家“本轮回调大盘低点应该在3750点附近，3750点以下不建议做空”，“大盘跟个股走势没有关系，炒作还是要跟着政策走，热点还是在科技股。”所以，昨天反人性的博弈反弹就来了；

    3）从国庆长假这个因素的困扰，我认为恐慌盘也好，担心节后利空了也好，现在都过去了；基本上意志不坚定的墙头者该卖的人都卖了，那底部就出现了；

    4）从盘面信息可以看到，市场很难出现大跌，现在权重股都在低位，大金融银行保险券商，包括一些消费类都在低位；一些很惨烈的低位品种都在低位，指数大跌还有国家队护盘，你说它能跌到哪里去？

    可见，现在就是一个高低切换的过程，如科技类的抱团股涨幅比较大，高位出现分化大跌，但是一些低位的，比如芯片半导体材料，开始补涨起来；还有其他品种不同板块的高低切换，所以大家一定要把握好节奏，下一阶段新的机会就在高低切换里。

    只要你持有有业绩支撑或困境反转，且位置低、形态好的品种，放大格局，耐心持有，相信在国庆过后你就有收获。

    2、AI应用是机会

    大科技全线爆发，AI行情愈演愈烈，这是第四次科技革命使然。这就需要我们紧跟时代前进步伐，把握产业革命趋势，站在行业爆发的风口上，把握机遇，不辜负这个好时代，好时光。柳哥继续看好AI赛道：

    一是AI革命，打开行业发展空间。

    AI浪潮正以不可阻挡之势滚滚向前，市场需求持续飙升，带动整个产业链腾飞，打开各细分领域成长空间。如全球算力芯片龙头英伟达业绩爆表；国产算力芯片龙头寒武纪上半年业绩暴增43倍，一举甩掉连年亏损的帽子；光模块龙头新易盛、中际旭创净利润大幅飙升；芯片制造龙头中芯国际上半年净利润大涨近40%；国际存储芯片龙头海力士、美光科技、闪迪等相继宣布产品提价。AI产业链超高景气度肉眼可见，AI正在为市场带来大规模增量需求，打开行业发展空间。

    AI加速成长进化，带动的不仅仅只是算力，而是众多行业。据华为最新预测，到2035年，全球AI智能体数量将达到9000亿，全社会算力总量将增长10万倍，AI存储容量将提升500倍，通信联接数量将提升100倍，新能源发电量占比将超过50%，智能机器人将成为新的家电产品，或将进入90%的中国平常百姓家庭。届时人工智能将成为全人类最大产业，成长空间极其广阔。

    二是技术突破，打开估值想像空间。

    近一年多，中国科技圈令全世界惊喜不断，六代战机全球首飞，DeepSeek横空出世，宇树机器人走红世界，核心技术突破呈喷发之势，展现出强悍的科技创新实力，一众国际投行赫然发现中国科技实力被严重低估，由此引发了国际资本增配中国科技资产的热潮，推动中国科技股一路大涨。

    国内大模型遍地开花，算力集群、数据中心建设大规模扩张，AI应用加速落地，行业景气度持续高升。科技巨头大手笔投入，进一步带动产业链需求扩张。如阿里未来3年拟投入3800亿元用于AI算力、云服务等基础设施建设。

    大国博弈背景下，产业链自主可控是必然趋势。伴随着越来越多核心技术突破，国产替代迎来重大机遇。DeepSeek最新发布的 V3.1版本专为适配国产算力芯片而设计，华为、阿里、百度纷纷推出自研算力芯片，我国AI产业链正在形成“框架+芯片+模型”全栈自研生态，逐步掌握核心大模型算力控制权，产业链稳定性、可靠性、自主性进一步提升。

    政策红利+技术突破+需求爆发，三重驱动打开了AI赛道估值空间，难怪能飞出寒武纪、新易盛等超级大牛股，就连阿里、腾讯这种超级巨头都涨得天翻地覆，毕竟行业逻辑实在是太强了。

    3、资金回流，打开行情上涨空间。

    政策回暖、业绩回升、技术突破，叠加美联储降息、美元中期贬值、人民币中期升值，低估值高性价比的港股市场投资价值更加凸显，国际资本大举增持，一举扭转了前几年持续流出局面。

    九月份，美联储重启降息窗口，接下来外资有望加速回流中国市场，源源不断的增量资金将推动港股与A股行情向纵深发展。

    从资金流向看，2024年主攻高股息资产，2025年转向重点进攻科技类高成长性标的，这一趋势有望延续。

    本轮行情科技牛的特征非常明显。根据统计，电子行业总市值历史性地超越了银行业，成为A股市场市值新霸主。千余只实现翻倍的股票，主要集中在机械设备、电子、电力设备、计算机、汽车、基础化工、生物医药等行业。涨幅最大的前30名股票中，有12只来自科创板，凸显出本轮科技牛的特征。

    当前我国正处于经济转型期，代表新质生产力方向的科技板块成为这轮牛市的主力方向。当居民储蓄从楼市转向股市，政策支持经济增长的力度不断加大，外资大量流入A股和港股进行布局，A股市场这轮由流动性驱动的牛市行情进一步展开，A股已把近10年高点3731点踩在脚下，大盘现已站稳3800点，直逼3900点，市场上涨空间已打开，节后将寻机上攻4000点。

    现在市场正运行在3-3浪主升行情中，后面还会有3-5浪加速浪，3-7浪延长浪，最后还会有大5 浪冲顶浪，具体浪形到时候柳哥会给朋友们一一分享，但现在的牛市还在半山腰，大家尽情看多做多。

    综上，调整到位，资金回流，大盘上涨空间已打开。

    风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

    投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002