风险是涨出来的，300倍PE是红线《柳哥财经》早评10.10

  风险是涨出来的，300PE是红线《柳哥财经》早评（10.10）

  一、市场综述

   A股周四迎来10月开门红，沪指突破3900点，再创十年新高。截止收盘，沪指涨1.32%，收报3933.97点；深证成指涨1.47%，收报13725.56点；创业板指涨0.73%，收报3261.82点。沪深两市成交额达到26532亿，较上一交易日大幅放量4718亿，主力资金流出261亿元。

  行业板块涨多跌少，有色金属板块全天走强，黄金股集体大涨，可控核聚变概念股爆发，稀土永磁板块拉升。贵金属、能源金属、小金属、有色金属、风电设备、钢铁、煤炭涨幅居前，旅游酒店、房地产服务板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量3115只，127只涨停，27只跌停。

  二、市场展望

  1、盘面热点剖析

  1）芯片半导体大涨；这是长假期间港股大涨刺激，也是未来国产替代+自主可控的最核心方向；短线不建议追涨，一些低位滞涨品种，尤其是产业链的细分行业龙头，比如半导体材料、封装等等滞涨品种，还是可以挖掘的。

  2）存储涨价，节前板块就大涨，长假消息再次发酵，今天更有媒体谈到四季度有30%以上涨价预期，板块疯狂正常，短线追涨需谨慎。

  3）新能源，重点是电池产业链，长假固态电池有技术突破的消息刺激；一个能够改变产业未来的方向，固态电池预期强烈；如果谁能生产出充电5-10分钟，续航500公里以上，并且安全+稳定，价格合理的产品，那么整个产业的前景就是一马平川。

  4）黄金、有色板块大涨；黄金主要受益两个逻辑：一是美联储降息预期；二是全球的宽松大格局，抗通胀思路；有色金属也是受益，尤其是奇缺资源。家时有矿，有垄断话语权的龙头企业受益最大。

  5）大金融、大消费弱势，这是资金流向决定的，大金融是用来稳定市场的，大机构抛弃大消费，转向抱团科技。

  6）旅游、酒店、电影等大跌，主要是长假效应过了，板块自然调整；同时长假的消费人数是不错，但大家花钱过于理性，导致这些消费板块低迷。

  小结：科技龙头，存储、黄金、固态电池短线亢奋了，不建议追涨，等下来再考虑；可以挖掘低位滞涨品种，重点是三季度业绩确定性强的科技。

  2、后市展望

  十月开门红，A股牛市越走越稳、越来越有底气。但行情却出现极致分化，AI赛道热度居高不下，大消费人气持续低迷，医药医疗休整。

  大科技继续表演王者风范，新能源、有色加入到轮动节奏中渐渐走强，但港股创新药却倒下了。

  10月依然是结构性行情，全面爆发的可能不是很大，关键是哪些赛道上位、哪些赛道退位，这是当前需要重点思考的问题。

  一是大科技有冲高回落预期。像周四这种强力大涨通常是加速冲高点的表现，难以持久，十月份要提防科技赛道冲高后的阶段回调，但回调整固后科技股还会续创新高。

  二是牛市进入第三阶段，资金驱动型行情渐成主基调。这一阶段的行情特色就是站在主场上的赛道特别能涨，不要轻易猜顶，顺势跟随为上策，但风险意识不可丢，一旦有效跌破走势生命线要大幅减仓，弱水三千，只取一瓢。

  三是做好高低切换准备。牛市盈利的核心要诀不是追涨，而是要善于潜伏，做轮动做补涨。一路大涨的板块很诱人，但追涨风险极大，一不小心就会在山顶上站岗放哨。真正的好机会是没涨起来前介入，等涨起来后择机止盈，而不是追来追去。科技赛道调整之时，就是其它赛道上位之日，如果这个时候抛掉低位的大健康、大消费去追涨大科技并不是好的策略，此时的策略应是科技赛道继续持有待涨，重点转向相对滞涨的机器人、软件服务、大健康赛道继续持有，等待属于它的春天。

  3、核科技赛道精选

  三季度双创板块双双出现大幅上涨，国庆节后首个交易日继续上攻，科创50指数今年更是大涨50%以上，体现出科技牛的成色越来越足。而传统行业表现低迷，这与我国经济正在转型密切相关。下一步要通过推动经济转型，带动更多行业逐步转向“人工智能+”方向，通过人工智能赋能传统行业，产生新的机会。

  今年的科技牛主要由人形机器人、芯片半导体、智能驾驶、创新药、固态电池为代表的科技创新板块带动。这轮牛市的特点是结构分化：代表新型生产力的科技创新板块大幅上涨，而传统板块相对落后。目前呈现出强者恒强的态势。

  1）电池与储能，主要有三大原因：

  一是新材料新技术不断取得重大突破。固态电池等新技术取得重大突破，能量密度、充电效率大幅提高，实用性更强，从实验室走向量产的日子越来越近。市场对新型电池充满期待，毕竟充满电续航上千里的能力会带动新能源汽车等产业链再次爆发。

  二是电池横跨新能源、新能车、机器人、低空飞行等多个细分赛道，行业景气度持续高涨，尤其是当AI应用全面爆发之后，对电力的需求呈几何级增长，储能市场也将随之爆发。

  三是储能赛道是国家政策大力支持方向，成长性高、进攻性强，市场需求广。

  2）机器人

  机器人产业作为人工智能的重要载体，正在重塑全球制造业格局和社会生产生活方式，市场空间巨大。中国自 2013 年超越日本德国成为全球最大工业机器人市场以来，经历了从追赶到并跑、再到部分领域领跑的历史性跨越。

  当前，中国机器人产业正处于爆发期，人口老龄化加速、AI驱动制造业智能化升级、新兴应用场景不断涌现，为机器人产业提供了强劲发展动力。2024年全球新安装54.2万台工业机器人，中国安装29.5万台，全球占比由2023年的51%提高到54%，超过其他所有国家和地区之和；工业机器人保有量达到202.7万台，创下历史新高，居世界首位。整个行业发展势头十分迅猛，显著超越全球平均水平。

  技术进步与产业链优势，进一步增强成长动力。中国强大的制造业，实现对机器人产业链环节全覆盖。上游的减速器、伺服电机、控制器、芯片、传感器等核心零部件，中游的机器人本体制造和系统集成，下游的应用服务和解决方案，应有尽有。中国市场新安装工业机器人中，本土品牌占比从2023年的47%提升至2024年的57%，一举超越外资品牌，，自主可控能力持续增强。

  华为预测，到2035年，超过90%的中国家庭将拥有智能机器人；中国信通院预测，到2045年，我国整机市场规模可达 10万亿元级别。大家想一想，这是多大的发展空间。

  作为发展前景广阔的高景气度赛道，中长线行情仍有良好潜力，将会贯穿整个牛市行情始终。

  4、市场风险警示

  东方财富等多券商根据交易所规定，个股静态市盈率如果超过300倍，或者负数的情况下，融资融券折算率就会被调为零，中芯国际、佰维存储两融折算率均调为零，而上述两股票静态市盈率均超过300倍。

  也就是说，这些高位科技股不能作为担保品使用了，要降杠杆。本轮科技大牛很多都是融资资金加杠杆干的，现在开始降温，显然是上面的授意，科技股的行情虽然没有结束，但大盘龙头股就难说了，风险是涨出来的，但大家还是要谨慎一点，2015年牛市结束，就是从降杠杆开始的。

  综上，风险是涨出来的，300倍PE是红线。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002