趋势蓄势向上，把握结构行情《柳哥财经》早评11.11

  趋势蓄势向上，把握结构行情

      一、盘面热点剖析

  1、红利、消费板块上涨，这是短线，防守的新主线；这是对CPI、PPI经济数据向好的正常反映，也是年底防守资金高低切换的过程，短线就看反弹，不是反转，走一步看一步。

  2、新能源涨价概念冲高回落，短线大涨后，需要休整，调整后还会出现新的进场机会。

  3、科技方向，年底大概率是弱势格局，年底调整，2026年一季度展开新的大波段； 科技大方向不动摇，但短期总体会比较弱势。

  4、市场高低切换逾发明显，小登股休整，老登股上场。   

  二、后市展望

  周一行情风格出现明显的高低切换，低位滞涨的白酒暴涨，低位的化工收出四连阳，高位的科技赛道分化调整。

  从行情节奏来讲，科技赛道确实需要来一波调整充分洗盘，低位赛道及优质价值蓝筹也确实有补涨需求。毕竟牛市是轮动上涨，各类资产都有表现机会。

  为此，柳哥特精选部分券商下一阶段的投资策略报告，供大家分享。

  1、中信证券：储能带动上游材料景气度回升 反内卷发力化工品价格回暖

  中信证券指出，化工板块目前主要围绕三大主线进行交易：

  1）储能需求带动产业链景气度提升，上游锂电等材料供需格局有望重塑，重点推荐新能源相关的材料标的；

  2）化工反内卷持续加码，多行业发起行业自律，化工品价格有望底部回暖；

  3）化工品行业自身高景气，主营业务有望保持高增长。

  2、中金：2026年A股市场风格可能更趋于均衡 建议关注三条主线

  中金公司认为，展望2026年，国际货币秩序重构逻辑进一步强化，AI革命进入应用关键期，我国创新产业迎来业绩兑现，上述趋势将继续支持中国资产表现。2026年A股基本面重要性继续提升，全球资金和国内居民资金动向也是不可忽视的因素。配置上，“谋新”延续，“温差”收敛。当前全球宏观环境及创新产业趋势等仍然相对利好成长风格，但成长领域经历一年多上涨后，估值也有较多提升。2026年A股市场风格可能更趋于均衡，驱动这一切换的催化，主要来自经历过去三年去产能周期，叠加“反内卷”等政策推进，越来越多顺周期行业有望接近供需平衡。建议关注三条主线：1）景气成长，2）外需突围，3）周期反转。

  3、兴业证券：A股双主线布局正当时

  当前海外流动性收紧演变为系统性风险的概率不大，且随着相关解决方案逐步推进，其对市场风险偏好的拖累已在缓解。A股在平稳的经济和政策预期支撑下或仍将具备韧性，两条思路布局明年景气预期。一方面，10月CPI、PPI修复验证经济边际改善趋势，重视钢铁、化工、建材、新消费和服务消费、农业等顺周期板块的修复机会。另一方面，景气优势、产业趋势与政策支持共振，继续坚守AI算力为代表的强产业趋势，挖掘AI软件应用、军工、创新药等低位科技成长方向。

  4、华泰证券：短期继续“哑铃型”配置，关注低位景气品种

  研报指出，短期市场处于政策和业绩空窗期，指数向上突破关键点位尚需更多催化，市场或仍以震荡为主，建议维持“哑铃型”配置：

  1）科技板块拥挤度压力有所消化，调整后性价比逐渐回升，关注具备产业趋势的恒生科技、国产算力、AI端侧和应用等方向的低位标的；

  2）海内外不确定性影响下，前期涨幅较低的红利迎来补涨，当前银行和部分周期型红利或仍有配置机会；

  3）三季报和中观高频景气交叉验证，估值和筹码尚不拥挤的品种，如电新、化工等。中期来看，明年关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大线索，先进制造和顺周期消费或为胜负手。

  5、银河证券：在板块轮动中关注反内卷、红利等主题机会

  银河证券认为，当前科技主线延续调整，本周部分主题行情出现回暖但持续性仍显不足，行情或仍以震荡结构为主，关注调整后的配置价值。在政策与业绩空窗期的环境中，市场热点预计维持快速轮动，电网设备、锂电、化工等热点方向与题材在轮动中上涨，背后反映出反内卷主线的逐步确认，价格水平回升逻辑正在提振中期景气改善预期。

  在板块轮动行情中，隐藏的主线或是年末行情演绎的主题。市场正在为新一轮向上趋势蓄势。上市公司三季报展现出基本面韧性，其中，结构性亮点突出。随着后续政策落地节奏进一步明确，物价回升预期下反内卷板块逻辑明确，科技主线产业趋势与业绩进入验证阶段，A股市场中长期向好趋势不改。在板块轮动中关注反内卷、红利等主题机会，科技主题关注补涨细分及产业趋势的催化。

  6、中信建投：寻找业绩弹性，把握结构性行情，重点关注AI、新能源等方向

  中信建投研报指出，当前市场共识：从政策面、基本面、资金面视角，的方向。警惕科技板块结构性、阶段性回调风险。建议寻找业绩弹性，把握结构性行情，重点关注：AI、新能源、关键资源等方向。

  科技牛之后，关注资源品牛市。目前资源品走牛的条件正在积聚，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。看好资源品价格上涨的逻辑主要包括：全球货币宽松、黄金比价、供需缺口、价格趋势、国内补库周期开启等。

  7 、申万宏源：A股总体可能仍维持震荡市

  长期趋势向上的科技成长长期性价比不足，短期基本面担忧增加；短期有涨价催化的周期品，短期性价比不足，中期展望仍有逻辑断点。能够带领市场突破的结构尚未确立，A股总体可能仍维持震荡市。

  2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点，更不是本轮全面牛市的高点。牛市还有纵深，随着时间的推移，全面牛市演绎的条件会越来越充分。

  A股至少还有三部分中期收益有待实现：首先是基本面周期性改善的收益。其次是居民资产配置向权益迁移，带来的估值重估收益。此外，中国全球影响力提升，各方面话语权提升确认，带来的景气+估值重估共振的收益。

  随着供给出清，2026年中A股“政策底、市场底、经济底”依次出现框架的有效性回归。2026年国内加码宽松的时刻，可能就是牛市2.0行情启动的时刻。

  综上可见，市场正在为新一轮向上趋势蓄势，风格切换会越来越强，寻找业绩弹性，把握结构性行情，拥抱AI应用新能源，科技成长是基本逻辑最顺。A股4000点是新起点、新机遇。

  一句话：趋势蓄势向上，把握结构性行情。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002