投资要知行合一，才能慢慢变富《柳哥财经》早评（11.13）

  投资要知行合一，才能慢慢变富《柳哥财经》早评（11.13）

      一、市场综述

  周三A股三大指数震荡整理，沪指险守4000点关口。截止收盘，沪指跌0.07%，收报4000.14点；深证成指跌0.36%，收报13240.62点；创业板指跌0.39%，收报3122.03点。沪深两市成交额19450亿，较昨日缩量486亿，主力资金流出 671亿元。

  行业板块涨少跌多，保险、采掘行业、医药商业、医疗器械、美容护理板块涨幅居前，光伏设备、非金属材料、风电设备、电源设备、电网设备、电子化学品板块跌幅居前。

  个股方面，上涨股票数量1758只，73只股票涨停，13只跌停。防御性板块集体走强，油气概念爆发，医药板块持续走高，细胞免疫治疗概念领涨，银行板块表现强势，农业银行、工商银行双双创历史新高。消费板块局部活跃，锂电板块尾盘拉升，超知行硬材料股集体大跌。

  二、后市展望

  周三各大指数小幅下跌收十字星及小阴线，这是重要阻力区域的正常回踩，预计周四还有回踩确认过程，但空间有限；坚决防止市场大起大落、急涨急跌，这是上面的旨意，建议大家轻大盘，重个股为主，大盘风险不大。

  这两天各大投资圈都热议巴菲特价值投资的话题，今天，柳哥也来凑凑热闹。11月11日，巴菲特其在公布的感恩节信中表示，会正式卸任伯克希尔哈撒韦的CEO，并做了最后的安排，伯克希尔哈撒韦CEO接班人为格雷格·阿贝尔。巴菲特通过60年的价值投资，真正实现了复利增长，创造了前无古人后无来者的5.5万倍投资回报的传奇，他更是全世界唯一一个通过股票投资成为世界首富的人。巴菲特的投资理念，值得大家一辈子去学习，终身去感悟。

  1、 巴菲特在信中留下了4点人生感悟：

  1）人生后半段可以更精彩，不要因为过去的错误而自责，要吸取教训向前看，想要进步永远都不嫌晚；

  2）找到合适的榜样并追随，你想要成为什么样的人，就向什么样的人学习；

  3）成功不是有钱有名有权，而是通过帮助他人让世界变得更好，真正的伟大是善良；

  4）要记住董事长和清洁女工一样都是人，你们在人格上是平等的。

  2、巴菲特价值投资理念的七大致胜法宝

  柳哥也一直倡导巴价值投资理念，认为价值投资理念的核心就是价值发现，投资要做先知先觉的价值发现者，而不是机械模仿巴菲特，投资的精髓是知行合一，可以通过波段复利运作来提高投资收益。巴菲特价值投资理念的七大致胜法宝:

  1）买股票就是买公司的未来。哪怕你投资一家公司一手股票，你也是它的股东，只有树立这样的思路，才能真正实现财富增长。如果把股票当作筹码炒作，追涨杀跌频繁交易，往往是亏钱的根源。

  2）选择性逆向操作。这就是巴菲特广为人知的名言：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。不要盲目跟风，也不要受到羊群效应的影响。很多人投资喜欢跟风炒作，而不是从基本面角度研究市场所处阶段，判断应该加仓还是减仓。

  逆向投资才是真正能够实现长期投资胜利的关键。这也是结合A股市场的实际做价值投资，而非机械照搬巴菲特经验。实际上，逆向投资也是巴菲特非常重要的成功经验，他总是在牛市高点大幅减仓，在市场陷入低迷、投资者失去信心时大幅加仓。这一点非常值得我们学习，大跌在巴菲特眼里是机会，是上帝送给价值投资者的礼物，而很多投资者在大跌时则会恐慌性割肉，卖在地板价，倒在牛市的大门前。

  3）坚守能力圈。核心是“不懂不做，不熟不做”。只有在能力范围内做投资，才能真正获得好的回报。大道至简，巴菲特投资的公司，都是商业模式比较简单、行业龙头企业，且杠杆率很低，没有过高的财务杠杆。巴菲特他投资的公司要能几句话说清楚商业模式，且具备无需犹豫的提价能力，也就是有一定的品牌溢价能力。巴菲特投资的很多公司都是大白马，像可口可乐、苹果等，他持有这些公司股票多年，获得了很好的回报。

  对于能力圈以外的公司，他一股不碰，这虽然让他错过了一些机会，但也让他躲过了01年科网泡沫的破裂，也躲过了2008年的次贷危机，他都没有参与，这正是巴菲特一直坚持能力圈原则的体现。

  4）集中持股。好行业本身不多，好行业中的好公司更是少之又少，所以巴菲特在超级明星股票上会采取非常集中的持股策略。比如，为伯克希尔哈撒韦贡献利润最多的公司是苹果公司，其仓位一度高达巴菲特投资组合总值的约50%。在他看来，挑选出一家好公司非常不容易，需要花费大量时间和精力，所以一旦持有这些公司的股票，他一定会重仓。对于大多数投资者来说，如果发现不了特别有把握的公司，只能进行分散化投资，通过买入指数ETF来投资，这样也能获得平均回报，但无法获得超额收益。

  5）注意安全边际。要投资未来规模不断扩大的行业，选择行业内最靠谱的公司，买入时就要考虑最大的风险有多少，明确安全边际。安全边际的核心是买入的股票价格要尽量低，好公司的股价通常不低，只有在市场大跌、投资者失去信心时，才能低价买入优质筹码。所以，当好公司的股价出现大跌时，正是价值投资者大显身手的时候，这也是柳哥经常经大家分享的低位低价选股逻辑。

  6）正确对待价格波动。巴菲特的老师格雷厄姆将市场比喻为脾气阴晴不定的“市场先生”，市场经常会出现大幅上涨或大幅下跌的情况，其脾气难以琢磨。巴菲特说，如果你不能正确看待股价波动，就会非常痛苦。股价波动除了能告诉你可以以什么样的价格买入心仪的公司之外，没有其他任何意义。很多人喜欢盯盘、追涨杀跌，这样很难拿得住好公司，也很难把握住市场的节奏。

  7）重视复利增长。复利是世界第八大奇迹，要坚持做有复利效应的事，比如学习价值投资就是一种复利增长。巴菲特用60年时间实现了5.5万倍的投资回报，这看起来不可思议，但拆分成年化收益仅为20%左右，这就是复利的力量。

  在A股市场，经常有人一年赚3倍，但很少有人能持续实现年化收益，核心原因在于很多人在牛市中自称为“股神”，比如今年一些投资科技股的投资者就有这样的感受，但当一个完整的市场周期走完，很多人会发现并没有赚到什么钱。就像2015年年底，很多投资者的年度总结只有两个字——“赚过”。

  大家学习巴菲特，不仅要学习他的价值投资理念，更要结合A股市场的实际情况做投资，践行中国特色的价值投资，而不是机械模仿巴菲特，要知行合一，学会慢慢变富，杜绝急功近利赚快钱心理，从而真正抓住这轮慢牛长牛的机会，实现财富增长。

  总之，投资要知行合一，才能慢慢变富。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002