元首通话稳信心，大科技倒车接人《柳哥财经》早评11.26

  元首通话稳信心，大科技倒车接人

  一、行情综述　

  周二A股三大指数集体走强，截止收盘，沪指涨0.87%，收报3870.02点；深证成指涨1.53%，收报12777.31点；创业板指涨1.77%，收报2980.93点。沪深两市成交额达到18121亿，较昨日放量844亿，主力资金出现久违的流入112亿元。

  行业板块呈现普涨态势，AI应用概念再度爆发，算力硬件概念强势，福建板块拉升，抗流感概念表现活跃，教育、游戏、贵金属、能源金属、通信设备、电池、化学制药、光学光电子、保险、消费电子板块涨幅居前，船舶制造板块逆市大跌。个股方面，上涨股票数量4300只，101股涨停，8股跌停。

  二、展望后市

  周二A股全线反弹，市场人气回升，板块与个股普涨。经过这波调整，科技股估值回落，性价比提升，获利抛压减轻，有助于反弹进行。今天反弹属于多头抵抗，下步能否主动进攻，还要看量能能否持续放大。如能守住前低不破，有可能走一波反弹；如果重回弱势并创新低，意味调整未尽。大盘调整是倒车接人。

  1、科技赛道全线活跃，中国AI没有泡沫

  当前这场AI革命浪潮与2000年互联网泡沫相比有极大区别，当年互联网浪潮兴起时商业化路线并不十分明确，行业发展基础也非常薄弱，靠画饼推动行情暴涨，最后因业绩增速跟不上估值提升而泡沫破灭。这轮AI革命有着扎实的产业链基础、生态基础及技术基础，商业化路径清晰，应用落地比较迅速，如今已开始带来明显效益，这个时候谈泡沫破灭尚早。

  尤其是国内AI产业，当前正处于加速发展阶段，基础设施按需投入为主，不像美国那么激进，并没有明显泡沫。就算美股科技阶段调整，A股科技也未必会全程跟随，因为A股和美股完全不在一个频道上，咱们股市估值处于全球垫底状态。

  大规模AI基础设施投入为半导体芯片注入强劲发展动力，消费电子、光伏、新能源汽车、机器人、工业自动化等细分领域景气度回升，带动芯片行业景气度显著回暖。存储芯片大幅涨价，中芯国际等行业龙头产能满载，反映行业正处于新一轮上行周期。

  2、科技股调整没有改变科技牛的成色

  上周市场出现了较大幅度调整，特别是上周五出现了明显的回调，尤其是前期涨幅比较大的科技板块，在获利回吐的压力之下出现了深幅调整。大家要坚定相信，这轮牛市已经确认了趋势，科技股的调整并没有改变科技牛的成色，这轮科技牛行情有望贯穿这轮长达10年的牛市全程，。

  年底虽然有一部分投资者会获利了结，但是也会有一些前期踏空的资金入场布局，特别是“十五五”规划重点支持的这些科技产业板块，仍然是行情的主力、行情的主线。

  市场经过充分调整之后，技术面超卖迹象明显，叠加政策预期的升温，有望带来科技股修复机会。AI是这轮牛市行情的主线，现在来看仍然值得继续关注，而“十五五”规划重点提到的方向也是挖掘机会的方向，比如说像芯片、半导体、人形机器人、生物医药、低空经济、固态电池等等，都值得重点关注，好好把握这轮牛市机会，为家庭创造更多财产性收入。

  3、春季攻势行情值得期待

  在春节前后，A股市场往往会有“春季躁动”行情，即所谓“春季攻势”，因为在4月份公布年报之前，市场处于业绩披露的空窗期，资金对股票的布局至少在短期之内不会受到业绩的考验，这就会增加资金的做多热情，也是促成攻势表现强劲的一个原因。另外，过了12月31号这个节点，机构排名战结束，一些场外资金也会入场布局，加上一月份是全年信贷投放最多的一个月份，所以“春季攻势”的行情非常值得期待。

  4000点是行情的一个中继而不是结束，在4000点之后，预计将会有更多的板块轮动起来，出现轮番上涨，也就是说，2026年有望从结构性牛市转向全面牛市，不仅是“小登股”有望涨，“中登股”、“老登股”也有可能有一波行情，从而形成更强的赚钱效应，让更多的投资者有获得感。在2025年，只有一小部分的投资者抓住了科技股以及银行股的机会，赚到了收益，很多投资者并没有真正赚到钱，2026年则是有望全面开花，希望能让更多的投资者抓住牛市的机会，获得好的回报。

  4、险资板块可长期关注

  这两年机构投资者持续加仓权益资产，险资机构对权益资产配置规模持续提升。根据金融监管总局的数据显示，截至三季度末，财产险公司和人身险公司股票资金运用余额分别约2086亿元、3.41万亿元，较去年末分别增长约30.29%、50.47%。险资的入市带动了市场重心的抬升，险资配置股票资产规模实现连续两年快速增长。

  险资持续增加权益类资产配置，主要是受政策支持和资产负债匹配要求等因素驱动，一方面，监管部门鼓励成立私募基金、优化风险因子等政策打开了险资入市的空间；另一方面，随着传统固收资产难以满足负债端成本要求，增加权益资产配置以获取投资收益成为险资的重要选择。因此，未来险资有望继续加大入市力度，成为资本市场上涨的助推器。险资板块值得长期关注。

  5、中美两国元首通电话，提升投资者市场信心。

  11月24日晚，中美两国元首通电话，释放出积极的信号，也提升了投资者的信心。双方正在全面落实旧金山会晤达成的重要共识，两国元首还互相邀请对方进行国事访问，中美关系出现了明显改善，总体稳定向好。事实再次说明，中美合作两利、斗则俱伤是经过实践反复验证的常识。中美关系的改善对于A股和港股市场进一步走牛也会带来积极的影响，有利于推动这轮牛市的深化，并建立投资者坚定信心，建议大家保持耐心，抓住这轮牛市的机会，争取实现财富增长。

  综上，元首通话稳信心，大科技倒车接人。

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  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002