春季行情来临，明年挑战5178《柳哥财经》早评12.08

  春季行情来临，明年挑战5178

  一、上周行情综述　

  上周A股继续缩量，震荡整理，但周五下午在券商与保险二大板块合力上涨下，带动大盘三大指数集体上涨，全周沪指上涨0.37%，深证成指上涨1.08%，创业板指上涨1.36%。全周成交84120亿元，比前一周缩量2068亿元，主力资金流出1442亿元，比前周多流出990亿元。

  周五盘面上，两市个股普涨，超导概念、保险、林业、工业金属、光通信、可控核聚变、商业航天等板块涨幅靠前；纺织、酒店餐饮、银行、天然气、房地产、煤炭等少数板块下跌，98只个股涨停，3只个股跌停，创业板走势强于主板。

  二、展望后市

  行情总是在绝望中爆发！就在市场信心极度低迷之际，上周五下午13:30，证券保险突然发飙，保险盘中大涨超5%，带动上证指数重返3900点，市场放量上涨，柳暗花明。接下来，相信大家更为关心的是春季行情，何时来临？

  1、春季行情规律探寻

  做行情研究一定要从历史数据中找规律，从客观现实中找依据，绝不能凭空猜想，更不能臆想成真，人云亦云、偏听偏信。

  1）历史表明，春季行情爆发概率超90%

  在2009年以来的16个年头中，有14年走出了春季行情，时长20--60个交易日，概率高达87.5%。

  2014年其实也有春季行情，虽然上证指数涨幅较小，但创业板表现良好，春季行情持续46个交易日，最大涨幅高达30.55%.

  如果把2014年算上，春季行情爆发概率高达93.75%。

  在16年的时间跨度里，既有经济形势好的情形，也有经济形势不好的情形；既有牛市阶段，也有熊市阶段，却有15个年头都走出了春季行情，这说明春季行情具有内在规律性与高概率性，为投资布局提供了极高参照价值。这也是近两三个月的调整中，柳哥坚定看好春季行情的重要原因之一。

  2）春季行情的市场逻辑

  凡事有果皆有因，春季行情如此高的爆发概率，自然也是有内在原因的：

  一是超跌反弹需求。年末效应导致春节前市场通常会有回调，市场释放了空头抛压，经历充分洗盘，市场跌出机会，因为从来没有只跌不涨的股市，所以春季反弹上涨顺理成章。

  二是主力回归，资金回流，一年之际在于春。年底机构结算、资金归集、投资止盈等带来的抛压都是阶段性的，这些事情做完，各类机构主力就要谋划下一年度投资，布局来年行情，资金就会陆续回流，而调整之后的市场性价比提高，正好构成机构的低吸布局机会。最近很多人割肉的筹码，大量都被主力笑纳了。加上每年一季度多是全年流动性最宽裕的时期，为春季行情提供流动性支撑。

  三是政策利好预期。一季度两会召开，推出一系列利好政策，市场信心受鼓舞，为春季行情助力，添油加火。

  3）春季行情爆发节点

  从历史规律看，春季行情爆发时点集中在12--1月份占比78.5%，其中12底至1月初占比近43%。

  即将到来的春季行情，在12中--1月初爆发的可能比较大。因为大量板块调整时间和调整空间都基本到位了，多个细分科技赛道调了两三个月跌幅约20%；本身就在历史低位的医药医疗生物也调了近三个月跌了约20%。市场洗盘已经很充分了，只差一把火就能点燃行情。

  2、春季行情的东风已经来临

  周末三大利好相当给力，资本市场改革加速推进，牛市大局依旧，这点不需要怀疑，这就是当下A股的市场东风，春季行情已经来临。

  1）适度打开资本空间和杠杆限制。

  给优质券商等机构加杠杆，为市场引入增量资金。这是周末最大的利好，为的是提升资本利用效率。

  说白了，就是优质的机构可以提高杠杆上限，可以加杠杆，非优质的中小机构，尤其是一些没有风险承受能力的散户，是不能加杠杆的。也就是券商要定向放水，不能全面放水，但不管怎么样，放水肯定利好券商。

  2015年，大盘上攻5178点就是放开杠杆出现的杠杆牛，这波行情如果逐步放开杠杆，大盘上攻5000-5178点是没有疑问的，因为政策已定方向。

  股市是个造梦工场，常常有惊喜；股市愽弈，风险巨大，慎用杠杆，小心驶得万年船。

  2）基金业薪酬大改革

  基金公司董事长、高管等当年全部绩效薪酬不少于30%购买本公司基金；基金经理不能少于40%购买自己的基金；过去三年跑输业绩比较基准10%且利润率为负的基金经理降薪30%。

  以前，基金市场无论基金亏赚，基金经理汗涝保收，现在，基金公司与高管必须购买本公司基金，基金经理必须购买自己的基金，与基民同呼吸共命运，促使基金高质量发展，专注于为广大投资者创造收益。否则，经理的宝座不稳。

  3）保险风险因子下调，带来千亿增量资金。

  这是管理层变向市场释放超过千亿的增量长线资金，直接进入股市，市场效果强于降息降准，直接利好保险，间接利好证券。主要配置方向有三个：大盘龙头股、低波分红股、科创板科技创新股，说直接点，就是沪深300的标的，以行业龙头、高股息、硬科技为主方向。

  以上3点意义重大，A股的东风已经来临，中国股市真的要变天了。

  3、后市展望，2026年A股

  这轮牛市具有时代背景，并承载着国家的金融战略。投资要洞察大局，看透未来，才能得心应手，胜券在握。投资一定要把格局放开，千万不要只盯着k线图，要把思维放在更高远的层次，战略上，更把视角放在未来宏观的层面。

  周末三大利好有意为市场引入长线资本，进一步夯实长牛慢牛根基；提振市场信心，激发市场活力，毕竟最近人气低迷，急需改善。

  基于以上分析，我们可以得出五点结论：

  一是这轮牛市还没有结束。利好还在天上飞，行情怎么可能就结束了呢？

  二是长牛慢牛格局一定会形成。即是国家战略需要，也是现实需求。

  三是股市的波动性会减小。机构力量日益壮大，平准基金强力维稳，市场不会再像以前那样暴涨暴跌，震荡式上涨将是主基调，慢牛节奏下，我们需要更多的耐心，避免追涨杀跌。

  四是这轮牛市为中国A股的第二个长周期大牛，大概率在持续到2027年底突破6124点后结束。

  从A股黑历史长周期看，1990-2007年A股从无到有，从100～6124点为前后历时18年为第一大浪，2008年6124～1664为A股的大二浪调整，历时一年；

  现在正运行A股历史大三浪的第五（延长）浪上升之中，其中，第1（启动）浪1664～3478点，涨幅109%，第2（洗盘）浪3478～1849点，第3（主升）浪1849～5178点，涨幅180%，第4（调整）浪5178～2440点，现在是第5（延长）浪2440～>6124点，109%＜涨幅＜180%，大概率会在2026年四季度结束，大三浪从2009-2027年历时19年，基本上与A股历史第一大浪时间相当。

  五是春季行情不会缺席，这波调整是低吸机会。

  综上，春季行情已来临，明年挑战5178点。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002