美伊战争于我国利大于弊《柳哥财经》早评03.02

  美伊战争于我国利大于弊

  一、上周行情综述　

  上周昨天是二月份最后一天，沪市以完美的中阳线收官，上证指数周涨幅1.98%，月涨幅0.39%，深市周涨由2.8%，月涨幅2.04%，创业板周涨幅1.05%，月下跌1.08%。科创板周涨幅2.04%，月涨幅0.94%。全周沪深二市成交96912亿元，日均成交24228元，较前周日均放量3301亿元，主力资金流出961亿元，比前周少流出509亿元。大盘虽然走势不强，但市场热点比较清晰，上半月炒应用，下半月炒作资源股，抓住了热点的朋友，本月吃了大肉；没有抓住热点的朋友，只有本月再努力了。

  二、后市展望

  1）美伊开战会对A股造成短期波动，但不改长期上涨趋势

  本周末，国际局势风云突变，一场酝酿已久的地缘风暴终于爆发。美伊战争正式开打，前一天还在谈判，大家都认为局势可能会缓解的时候，以色列率先发动攻击，美伊战争正式开打。

  美伊战火骤然点燃，冲突全面升级，最具战略意义的莫过于霍尔木兹海峡的全面封锁。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的原油运输量，每日有近1700万桶原油经此流向亚洲市场，堪称中东能源输出的生命线。我国约45% 的原油经此输入，所以，霍尔木兹海峡关闭，对我们原油供应肯定有影响。

  市场预计，霍尔木兹海峡关闭，油价将飙升到120-150美元/桶，极端情况甚至会增加到200美元/桶。以我国每年5亿吨的原油进口规模计算，油价每上涨10美元，就意味着要多付出近2000亿元人民币的能源成本，这笔巨额账单最终将传导至国民经济的每个领域。

  美伊战争爆发，中东火药桶被点燃，本周全球市场难免会有巨震，利空对A股的影响应该是短期的，长牛慢牛仍是政策主基调，而石油占比大盘权重较大，所以，大盘不一定会大跌，不改A股长期上涨趋势。但会加速个股的分化，尤其是无业绩却被恶炒的垃圾股就难说了。但本周市场下跌，市场又会出现难得的反向交易机会。

  2）美伊战争给A股三大板块带来利好

  一是石油与化工。对股票市场来说，霍尔木兹海峡关闭利好最大的就是石油板块，下周一全线大涨甚至涨停是大概率。

  当然，原油价格大涨，对原油出口国美国和俄罗斯是利好的，因为他们的石油出口可以不经过霍尔木兹海峡。相比之下，伊朗、沙特等中东产油国则陷入进退两难的困境。这场突如其来的能源危机，正在重塑全球能源权力版图，其深远影响或将超越单纯的军事冲突范畴。

  当然，石油板块，大家不一定能买上，但可以考虑替代方向的煤化工、甲醇、化肥，甚至更延续一点就看煤炭、新能源方向。

  二是黄金等大宗商品。黄金将成为全球资金“终极避风港”，价格有望冲击历史新高。专家认为，未来48小时是决定黄金价格高度的关键观察窗口。如果战争能够缓解，黄金等大宗商品将围绕高位震荡；如果不能缓解，黄金的避险和抗通胀逻辑将会持续发酵，配置价值依然突出。

  三是军工。虽然伊朗大部分军工都是俄罗斯的，但也有部分是我们的产品。军工主要受益于市场情绪催化，重点是精确制导、无人机等产业链。

  3）美伊战争对市场主要利空五大方向

  第一是航空机场。影响的主要原因是油价暴涨和国际航线扰动。航油占航空公司成本35%-40%，国际油价每上涨10美元，行业毛利大幅收缩。另外，战争引发的领空关闭，对国际航线影响较大。

  第二是高估值成长股。因是，市场风险偏好降低，避险资金撤离，降息时间推后。地缘冲突升级推升全球通胀，美联储降息节奏可能放缓，高估值成长股估值承压，资金转向黄金、油气等防御资产。AI、半导体、科创成长等高标赛道有压力。

  第三是消费和物流。原因是，通货膨胀升级压制了消费，油价上涨，推动物流成本上升。所以，对餐饮、旅游、影视传媒、商业零售等板块都是利空。

  第四是化工产品下游行业。油价上涨，直接推高了化工上游产品的PX、PTA、聚酯、塑料等原料成本，但对下游方向的炼化、化纤、塑料加工等板块是利空。

  第五是出口行业。海运成本上升和中东需求减弱，对出口到中东的机电、家电、纺织、汽车零部件等板块也是利空。

  总的来说，本周将进入到重要时间，煤炭、有色，石油等受益板块将会护盘，大盘不会大跌，但高位题材股，科技股将有承压，

  4）人民币汇率上涨三大原因，整体是利大于弊。

  自2月以来，人民币兑美元中间价累计升值超1000个基点，今年以来一度升破6.83。主要有三大原因：

  一是美元指数走弱。当前美联储仍处于降息周期，美国国内对于美联储主席鲍威尔的调查，可能会影响到美联储货币政策的独立性。与此同时，新提名的美联储主席沃什预计在5月份上任后，在下半年实施两次以上降息，这使得美元指数回落，从而支撑人民币升值。但美伊突发战争，势必要造成通胀，将会打乱降息节奏。

  二是中美经贸关系趋于稳定，整体外贸环境有所改善。同时，国内稳增长政策逐步落地并显现效果，增强了全球资本对于中国经济前景的信心，也提升了人民币资产的吸引力。在人民币持续升值过程中，之前囤积的企业结汇需求明显增加。此前持有较多美元资产的企业开始加速结汇，提升了市场对人民币的需求。

  三是外资对中国资产的看法正变得更加积极，也进一步提升了人民币需求，尤其是中国稳定的政治与营商环境，已成为众多国际资本的避风港。

  5）人民币升值整体是利大于弊。

  人民币升值反映出国际资本对于中国经济的信心正在提升。特别是在科技创新领域，中国在人形机器人、芯片半导体以及大模型等方向不断取得突破，增强了全球资本对中国资产的认可度。与此同时，人民币升值有望吸引更多外资流入A股与港股市场，提振了A股和港股市场的表现。历史经验来看，汇率升值阶段往往伴随着股票市场表现走强，这对于当前资本市场形成了正向支撑。

  当然，从不利角度看，人民币升值会对出口企业形成一定压力，因为汇率走强会抬高出口产品价格，可能削弱出口竞争力，对部分以出口为主的企业带来挑战。

  总体而言，人民币升值更多体现的是国际资本对中国资产的积极态度。从资本市场角度来看，汇率走强有利于吸引外资流入，增强市场信心，因此整体影响仍然是利大于弊。在人民币升值阶段，对A股与港股可以保持更加积极的看法，这也意味着当前慢牛长牛行情有望进一步深化。

  6）美伊战争于我国是利大于弊

  当导弹划破中东夜空之际，我们更深刻体会到生于华夏的幸运，A股账户的浮亏只是数字波动，而祖国构筑的钢铁长城却为我们撑起了真正的生命保护伞。在百年变局加速演进的当下，每个中国人都该庆幸，我们脚下这片土地既有五千年文明沉淀的智慧，又有新时代铸就的国防盾牌！

  随着美以伊战争爆发，加剧了2026年国际局势的动荡，加剧了全球市场扰动，美国将会陷入中东战争漩涡之中，但我们相信国家强大定力，这对我国是利大于弊，大家更要坚持做好价值投资，以不变应万变，通过布局好股票、好基金来抓住这轮行情的机会，而不要追涨杀跌、频繁交易，这才是抓住这轮慢牛长牛行情最好的方式，知行合一，增加家庭财富收入。

  综上，美伊战争于我国利大于弊。

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  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002