大盘调整空间有限，不会大跌《柳哥财经》早评05.13

  大盘调整空间有限，不会大跌

  一、      行情综述　

  周二A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.25%，收报4214.49点；深证成指跌0.47%，收报15824.92点；创业板指涨0.15%，收报3934.88点。沪深二市成交额32427亿，连续五个交易日突破三万亿，但较昨日缩量2962亿，主力资金流出1221亿元。

  行业板块多数收跌，光纤概念股持续大涨，非金属材料、电网设备、电力板块涨幅居前，稀土、航天装备、能源金属、航海装备、互联网电商、汽车服务板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1379只，83只股票涨停，14只跌停。

  二、后市展望

  1、大盘下跌主要原因，量能不济

  大盘连续上涨以后，周二出现了缩量回调，回调的原因一是因为“即时平仓线”刷屏；二是中东事件恶化；三是韩国半导体科技股大跌，A股科技股借机回调。三大事件共振引发了大盘回落，但大盘量能没有放大，说明资金没有出现恐慌，所以，昨天大盘调整还是正常的，这种调整，时间上一般不会超过3天；空间上一般在10日线附近止跌。

  周二早评文章，柳哥告诉大家“昨天大盘放量大涨，今天主要关注大盘的量能，只要能够继续放量，大盘有望再次向上加速，否则，今天大盘将以盘整为主，但不会大跌，整体走势还是对比今年一月份的走势。”

  也就是说周二大盘如果能够继续放量，继续拉升，大盘将会上攻到4300点附近以后再回调；如果今天不能放量，大盘就要开始盘整。结果，周二大盘没有放量，回调也就非常正常。因此，大家没有必要过度担心恐慌。

  2、大盘下跌诱因

  以前美股下跌，A股跟跌，那是非常正常的，但今天韩国股市下跌，A股为何跟跌呢？这就要理清近期A股市场上涨的逻辑。

  周二大盘下跌的直接诱因，是韩国高层提议：以AI产业的超额利润向全体国民发放“公民红利”。市场第一时间将其误读为将对三星、SK海力士等AI芯片巨头的利润直接征税，引发市场恐慌性抛售。尽管随后官方澄清资金来源是“超额税收”而非企业利润，但巨大的获利盘和前期外资的持续流出，最终引发了韩国股市大跌。最终也波及A股下跌，打压了市场人气。

  3、AI与A股与韩股的共性、区别与联系

  本轮牛市的核心是全球AI竞赛白热化，芯片、半导体、光通信三大板块轮番上涨，无论是美股英伟达、美光；韩国的三星、SK海力士，还是A股的“AI七姐妹”，都处于同一条全球AI硬件产业链上，共享同一套景气度逻辑。

  当作为全球存储芯片双雄的韩国巨头因政策不确定性暴跌时，全球投资者对AI产业链的短期风险偏好会同步下降，A股的芯片、半导体板块自然难以独善其身。

  其实，三星电子与SK海力士两家公司的合计权重，在KOSPI指数中已飙升至惊人的43.6%。这意味着韩国股市的涨跌，在数学上已被这两家公司的股价深度绑定。它们的波动，直接等同于韩国大盘的波动。

  A股与韩股有着本质的结构性差异。韩国股市是典型的“科技单核”驱动，而A股则是 “科技进攻+金融周期防御”的双引擎结构。

  4、A股大盘调整空间有限，不会大跌

  当科技股因外部冲击调整时，A股市场拥有庞大的银行、保险、石油等权重板块作为“压舱石”。这些板块估值处于历史低位，股息率高，且近期获得产业资本和险资的持续增持，具备极强的防御属性和托底能力。

  周二盘面上，银行、中字头央企的逆势护盘正是这一特征的体现。因此，A股大盘出现类似韩股那种系统性大跌的风险不大。

  技术上看，大盘技术上各条均线都是多头排列，大盘调整的低点也就是在10日线附近，极限就是向下回补4100-4150点附近的缺口，所以，大家没必要过度担心。

  现在关键是，以往的牛市，往往是“券商搭台，科技唱戏，消费跟进”，各板块轮番表现，资金“雨露均沾”，投资者只是赚多赚少的问题；现在的A股总市值已突破120万亿，市场风格是典型的结构性牛市，资金只在科技上打转，其它板块都是昙花一现的一日游。

  如果科技股大跌，A股资金会轮动吗？

  我认为短期资金从科技股撤离的概率不大，资金可能从交易拥挤度极高的半导体硬件，向产业逻辑同样顺畅但涨幅相对落后的细分领域扩散，比如，近期涨幅相对滞后的算力、AI应用等方向。

  总体而言，这两天还是在可以操作期中，市场将借老特访华东风，再现春季攻势行情，但下半周大家还是要注意风险，今天韩国股市上演跳水，可能就是一种警示。

  综上，大盘调整空间有限，不会大跌。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002