芯片半导体是科技核心中的核心《柳哥财经》早评06.05

  芯片半导体是科技核心中的核心

  一、      行情综述

      周四A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.64%，收报4057.78点；深证成指跌0.27%，收报15661.57点；创业板指跌0.83%，收报4088.88点。沪深京三市成交额27794亿，较昨日缩量3740亿，主力资金流出578亿元。

  　　行业板块多数收跌，MLCC概念股逆市大涨，电子化学品、元件、稀土、煤炭板块涨幅居前，工业金属、能源金属、白酒、石油石化、一般零售、贵金属板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1342只，123只股票涨停，17只跌停。

  二、后市展望

  1、热点聚焦

  A股用最粗暴的方式告诉所有人：方向大于努力，信仰大于节奏。一九分化愈演愈烈，除了半导体芯片，几乎其它所有赛道都成了血包，流动性被一点点抽干，抱着半导体芯片的直接躺赢，抱着其它赛道的天天阴跌，节奏再好也没用。

  1）科技内部也在进行激烈争夺

  光学光电子、电子、半导体板块主力净流入居前，电新行业上午半天净流出超96亿，昨天风光无限的CPO全线回调。

  市场进行存量博弈，资金只好向确定性更高的方向集中。存储芯片大涨价，供需缺口比市场预期的还要大，于是资金从“光”向“芯”转移。

  半导体产业景气度很高，连涨三天后短线有技术性整固需求。就行情结构而言，以绝大多数板块的下跌来支撑极少数板块的上涨，这样的行情看是极不健康的，其实很正常，你看看美股天天创新高，也是如此，因为这是科技股的春天，科技牛市里，芯片半导体作为大科技核心中的核心，股价没有最高，还有更高。

  2）三重逻辑加持，煤炭又大涨

  一是供需错配。夏季用电高峰即将到来，煤矿大面积停产安检，供应端收缩，焦煤期现货价格走强，昨日早盘焦煤期货大涨超4%。

  二是气候因素。今年6至8月发生厄尔尼诺事件的概率达到80%，持续至11月的概率近90%，并且有可能达到强级别。高温天气将直接推升制冷用电需求，对煤炭和电力构成需求端支撑。

  三是今年以来南方五省区负荷累计24次刷新纪录，南方用电高峰提前一个多月到来，用电需求大增，看来AI的确是在抢电啊。

  厄尔尼诺+用电大增+安监收紧三重共振下，煤电板块仍有表现空间。但煤炭板块本身受期货价格波动影响较大，行情持续性不像科技主线那么高。后市关注煤炭价格及需求端数据，这是行情的内在驱动力。

  3）4000多只个股下跌，宏观逆风加剧短期波动

  美联储洛根明确表示“今年可能需要加息以抑制物价”，美国5月小非农新增12.2万超预期，进一步压缩了降息预期，海外流动性收紧超预期。

  受银行MPA考核影响，6月微观流动性通常偏紧，加上IPO阶段性放量及减持潮影响，市场风险偏好存在阶段性回调压力。

  2、技术分析

  周四沪指日K收假阳星，险守半年线，全天成交额较前一个交易日显著萎缩，黒周四再现，资金观望情绪升温，避险资金偏向收缩战线、落袋观望，直接导致场内增量资金进场节奏放缓。

  均线上看，大盘依托半年线这一大周期关键支撑守住底盘，中长期支撑牢固，指数就此大跌破位的概率极小，但短期 5 日、10 日等多条均线层层下压，在指数上方形成密集压力带，制约短线反弹空间。现阶段市场想要突破均线压制、打开上行空间，放量是必要前提，若无增量资金入场，指数大概率延续箱体横盘震荡格局，反复磨底消化上方套牢筹码。

  结构性行情上，资金持续向高景气赛道集中，硬科技依旧是市场热钱锚定的核心方向。六大赛道中，算力、存储芯片、半导体设备、光通信等细分领域依托行业周期回暖与国产替代逻辑反复走强，成为震荡行情里为数不多的赚钱主线。

  纵观市场中期走势，前期一轮调整并未破坏 A 股长期上行大趋势，相反经过连续回调后，系统性下行风险基本出清，只是中短期市场做多信心受损，多方力量修复凝聚需要时间，震荡休整或将成为近阶段盘面常态。操作上规避冷门弱势标的，聚焦硬科技细分优质龙头，格局打开，中长期把握结构性上涨红利。

  3、后市展望

  柳哥坚定看好本轮慢牛长牛科技牛行情，因为这轮行情不仅关系到上亿投资者的投资回报，同时也承担着三重历史使命：

  第一，通过慢牛长牛行情增加居民的财产性收入，从而起到提振消费的作用；第二，通过慢牛长牛行情稳住楼市，广大投资者通过买股票或基金赚到钱，可能通过买房改善生活，这对稳住楼市有望起到积极作用；第三，通过慢牛长牛行情支持科技创新发展，培育出更多独角兽企业、巨无霸企业。

  去年上市了两家芯片龙头企业，6月1日宇树科技过会即将上市，有望成为人形机器人A股第一股；长江存储、长鑫存储“存储双雄”今年或有望上市，有力支持了大国重器。对于符合国家战略发展方向的科技创新企业，可以开绿色通道、缩短排队周期，这是非常大的政策支持力度。

  因此，本轮慢牛长牛，尤其是科技牛行情，大家首先要有信心，然后要选对方向，才有望获得好的回报。追涨杀跌、频繁交易是许多投资者亏钱的根源，一定要改变这个习惯。在股市里赚钱，无非就两种方式：一是短线的市场博弈，挣股票交易差价的钱，另一种做公司的长期股东，在相对底部以合理的价格买入好公司股票长期持有，跟随公司的成长，公司股票市值也水涨船高，从而实现个人财富的稳健增长。

  4、交易策略，注意四要点

  1）半导体接棒CPO，短期有望延续。 存储芯片合约价暴涨，硅片供需错配，产业景气度确定性高，行情有逻辑支撑，但连涨后提防短线洗盘。

  2）CPO调整不代表行情结束，观察两个信号。 英伟达股价何时企稳、1.6T光模块后续订单数据如何，是判断CPO调整深度的核心参考。如果两个信号同时转正，CPO有可能迎来新波浪。

  3）煤炭电力的阶段性防御价值在上升。 厄尔尼诺对用电需求的拉动是确定性的，AI算力用电是巨大的新增量，市场调整时煤炭防御价值凸显，煤炭行情有看点，但不宜重仓长持--板块指数处于历史高位，性价比较低；科技主线一旦修复，资金会迅速回流。

  4）宏观逆风下控制仓位是第一要务。 美联储加息预期升温、美股回调、国内IPO放量三座大山压着短期情绪面，指数下探空间有限。但A股结构性机会的核心逻辑没有全面走弱，AI产业链的高景气度和高人气形成强支撑，手里保留足够子弹，在调整中找机会比满仓硬扛更有利。

  综上，芯片半导体是科技核心中的核心。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002