美债回购，有利于全球股市反弹《柳哥财经》早评08.21

  美债回购，有利于全球股市反弹

  一、行情综述

  周四A股三大指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.24%，收报3903.72点；深证成指涨0.59%，收报13972.78点；创业板指涨0.64%，收报3495.59点。沪深京三市成交额2.09万亿，较昨日大幅缩量4362亿，主力资金流出44亿元。

  行业板块多数收涨，生物制品、医疗服务、贵金属、医疗器械、化学制药、医疗美容、通信设备、互联网电商、房屋建设、旅游及景区板块涨幅居前，航天装备、稀土板块跌幅居前。个股方面，共4096家上涨，130家涨停，26家跌停。

  二、后市展望

  周三隔夜美股出现普涨走势，主要受益于美国财政部周三宣布扩大国债回购操作，美债收益率应声回落，主要股指收盘普涨。

  1、美债回购操作，全球股指普涨。

  美国财政部采取的此项措施有利于推动美债收益率大幅下行，这对资本市场走强具有较大推动作用。周四亚太股市也普遍出现反弹，A股和港股均出现一定回升，市场信心有所修复。周三亚太股市遭遇大幅回落。A股科技股一度下跌，但周四沪深两市出现普涨格局，日韩股市也普遍反弹，恒生指数则连续上攻。

  这也说明，这次下跌属于七月份大跌之后的余震，而不是新一轮大跌，不会持续太久，基本验证了柳哥“下行空间有限”的观点。七月份很多科技股已经出现大幅下跌，基本完成了挤泡沫过程。目前下跌空间并不大，因此再出现回调后，一些逢低买入资金入场，有可能带来新一波上升机会，大家可以保持信心和耐心。

  2、科技行情依然是市场的投资主线

  这轮科技行情已然是市场的主要投资主线，并没有因为七月份的挤泡沫而结束。挤泡沫不同于泡沫破裂，它是上涨过程中的调整，而不是科技行情的结束。市场一跌，就有观点认为“熊市来了”。近期热播电影《牛来》热度尚未消退，结果很多人又开始喊“熊来”。我不赞同这种看法。我认为这轮长期行情有望持续多年，大盘指数在没有突破6124点前不会结束。较大幅度回调也在情理之中，这并不是熊市来临，而是长期行情中的正常调整。只有认清这一点，才能从容应对市场波动，否则很容易在涨的时候追涨、跌的时候杀跌，反复出现亏损，要相信信心的力量。

  当前这轮科技行情的基础较为牢固。一方面，政策支持力度很大，中央会议多次提出要提振股市信心、支持资本市场发展，通过各种举措吸引中长期资金入市，这些都有利于支持市场走强。另一方面，当前处于低利率、宽流动性的时代，利率水平处于历史低位，银行存款利率一降再降，很多银行存款利息已经不到百分之一。在这种环境下，通过投资资本市场中的一些优质股票或优质基金，是抓住市场机会比较好的方式。

  3、实体经济出现较大分化，K型分化现象明显

  当下，很多传统行业经营困难，而新兴产业则表现欣欣向荣。在实业上参与这些科技创新行业的投资，既需要雄厚的资金，又需要较高的技术水平，很多人无疑做不到。通过资本市场参与科技创新企业的发展，是低门槛、低成本的方式。二级市场是很多普通投资者参与经济转型成果的最便利方式。

  但是，做价值投资很简单，但不容易。虽然在市场上开户、入市都很简单，但真正获得盈利并不容易。主要原因是：普通投资者对市场信心不足，一出现回调就恐慌性抛售；而在市场上涨时又情绪亢奋，盲目加仓甚至加杠杆。这使得在震荡市里，很多投资者反而亏损。虽然现在市场还没有重拾升势，仍处于震荡阶段，但持续性大跌的可能性并不大，大家也不用过于悲观。

  4、大宗商品，仍将全面继续上涨

  1）油价。布伦特原油期货价格又到了每桶92美元左右。阿联酋指责伊朗向其领土发射弹道导弹，并宣布切断与德黑兰的一切经济联系。此次事态升级之前，美国总统特朗普坚持表示目前没有与伊朗进行任何旨在结束战争的谈判。这让市场越来越倾向于预期霍尔木兹海峡关闭将持续更长时间，从而对原油价格形成一定支撑。原油价格上涨能够推高全球通胀，对美联储降息不利。

  2）黄价。周三国际金价继续大涨，现货价格突破4500美元每盎司。是因为在美国财政部出人意料地宣布增加长期国债回购之后，导致三十年期美国国债上涨推动收益率下降，同时美元走弱带动金价飙升。长期来看，支持金价长期上涨的逻辑没有改变。去美元化或是大势所趋，我国央行也连续多年减持美债、增持实物黄金以提高黄金储备量，未来或继续增持实物黄金。

  3）铜价。由于大量可供交割的铜流入伦敦金属交易所（LME），LME库存回升，铜市场历史性的紧张状况有所缓解，不过现货市场供应紧张的迹象依然存在，铜价依然上涨。

  总体来看，当前美联储或不会贸然加息或降息，美股整体上仍处于高位震荡，泡沫破裂的迹象尚未出现。因此A股短期调整或不会持续太长时间。投资者可以根据自己的实际情况保持合适仓位，从容面对市场短期调整，布局下一波回升机会。

  5、后市展望

  周四A股迎来快速暴跌后情绪修复，沪指依托20日均线收出缩量假阴星，市场企稳信号明确。量能萎缩，意味着前期恐慌抛压已充分释放，场内割肉动能衰竭，投资者观望情绪升温，但场外资金尚未大举进场，整体处于蓄力磨底阶段。

  技术上，当前市场波段走势核心锚点在于20日均线支撑，只要该关键支撑位不有效跌破，此轮波段反弹行情便无需轻易终结，后续大盘大概率延续区间箱体运行格局，下方依托20日均线筑牢支撑，上方受年线压制形成反弹上限，指数将以震荡消化短期波动、夯实底部筹码。

  板块上，结构性分化特征十分显著，医药等防御性品种凭借避险属性成为短线最强风口，持续吸纳场内活跃资金，强烈的虹吸效应分流市场流动性，一定程度上压制了硬科技板块的盘面表现，造就了当下防御赛道领涨、成长赛道调整的分化格局。当前医药板块热度扎堆、资金一致抱团，短期博弈风险逐步累积，而持续调整的硬科技板块估值与情绪充分消化，处于分歧低位区间，性价比优势凸显。

  整体来看，目前A股整体风险快速出清、指数支撑稳固，暂无系统性下跌风险，操作上无需过度恐慌，短期可依托箱体节奏谨慎交易，规避高位一致抱团的防御品种炒作，重点逢低布局调整充分、估值合理的硬科技赛道，把握结构性轮动带来的低位布局机会。

  综上，美债回购，利好全球股市反弹。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002