长下影未必见底 | 1125

 11月22日国常会研究了推动平台经济健康发展的有关工作。会议指出，“发展平台经济事关扩内需、稳就业、惠民生，事关赋能实体经济、发展新质生产力。要进一步加强对平台经济健康发展的统筹指导，......，强化平台经济领域数据要素供给，促进数据依法有序跨境流动，增强平台经济领域政策与宏观政策取向一致性。”

会议对平台经济的重要性给予高度认可，正式将平台经济纳入新质生产力的范畴。对互联网平台相关的数字基础设施、数据运营商、数据出海、跨境电商等领域将形成利好。

加上最近海外Salesforce、Applovin，等几家公司通过AI大模型拓展业务，商业化进展已在财报中逐季度体现，股价年内也大幅上涨。受这两方面利好，计算机软件、传媒等板块有望延续主题炒作的行情。

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今天的市场四分之三的时间都在下跌，最后一个小时出现了戏剧性的反弹。

截至收盘，上证指数跌幅-0.11%，万得全A涨幅0.07%，各指数日K线均形成较长下影线。

两市成交量1.52万亿，较前一交易日缩量3100亿。

最近市场下跌，周末我们已做分析，一方面由于特朗普政府组阁，不少激进鹰派成员得以任命，市场对未来中美贸易摩擦产生顾虑；另一方面，主要还是国内政策发布进入真空阶段，市场前期主题炒作的板块短期涨幅较大，上周二至周四缩量反弹，不进则退也是正常的。

对于后市，虽然今天下午的反弹干扰了近两天看空做空的氛围，但是，短期各指数仍难言止跌。而且，带长下影线的K线经验上看也往往会被回补。宁哥还是维持之前的观点，在12月中下旬经济工作会议之前，市场还是以震荡回落或者箱体震荡为主。上证不排除回补9月27日阳线上方缺口的可能性。不过，投资者也不宜悲观，短期的调整恰是为了明年初的行情蓄力。

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特朗普新内阁多鹰派激进官员，不过，随着内阁人员逐渐确定，对国内资本市场的冲击也将逐渐平息。至于加关税等利空因素，还要等其明年1月20日上任后逐步推进，相信还需要一段时间。

路透社报道，2024年11月22日，欧洲议会贸易委员会主席表示双方即将就中国电动汽车进口关税问题达成解决方案，中国承诺以最低价格向欧盟提供电动汽车，这将消除通过不公平补贴扭曲竞争的现象，即最初引入关税的原因。

今年二季度以来，乘用车出口增速有所下滑，不排除受到了贸易摩擦的影响。欧盟对进口我国电动车加征关税的转机，或许也和特朗普上台后，他们担心同时面临中美贸易冲突压力过大有关。不过，对方只是留了进一步谈判的余地，事实上，目前不仅美、欧，部分东南亚等发展中国家对我国也挑起了贸易摩擦。之前财政部取消和下调了部分出口商品退税，事实上，国内企业间不正当压价相互竞争，不仅不利于企业的盈利和发展，还往往给商品进口国落以口实，成为挥动关税大棒的籍口。

图：乘用车出口金额同比增速（%）

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