金尧点金：鸽派讲话催化超跌反弹，黄金迎来关键数据大考！

  周五北京时间9月4日亚市早盘，现货黄金维持震荡运行，价格大致交投在4475美元/盎司附近。在前一个交易日，金价迎来一波明显反弹，一路冲高，摸到一周以来的高位，盘中最高触及4510美元/盎司，市场情绪出现明显转向。

  这一轮上涨并不是单一因素推动，美联储理事沃勒释放的偏鸽派信号，加上前期深度回调之后自带的超跌修复需求，两股力量叠加，带动多头重新拿回盘面主动权。

   回顾此前走势，黄金刚刚经历过一轮猛烈下挫，就在前一天，金价一度跌到8月7日之后的最低位置，短期空头力量集中释放，价格被快速打压。快速下跌之后市场积累了大量反弹需求，一旦出现利好消息催化，很容易触发技术性修复行情。沃勒此番的表态刚好踩在这个时间节点上，作为美联储内部具备投票权的核心官员，他的讲话分量很重，一番偏鸽的发言，直接让市场对于美联储9月加息的押注出现明显降温，美元和美债收益率同步走弱，而黄金作为无息资产，压力随之减轻，给金价反弹铺好了宏观层面的条件。

   从盘面我们可以清晰看到这波反弹的力度，金价自4283美元这一阶段低点启动，走出一轮单边向上拉升行情，一路上接连突破好几道重要价格关口，多头进攻节奏十分流畅。看技术指标，RSI相对强弱指数已经切换到温和看涨区间，说明短期多头动能已经建立，技术层面给到金价继续向上的支撑。当然反弹路上也不会一路坦途，接下来摆在黄金面前最直接的阻力，就是200日简单移动平均线对应的4533美元位置，如果多头能够站稳并且冲破这一关口，那么本轮反弹空间还会进一步打开；反之若是多次冲击未果，那么短期就有可能再度陷入震荡反复，多空会在这里展开一番博弈。

   不过要明白，当前这波反弹更多属于预期驱动，黄金后续究竟能走多远，不会单纯由技术图形说了算，接下来即将公布的两份美国重磅经济数据，才是真正决定后市走向的核心，整个市场都在屏息等待结果落地。

   第一个重头戏就是周五公布的美国8月非农就业报告，这也是本周最先落地的关键数据。市场经济学家给出的普遍预期显示，8月非农新增就业岗位预计增加5.6万个，这一预期是想要扭转7月就业岗位减少2.3万个的疲软局面，同时市场预判失业率会继续维持在4.1%的水平。非农数据一向是观察美国就业市场冷暖的风向标，就业数据的好坏，会直接影响美联储官员对于经济冷热的判断，间接左右利率决策。如果就业数据表现不及预期，会进一步削弱市场的加息猜想，利好黄金；但倘若就业数据大幅超出预期，证明美国劳动力市场依旧韧性十足，那么美联储保留加息选项的理由就会更加充分，金价就会再度承压。

   非农过后，市场还需要等待9月11日出炉的8月CPI以及PPI通胀数据，这份通胀报告可以说是美联储9月议息会议前最重要的参考依据。美联储一切货币政策，本质上都是围绕通胀目标展开，通胀数据的高低，直接决定9月FOMC会议上，官员们到底会不会按下加息按钮。

   这里可以简单梳理两种情景。如果非农、通胀这一组数据整体表现疲软，意味着美国经济降温、通胀回落的逻辑得到验证，市场会进一步下调9月加息的定价，利率预期继续转松，黄金就会收获更多上行动能，这一轮反弹行情有望延续。反过来讲，一旦就业火热、通胀数据再度抬头，那就会强化美联储紧缩的可能性，加息预期卷土重来，美元和美债收益率再度走强，黄金就会遭遇打压，刚刚起来的反弹行情很可能就此中断，甚至再度掉头向下。

  今日操作建议：

  黄金4476-77多，损4460，目标4510！

  提示：本文仅为行情分析，不构成任何投资建议。