金尧点金：通胀数据临近，4400关口成短期核心战场！

  9月7日周一，现货黄金承接上周五的下行势头开盘走弱，不过行情并没有走出单边溃败，在4400美元整数关口上演了一轮激烈的多空来回拉锯，多空双方在此位置反复争夺，市场分歧表现得十分明显。

   驱动本轮金价走弱的核心，来自美国超预期向好的就业数据。这份就业报告一经出炉，直接改变了市场对于美联储9月议息会议的定价逻辑，市场对于美联储本月开启加息的押注快速升温。预期发酵之下，美债收益率同步走高，收益率上行会直接削弱黄金的持有吸引力，给金价带来实实在在的下行压力。

   有意思的是，当前中东地缘冲突还在不断升级，局势紧张带动国际油价上行，市场也开始重新担忧通胀再度反弹。原本地缘风险一般会给黄金带来避险支撑，但放在当下的市场环境里，冲突推升油价带来的通胀隐忧，反而进一步强化了市场的加息猜想，避险利好被加息预期部分对冲掉，黄金没能借助地缘消息走出避险上涨行情。即便空头力量不断施压，金价两次下探4400美元附近，都迎来了买盘进场托底，下方承接力度得到验证，也意味着市场并没有形成一致性的单边看空情绪。

   时间来到9月8日周二亚市早盘，现货黄金止住跌势，走出小幅震荡反弹，现阶段价格在4430美元/盎司附近来回波动，市场整体进入观望模式，资金开始把重心转向本周即将落地的美国通胀数据。

   本周，市场将迎来两份关键通胀报告，周四公布的PPI生产者物价指数，以及周五将要发布的CPI消费者物价指数，这两组数据会直接左右美联储9月议息会议的最终决策路径，也是接下来黄金短期行情最重要的风向标。

   如果PPI、CPI数据再度高于市场预期，说明国内通胀粘性依旧较强，那么市场的加息预期会再度被点燃，美债收益率大概率再度走强，黄金短线依旧会承受不小的下行压力，4400关口也将再度面临考验。反过来讲，倘若通胀数据出现明确缓和回落的信号，市场就会下调对于加息的概率定价，压制金价的核心因素有所松动，黄金才能获得喘息机会，才有机会开启修复反弹。

   美联储理事沃勒此前也公开表达了自己的立场，他提到，后续一切判断以经济数据为准，只要数据能够证明通胀压力确实在逐步缓解，他个人就会支持维持现有利率不变。这番表态也代表了相当一部分美联储官员的态度，足以看出，现在美联储的政策立场完全绑定通胀数据高低，没有预先设定好的路径。也正因如此，本周的通胀数据发布，可以说是现货黄金短期行情的一道关键分水岭，数据好坏，将直接决定金价接下来是继续承压下探，还是迎来一波修复行情。

   短期行情要看美国数据博弈，但黄金的长期支撑逻辑同样不可忽视。中国央行持续增持黄金，从实物需求端，为金价筑牢了底层支撑。这部分买盘属于长线配置力量，不会被短期涨跌左右，能够对冲一部分海外市场带来的波动风险。

   从盘面结构来看，4400美元附近多次出现买盘承接，足以说明这个位置聚集了不少低位配置资金，空头并没有完全掌控盘面。但投资者也不能过度乐观，上方4510美元一带存在明显的阻力，想要有效突破打开上行空间，单纯依靠买盘力量远远不够，还需要通胀数据、地缘事件等外部条件配合，否则金价大概率会继续维持区间震荡格局。

   今日操作建议：

  黄金4410多，损4290，目标4445-50！

  风险提示：以上内容仅为行情客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。