合众人寿再吃罚单！戴皓的"金融修行"，为何修成了"合规渡劫"

  合众人寿近日可谓不太平。据界面新闻报道，合众人寿滁州中心支公司因“业务及财务数据不真实”，被国家金融监督管理总局滁州监管分局施以18万元罚款的处罚。时任该支公司的总经理也受到了相应警告与处罚。

  

  这纸罚单，也再次将合众人寿推向了舆论的风口浪尖。之所以是“再次”，是因为合众人寿早有“前科”。5月下旬，监管部门就同意撤销合众人寿韶关南雄营销服务部。虽然这不等同于经营异常或被处罚，但也引起了外界的广泛讨论。

  对于合众人寿近期这种罚单频发与机构撤并的情况，放在行业转型步入深水区的时期里，似乎已成常态。从中，我们能够窥见的，是一家老牌险企在“综合金融”蓝图下的现实挑战。

  合规隐忧：罚单背后的“数据迷雾”

  从合众人寿近期的违规被罚事件中，可以看出很多问题。

  首先，合众人寿的违规项目较为集中。如，吉林分公司因“虚列业务及管理费”被罚12万元，两名高管分别被罚2万、1万元；菏泽中支因“给予投保人合同外利益+编制虚假资料”被重罚33万元，责任人被罚5万元；松原中支因“虚列费用”被罚11万元。从合众人寿这两年的违规情况上看，可以发现违规事由集中在财务造假、虚列费用、违规返佣、编制虚假材料等操作上。

  

  

  （图源：国家金融监督管理总局）

  其次，从这些问题中，也能看出合众人寿的基层考核压力与内控失效的真实现状。当总公司制定绩效目标时，基层一线机构只能受迫于保费、人力与费用指标等压力，通过技术性手段美化业绩，为后续的违规被罚埋下了伏笔。同时，合众人寿总公司未能实现穿透式管理，直接导致了基层机构的合规防线失守。

  最后，合众人寿这一系列违规操作的背后，是行业信任问题。从这两年合众人寿的违规事项中，可以发现消费者权益与行业信任是一直被气损耗的。如，安康支公司就通过免费体检与知识讲座的方式，诱导老年人购买高佣金、低保障的产品，且在退保时，还尽可能压缩本金，直接侵害消费者的权益。可见，此类行为违规的同时，也在严重透支公众对保险行业的信任。

  对此，熊虎财观认为，业务及财务数据的真实性，是金融机构稳健运行的基础。当美化数据成为应对考核的潜规则，除了容易遭遇监管处罚以外，也会侵蚀公司的市场信誉。长此以往，后果不堪设想。所以，对于一家立志长远的保险企业而言，需要在规模扩张与合规底线之间做好平衡，仅重视规模扩张是远远不够的。

  财务真相：转型路上的“失血”阵痛

  合众人寿合规方面的问题令人为之注目的同时，其财务数据波动也透露出了经营层面的压力。

  从这几年的公开数据中，可以发现，合众人寿已经连续三年承受巨额亏损，累计净亏损超37亿元，（分别为-5.24亿、-20.20亿、-11.92亿元）。尽管2024年上半年实现净利润2.78亿元、短暂扭亏为盈，但其盈利也主要依赖于投资收益，而非核心的保险业务。这就说明了一个问题，即合众人寿自身的主业，造血能力堪忧。

  

  （图源：2024年偿付能力报告）

  除了表现不够乐观的盈利端，合众人寿的负债端也呈现出一种极为脆弱的状态。目前的合众人寿，一是万能险产品遭遇了退保潮。光是2024年二季度的数据，就显示退保率高达2.75%；二是分红险红利也出现了大幅下滑。2025年，合众人寿旗下多款产品的红利实现率低于20%，部分为1%，远低于行业平均水平。

  

  （图源：2024年偿付能力报告）

  从中，不难看出，合众人寿对保单持有人承诺的兑付能力在持续减弱，客户对其的信任度也是一而再再而三地下降。

  此外，合众人寿的资产端，也遭遇到了重创。截止2021年末，其对“恒大系”的投资项目余额高达141.6亿元。这笔投资后续也随着恒大的债务违约，给合众人寿带来了大额资产减值，这也是其在2022年巨亏20.2亿元的主要原因。这很好说明了一件事，那就是过度集中于房地产等非标资产上，会导致自身在“股债双杀”的市场环境下，抗风险能力严重受损。

  戴皓的野望：成也“金融情结”，困也“金融情结”

  要解读合众人寿当前的种种困境，有一号人物不可回避，即合众人寿的董事长戴皓。

  作为合众人寿的掌舵人，戴皓与众多险企的董事长一样，各种履历傍身。而戴皓与其他险企董事长不同的是，他早年就拥有一段穿越生死的经历，这段经历也让他对生命与财富有了独特感悟。在这股感悟之下，戴皓催生出创办一家“体现爱与责任”的保险公司。为此，他也曾豪言道“做金融本就是一场修行”。在这金融家的情结之下，他也敏锐捕捉到中国老龄化社会的机遇。

  受益于这种前瞻性，戴皓带领合众人寿在国内率先布局“保险+养老”的CCRC模式、该模式属于一种持续照料退休社区的模式，目前已在武汉、沈阳登记建立起了高标准养老社区。

  戴皓的这一举措放在当时，成功让合众人寿树立起了差异化的品牌形象。可惜的是，就当外界期待戴皓带领合众人寿走出突破性的一步时，戴皓的步子，迈大了。

  戴皓的初衷是，推动合众人寿从单一寿险转变为涵盖财险、资管、养老的综合金融集团。可这一初衷显然是不够显示的，对于这种多元化战略，对公司的资本实力、资源整合能力以及精细化管理等，都有极高的要求。

  因此，戴皓这宏大的战略愿景，碰上的是原本就不够稳固的经营底座。合众人寿也在这一矛盾局面之下，陷入了小马拉大车的窘境中。从合众人寿及其掌舵人的现实情况上看，领导人的野心在很大程度上影响公司的格局，若野心没有从实际情况出发，这会让公司背上沉重的转型包袱，进而引发或多或少的违规事件。

  服务困局：一边喊“理赔不难”，一边被投诉

  合众人寿在C端市场上的表现，或许也能说明戴皓野望所产生的影响。

  目前，合众人寿在C端市场上，口碑可谓是两极分化。一方面，合众人寿曾提出“合众保险，理赔不难”的服务承诺，并在近期，多次宣传自家“极速理赔”的暖心案例。此举的目的明显，就是向客户打造一个有温度的保险品牌形象。

  可另一方面，外界关于合众人寿的不满情绪，也从黑猫投诉平台上溢出。在这些投诉帖子中，可以发现合众人寿在保险服务、业务的实施过程中，存在各种不到位的情况。

  

  （图源：黑猫投诉平台）

  对于合众人寿这两面情况，根源是保险行业存在的顽疾。即代理人素质参差不齐。而这，也恰恰说明保险公司在快速扩张的过程中，忽视渠道管控。当一线销售人员为了业绩过度承诺时，后台理赔却只是严格按照条款执行，消费者对此有心理落差那是自然的，对保险公司失去信任也是自然的。

  在熊虎财观来看，合众人寿这种“两面做派”，对其自身的业务影响肯定是巨大的。合众人寿当下所需要考虑的是，如何将高层的“服务承诺”，真正穿透到服务端，由此逐步挽回市场口碑。

  结语

  综上所述，合众人寿近期遭遇确实不够太平，除了罚单不断，市场风评也在持续下滑。可造就这种结果的，恰恰是其自身发展定位不明确、忽视穿透式管理、服务承诺不够真实等因素所致。

  那个有着养老情怀、战略先发优势的合众人寿，确实在早期的市场环境里得到了一定口碑。可如今，却深受短板、财务波动与管理粗放的困扰。从其身上可以窥见中国众多中小保险企业的转型缩影，这影子之下，戴皓所需要做的，是放慢版图的扩大步伐，同时加快合规内控、优化业务结构、提升服务品质的建设进程，由此小孩过往基金发展所留下的隐患。

  唯有如此，才能让“合众”的理想，真正照进现实。