江苏银行的“双刃剑”，房地产与个贷风险凸显

  作者：研新

  出品：财先声

  2025年，江苏银行（股票代码：600919）披露了其年度报告：集团资产总额达到4.93万亿元，同比增长24.78%；各项存款余额2.54万亿元，同比增长19.99%；各项贷款余额2.47万亿元，同比增长17.84%。表面上看，这是一家持续扩张、业务发展强劲的区域性银行。然而，财先声仔细研读财报及具体贷款业务数据，却不难发现，资产规模增长的背后，潜藏着不容忽视的风险和挑战。房地产贷款不良率大幅攀升，贷款资产质量压力凸显，拨备水平持续下滑——这些因素提醒投资者与行业观察者，江苏银行在扩张道路上面临结构性风险的考验。

   一、喜忧参半：资产规模大幅扩张

  截至2025年末，江苏银行集团口径下资产总额达到4.93万亿元，较上年末增长24.78%，呈现高速扩张态势。这一增长主要受投资性资产增加的驱动：发放贷款及垫款24,117亿元，同比增长18.30%；衍生及金融投资19,337亿元，同比增长26.09%；同业资产3,289亿元，同比增长64.49%。

  与此同时，各项存款余额2.54万亿元，同比增长19.99%，各项贷款余额2.47万亿元，同比增长17.84%。营收方面，江苏银行2025年实现营业收入879.42亿元，同比增长8.82%；归母净利润345.01亿元，同比增长8.35%。

  从宏观角度看，资产规模和盈利能力的同步增长显示江苏银行在扩张过程中保持了较高的盈利水平，并且通过资产管理和贷款投放保持了较强的市场活跃度。然而，细看利润表却发现，营业利润出现负增长：全年营业支出467.60亿元，同比增长18.35%，增幅远高于收入增长。扣除各项支出后，营业利润为411.82亿元，同比下降0.30%。值得注意的是，净利润增长主要来源于所得税费用减少，而非主营业务盈利能力提升。

  资产规模高速增长带来的隐忧在于，快速扩张往往伴随着资产质量承压、风险管理难度加大、以及资源配置效率下降的问题。江苏银行的经验提醒我们，规模的提升并非单纯利好，其背后可能暗含潜在风险。

   二、贷款结构：房地产与个贷风险凸显

  从贷款结构来看，截至2025年末，江苏银行各项贷款余额24,691亿元，同比增长17.84%。其中，对公贷款16,620亿元，同比增长26.11%；零售贷款6,604亿元，同比下降2.13%。

  细分业务中，资产质量差异明显。房地产业贷款不良率达到4.23%，较上年末上升2.03个百分点，创下近四年阶段性新高。对比2022年的1.87%，四年间房地产业贷款风险大幅攀升。这不仅显示出房地产行业周期波动对银行资产质量的冲击，也反映出江苏银行在房地产贷款管理上的风险承受能力正受到考验。

  零售贷款方面，个人贷款不良贷款率0.96%，较上年末增加0.08个百分点，其中个人经营性贷款不良率同比增加0.42个百分点。零售贷款包括个人消费贷款、住房按揭贷款、个人经营性贷款及信用卡业务。个人经营性贷款的不良率上升，提示小微企业及个体经营客户在经济周期波动中承压，对银行零售贷款风险管理提出挑战。

  在房地产及个人贷款风险升高的背景下，江苏银行采取了贷款规模压缩措施。房地产业贷款规模676.44亿元，同比减少39亿元，占贷款总额比重为2.74%，同比下降0.67个百分点。这一策略显示银行在面对风险时，采取了防御性收缩策略，以控制资产质量恶化。但长期来看，压缩高风险业务可能影响银行收益结构，需要在风险防控与业务发展之间寻求平衡。

   三、不良贷款偏离度呈现上升趋势：潜在风险逐步积累

  资产质量分析显示，截至2025年末，江苏银行不良贷款余额206.37亿元，不良贷款比例0.84%，较年初下降0.05个百分点。在总体贷款层面，静态不良率看似优化，但具体业务中，部分风险正累积：房地产业不良率高企、个人经营性贷款不良率上升。  

  值得关注的是，不良贷款偏离度指标呈现上升趋势。2025年，逾期90天以上贷款余额与不良贷款余额比例为80.90%，逾期60天以上贷款余额与不良贷款余额比例为99.21%，而2024年分别为67.98%与84.64%。偏离度上升意味着银行对不良贷款的识别趋向严格，部分潜在风险尚未完全转化为不良贷款，但未来可能带来核销压力。

  与此相关的拨备水平也显示下降趋势：2022年至2025年拨备覆盖率由393.89%降至322.98%，拨贷比由3.55%降至2.70%。拨备水平下降在资产规模持续扩张背景下，可能降低银行对突发信用风险的缓冲能力。

  江苏银行贷款资产质量在总体上保持稳定，但潜在风险逐步积累，尤其是房地产贷款与个贷业务的承压，成为未来盈利与稳健运营的重要挑战。

   四、利润结构：营业支出增幅超收入，净利润或将���直接冲击

  江苏银行2025年的利润表显示，营业收入同比增长8.82%，但营业支出增幅达到18.35%，其中业务及管理费234.51亿元，同比增长17.35%；信用减值损失220.34亿元，同比增加36.57亿元。

  营业利润同比下降0.30%，而净利润同比增长8.35%，主要得益于所得税费用下降。这种“净利润增长依赖税收因素”模式提示，江苏银行主营业务盈利能力存在压力。随着资产规模扩张和贷款结构调整，银行在控制成本、提高贷款收益及减值风险管理方面仍需优化。

  此外，信用减值损失同比增加36.57亿元，说明潜在不良资产风险仍在累积，未来若宏观环境或行业周期出现波动，将可能对利润造成直接冲击。

  五、风险管理与治理：体系建设不断完善，但挑战依然存在

  面对资产规模扩张与不良贷款压力，江苏银行在财报中提出了一系列风险管理措施：优化内控防范机制，推进风险管理体制改革，完善“2+5+N”风控管理体系，智慧化防控体系快速迭代。

  这些举措显示银行对风险防控的重视，也体现出数字化与智慧化风控在银行体系中的应用趋势。然而，制度建设与实际操作之间仍存在时间差：房地产贷款不良率攀升、个贷风险上升、拨备水平下降等现象表明，风险管理的有效性仍需在实践中验证。

  治理层面上，4月27日江苏银行发布公告，原董事长葛仁余因年龄原因辞职，由现任行长袁军接任董事长。这意味着银行在战略决策和风险控制上将迎来新一轮考验。如何在保持扩张势头的同时控制风险，将是新任管理层的核心任务。

  六、战略挑战：扩张与风险的平衡

  江苏银行在葛仁余执掌期间，通过规模扩张、特色金融服务和区域布局，取得了显著成就：制造业贷款余额3,577亿元，同比增长18%；科技型企业贷款余额2,905亿元，同比增长逾20%；绿色融资规模超7,400亿元，同比增长34%；普惠小微贷款余额2,478亿元，同比增长17.7%。

  然而，房地产贷款和个贷业务的风险压力提醒我们，扩张并非单纯利好。在银行业竞争日趋激烈、房地产市场政策收紧、宏观经济波动频繁的背景下，如何平衡业务规模与资产质量，将直接影响银行的可持续发展。

  对于江苏银行新任管理层而言，挑战包括：

  1、资产质量管理：提高房地产业贷款和个贷业务的风险识别和处置能力，防止潜在不良贷款积累。

  2、拨备水平调整：在资产规模扩张的同时，保持拨备覆盖率与拨贷比的合理水平，以应对未来不良风险。

  3、利润结构优化：通过成本控制、业务结构优化和收入多元化，提升主营业务盈利能力，减少对税收因素依赖。

  4、战略布局与风控协同：在保持制造业、科技企业、绿色融资和普惠小微业务发展势头的同时，将风险管理融入业务拓展全过程。

   七、规模扩张的背后，是风险管理的持久战

  江苏银行2025年的财报与业务数据，清晰展现了其“双刃剑”特征：一方面，资产规模、存贷款业务、特色金融服务取得长足发展，业务覆盖长三角、京津冀及粤港澳大湾区三大经济圈，彰显区域性银行的实力与影响力；另一方面，房地产贷款及个贷业务风险上升，拨备覆盖率下降，利润结构依赖税收因素，表明银行在扩张过程中面临结构性风险压力。

  江苏银行能否在扩张与风险之间找到平衡，取决于管理层在贷款投放、资产质量控制、风险管理体系建设以及战略布局上的持续优化能力。这不仅是江苏银行自身的挑战，也是整个区域性城商行在高质量发展过程中必须面对的共性问题。唯有审慎而有力的风险管理策略，才能让扩张真正转化为可持续的增长动力。

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