10-20 复盘 —— 迎来修复反弹，接下来的思路

  20261020复盘

  指数分化，平均股价涨超1.5%，稍强于预期。这里本身是震荡预期，昨天提及的热点结构改善是延续的，体现在昨天共振方向的高溢价。盘中权重拖累为主，尾盘围绕上证50护盘ETF，托底的意图还是比较明显的，不过双创仍是被5日线反压的弱势，走势也依然更重要。情绪端，高位的SS科技补跌，XH传媒承接尚可，资金又抱团到JY股份，这里的高位抱团有松动，对应的也是低位方向的持续性有改善，行情的热度也会好一些。

  硬件，大票仍弱势创新低，小光稍好一些，但强度不够，还是要等待大票稳住再看。上游，仍然要好一些，PCB上游、光纤、PTFE等虽然持续性一般，但比之前次日就反杀要好的多，前期活跃的磷化铟等半导体分支也有反抽，这里的思路也依然是轮动止跌表现。国产线，长鑫KJ仍走弱，大票也是尾盘ETF放量才回升。弹性端有回暖，RJ股份连板，带动了部分算力的活跃，和昨天的存储类似也是轮动止跌的性质。应用，围绕业绩不错的端侧，和语料比较多的AI安全也有局部的活跃，这里部分品种也是有充当传媒补涨的尝试。

  医药，小节点有修复但强度一般，部分核心、AI医疗还有些看头，其余的要等下个节点，高位的LM药业这种也是补跌的。传媒，仍然是XH传媒不大幅走弱板块就仍有机会，不过向AI应用的发散也是在做高低切，昨天也强调了中位的风险比较高。机器人，走出持续性还是不错的，核心分支围绕物理AI。YS科技后面的强度仍然重要，FT数创连板，不少个股拉了两根大阳线，这里重点看未来1-2天首次分歧的烈度再做界定。

  小结。市场仍处于弱势的阶段，但止跌和转折在临近。这里有情绪先于回暖的迹象，但过程之中肯定还会有反复，其间分歧和拉扯的过程，也可以迎来寻找值得聚焦的方向。日内以高抛低吸为主，连续表现的做兑现，连续分歧的做低吸，仓位变化不大。关于明天，双创的新低，和ETF的托盘仍在延续，意味着行情还没有回归到常态，这里可以按照阶段筑底的思路来看，比前面的连续反杀和破位要好一些，另外还要注意一些行业龙头的业绩扰动，毕竟来到了月底阶段。高位的抱团有逐步松动的迹象，热点也是逐步的在高低切换，保持耐心观察主要热点方向的强度，留意反复超预期的，破局的方向何时出现，仍需量力而行，供参考。