董明珠实现连任后市场该关注什么？

1月16日，格力电器召开2019年度第一次临时股东大会，审议包括修订公司章程、选举董事与独立董事以及职工代表监事、2018年半年度利润分配预案等议案。董明珠毫无悬念地当选董事，并再次连任格力电器董事长。

根据公司章程，格力电器董事会三年一届。第十届董事会原本应在2018年5月31日换届，但截至当天，格力电器也没有披露董事、独立董事等候选人名单。这与第九届董事会候选人名单早在2015年5月10日即“提前”披露存在“天壤之别”，也意味着第十届董事会将超期服役。

其实，上市公司董事会超期服役的现象较为常见。从统计资料看，超期服役时间短的只有两三个月，长的两三年的都有。如Wind数据显示，从2017年1月3日至2018年6月26日，A股上市公司共计336家公司发布了“董事会延期改选”公告。可以说，上市公司董事会超期服役已成“常态”，像万科这样的公司2017年董事会换届同样出现逾期。董事会频现超期服役现象，也凸显出其公司治理方面存在短板。

作为格力电器新一届董事会董事的候选人，董明珠近几年来颇受争议。首先表现在分红问题上。格力电器堪称A股上市公司的“现金奶牛”，其较强的盈利能力为连续不断的分红奠定了基础，但2017年度上市公司没有分红，也引起市场的质疑。

此外，2016年8月，格力电器曾宣布拟以130亿元的价格收购珠海银隆（后更名“银隆新能源”），但该事项在股东大会上遭到否决。此后，董明珠自掏腰包巨资入股。但不幸的是，董明珠非常看好的银隆新能源，却频频爆出丑闻，董明珠也陷入银隆新能源的内斗中。而且，由于格力电器与银隆新能源有业务上的往来，市场也怀疑董明珠如果连任成功，能否保持“独立性”。

股东大会召开前，有观点认为，董明珠能否实现连任，最大的不确定性来自于中小股东的投票。但董明珠实现连任，是有多方面优势的，最终结果也证实如此。

如格力电器的董事会成员由9人构成，其中，非独立董事6人，独立董事3人。此次格力电器大股东格力集团提名4人，其中就包括董明珠。在格力电器的股权结构中，格力集团持股18.22%为第一大股东，河北京海担保持股8.91%为第二大股东。董明珠个人持有0.74%股权。大股东提名董明珠，应该是获得了珠海国姿委同意的，有了这两方面的的大力支持，董明珠当选董事应该不会有什么意外。

从董明珠担任董事长以来的业绩看，2012年至2017年，格力电器营业收入突破7200亿元。对于以空调为主业的格力来说，是非常不错的成绩。仅仅就业绩这一项，就能为董明珠加分不少。而且，董明珠上任后，格力电器的现金分红是非常可观的，股价表现也不错，这将让董明珠能获得包括机构投资者在内的投资者的大力支持。

此外，从6名获提名的董事名单看，董明珠当选为董事后，没有人能在董事会上对其产生挑战。而且，作为董明珠好“闺蜜”的刘姝威此次作为独立董事候选人，成功当选后，也是董明珠的有力支持者。

董明珠成功连任，有几个方面值得关注。毫无疑问，董明珠的连任，对于保持格力电器企业发展战略的连贯性，对于上市公司本身的发展，以及对于机构投资者坚定持股等方面都将产生重要影响。特别是，格力电器的芯片战略将能获得持续的资金支持，这对于格力今后的发展更具有非同寻常的意义。在出现了中兴通讯芯片遭美国封杀事件之后，格力研究芯片更加坚定，也更应该得到广泛的支持。

董明珠当初不惜高溢价收购银隆新能源，说明其对于新能源的热衷。但银隆新能源所发生的问题，说明董明珠看走了眼。此外，在董明珠任上，格力还做过手机，事实说明，格力手机在市场上的占有率非常低，某种意义上讲，格力做手机是失败的。股东大会上，董明珠表示，除了空调主业，格力电器将同步发力大数据、物联网设备和智能手机板块。格力电器的多元化发展能够成功，值得持续关注。

另外，董明珠曾声称，“就因为我一个人说了算，（格力电器）2012年到2017年销售了7208亿元”，“女强人”的作风表现无遗。第三个任期开始后，董明珠是否会延续其一贯的作风，在格力电器的董事会上，今后是否还是董明珠一个人说了算？董明珠一个人说了算虽然也取得了成绩，但像收购银隆新能源与做手机等，其实也是败笔。

另一方面，格力电器还有多少潜力可挖？2017年格力实现营业收入1500亿元，根据上市公司的公告，2018年格力营收预计为2000亿元至2010亿元，完成目标任务。基于业绩的高增长，格力提出5年后6000亿元的年销售目标。这对格力电器的产品质量、服务质量、销售策略等都提出了严峻的挑战，更是对格力的潜力提出了挑战，格力有希望完成这一目标吗？