节后市场表现强劲 股市会有“黄金十年”吗？

步入2019年以来，A股一反2018年非常低迷的态势，而走出了一波持续反弹的行情。截至2月21日收盘，上证指数从2440点上涨至2794点，涨幅14.5%。指数有如此大的涨幅，确实是难能可贵的。特别是，猪年春节后股市的强劲走势，让市场似乎又闻到了牛市的味道。

实际上，基于股市2019年以来的表现，对后市看好的声音不在少数。比如中信建投、国信证券、兴业证券等券商均认为，2019年或是牛市的起点。而前海开源的杨德龙则更显乐观，杨德龙认为，过去十年是楼市的“黄金十年”，楼市的表现超出了很多人的预期。未来十年，将是股市的“黄金十年”，现在站在A股“黄金十年”的起点，我们一定要抓住历史大底布局的机会，积极拥抱优质个股，来分享A股“黄金十年”的成果。但市场对此却是存在分歧的。比如海通证券的荀玉根就认为，2449点的政策底已经产生，但2440点的市场底却还有待确认。

今年以来股市之所以出现一定幅度的反弹，个人以为有多方面的原因。  从资金面上讲，银保监会公开发声力挺险资进场增持优质上市公司投票与债券，自宝万“股权争夺战”后为险资发出了积极的信号，实际上无异于为险资进场再次松绑；证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，进一步支持证券公司加大对权益类资产的长期配置力度；证监会拟修改QFII与RQFII规则，以引进更多境外长期资金。此外，2019年以来，通过沪深港通投资A股的北向资金已超过千亿元，为股市行情的稳健发展提供了助力作用。

从政策面上看，沪深交易所正在修订《融资融券交易实施细则》，拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制，改由客户与券商自行协商，在提升两融业务灵活性的同时，有利于防止客户爆仓产生的抛售压力；1月份央行降准1个百分点；发改委和财政部下达超1.5万亿国内基础建设资金规模，十部门联合发布扩大内需的实施方案，以及自2018年以来大规模的减税降费等，都会对股市的上涨起到一定的推动作用。

从技术面上看，2018年股市从年头跌至年尾，期间甚至连像样的反弹都没有出现过。股市的大幅下跌，一方面会导致人心思涨，会减小股市反弹的阻力；另一方面在持续下跌之后，市场本身有反弹的要求，也积累了反弹的能量。

此前，股市一反弹，市场上就会出现“牛市来了”声音。对于投资者而言，显然都希望牛市能早日莅临。但2019年是否是牛市的起点，只有时间与走势才会给我们答案。而对于未来十年将是股市的“黄金十年”的问题，相信许多人均难以认同。

其实，股市“黄金十年”并非什么新话题。2007年的大牛市行情堪称异常火爆，当时就有券商人士喊出“黄金十年”的观点。但从事实看，所谓的“黄金十年”，只不过是一种噱头而已，只是券商为了博眼球而已。2008年的金融危机，就将股市打回了原形。并且，A股的跌幅，甚至比金融危机发源地的美国股市还要大，股市又哪有“黄金十年”的影子？

从股市诞生28年来看，其中产生了四轮牛市行情。抛开市场诞生之初的几年，近20年来的市场，牛短熊长的特征非常明显。牛市周期一般较短，而熊市则往往非常漫长。在A股过往的历史中，休说什么“黄金十年”，就连“黄金五年”都不曾有过。而在A股市场仍然存在诸多方面问题的背景下，股市突然产生“黄金十年”的可能性又有多大呢？

即使按照杨德龙所说的“黄金十年”不代表所有股票都上涨，而是指一些能够代表经济转型方向、业绩能够不断释放的一些好的公司会走出“黄金十年”，但这样的上市公司在A股其实不多见。A股市场能够保持业绩持续释放的上市公司可以说是非常少的，也仅仅只有像贵州茅台这样的极少数个股曾经走出了“黄金十年”，更多上市公司基本上都是“各领风骚三两年”，之后便归于沉寂。

因此，对于市场上再次出现“黄金十年”的论调，投资者大可一笑而过，不必太当真。股市投资，重在顺势而为。能够做好这一点，就能成为市场赢家。