中泰首席李迅雷：今年股市风格是2017年的延续。你怎么看？

既然李迅雷称股市风格将是2017年的延续，那么我们不妨先来看看2017年的股市风格是怎样的。

从K线走势上看，2017年年初，沪深股市产生一轮反弹行情，时间跨度为年初至4月中旬。期间，股指从最低点3044点上涨至3295点，幅度达到8.2%。该反弹可看作是一般的反弹行情。此后，股市又从3295点开始下跌，并跌破前期低点3044点，并创下2017年低点3016点。此后，一轮长达半年的反弹行情悄然而至，上证指数最高上涨至3450点。期间的最大涨幅为14.39%。

如果仅仅从涨幅上看，14.39%的涨幅并不算大。但涨幅不大的背后，股市出现明显的两极分化走势。一方面，以贵州茅台为代表蓝筹股与白马股受到市场资金的青睐，不断创出新的历史性高点。比如贵州茅台的股价在2017年一直处于强势上涨阶段，中间甚至连像样的回调也没有。格力电器也是新高不断，此外，当年像美的集团等白马股都有不俗的表现。

另一方面，其他个股却持续下跌，许多个股甚至跌到面目全非的地步。从行情走势上分析，在存量资金博弈的背景下，蓝筹股与白马股的上涨，其实是以其他更多股票的持续下跌为代价的。因此，2017年的股市风格，可以概括为“蓝筹白马起舞，其他个股陨落”。

2019年股市从年初至今，股市历经了一波强劲的上涨行情。上证指数已从2440点上涨至3200点以上的高位，涨幅高达34.75%。仅仅从上涨的角度，这一点与2017年初股市的走势较为相同。从期间的个股表现看，许多个股都实现的翻番，市场财富效应非常突出，增量资金进场显著。这是与2017年股市不相同之处。

实际上，2019年至今的市场与2017年相比，还有许多不同的方面。比如起动点不同。2017年起动点为3016点，2019年为2440点。从市场调整的角度看，2019年的股市，远比2017年调整得更加充公，年初期间，个股估值上也更有吸引力。从市场人气上看，2019年的市场交投更加活跃，频频出现的超万亿的成交即是最好的证明，而这是2017年所不具备的。而且，2017年的蓝筹股白马股行情，是市场自发产生的。而2019年的行情，背后的驱动力是2017年所不能比拟的。

因此，对于李迅雷“2019年股市风格将是2017年的延续”的观点，个人不敢苟同。个人的观点是，随着境外资金不断进场，在历经了一季度个股的普涨格局之后，今后蓝筹股与白马股将会再次迎来表现的机会，像贵州茅台冲上千元也是有可能的。蓝筹股与白马股受追捧，将是下半年的主要特征。

但与2017年其他个股下跌成全蓝筹白马股上涨不同。在蓝筹股白马股再次迎来表现机会的同时，其他涨幅不大的个股，同样会有表现的机会，这也是2019年股市风格与2017年不一样的地方，也是其中的最大区别。