白马股频频爆雷，仙股大幅扩容，这是股市进步的表现吗？

随着半年报的披露，某些上市公司逐渐露出其庐山真面目。曾经的绩优股、高成长股，不仅没有呈现出良好的业绩，反而因业绩下滑而频频爆雷。另一方面，此前市场不太常见的仙股，如今在市场上也已成常态。这或许预示着，中国资本市场的格局正悄然发生变化。

比如大族激光，中小板首批挂牌的8家公司之一。上市以来，一直以业绩不俗示人。但这一切，在今年7月份披露半年报后发生了改变。7月13日大族激光发布2019年中期业绩预告，归属于上市公司股东净利润同比下降60%-65%。受此消息影响，7月15日开盘不久，大族激光股价就被打到跌停板上。此后，质疑上市公司欧洲研发中心投资造假、应付职工薪酬余额较高可能存在资金链紧张的文章，又在网络广泛流传，再度对股价产生冲击。随后四个交易日，大族激光股价连续阴跌。自7月13日披露业绩预告至今，大族激光股价累计跌幅23.54%，市值蒸发90.59亿元。股价也从半年报披露前的36.06元，最低下探至26.52元。

另一家有代表性的上市公司即为东阿阿胶。自2005年开始至今，东阿阿胶累计提价18次，这也为其业绩的持续增长提供了动力。然而，今年半年度业绩预告显示，归属上市公司股东的净利润同比下降75%~79%。东阿阿胶被称为“药中茅台”，个中既与其多年来与贵州茅台一样持续提价有关，也与其业绩受提供因素的刺激持续增长有关。但今年半年报业绩差强人意，从侧面说明，靠提价促业绩增长的模式或许难以为继。受业绩大幅下滑的影响，东阿阿胶股价持续大跌。

大族激光与东阿阿胶等个股，都是股市上的白马股，也都是外资与机构投资者的重仓股。其突然爆雷，不仅导致投资者损失惨重，也让市场对于白马股产生了怀疑态度。如果连白马股都不能相信了，这个市场还有什么能够相信的呢？如果连白马股都频频爆雷，这股市还值得投资吗？

除了白马股频频爆雷外，多家上市公司黯然成“仙”，也成为近期股市一道刺眼的风景。像*ST雏鹰、*ST华信、*ST华业、*ST大控等4只股票股价跌破1元，让股市上的“仙股”大幅扩容。

A股对于“仙股”并不陌生，A股首只“仙股”即为达尔曼，这家公司也早已退市。此外，因为成“仙股”导致股价连续20个交易日低于面值而触发退市条款，且最终被强制退市的还有中弘股份，中弘股份也因之不幸成为“面值退市第一股”。而从目前的情形看，上述四家上市公司如果股价继续低于1元面值的话，那么是很有可能步中弘股份的后尘而被强制退市的。因此，个股成“仙”，投资风险不可忽视。

白马股爆雷与多家上市公司成“仙股”，表面上看风马牛不相及，但其实却凸显出资本市场的深刻变化。事实上，白马股、绩优股爆雷，并非什么新鲜事，资深的股民对此应该深有体会。当年四川长虹与深发展可是沪深股市的两面“旗帜”，按现在的观点，四川长虹当年可是白马股中的典型代表，其地位丝毫不亚于当今的贵州茅台，但四川长虹也陨落了。四川长虹陨落的背后，业绩爆雷不可避免，众多投资者也为之付出了较大的代价。

随着A股对外开放程度的进一步加深，更多外资开始进入A股市场。对于A股市场而言，虽然投机氛围依旧浓厚，投机文化依然盛行，但注重个股质地、业绩与成长性，注重上市公司回报的投资理念，亦开始在市场上生根发芽。事实上，这也是导致白马股爆雷股价就会出现大幅下跌，垃圾股无人问津，直至不断成仙的根本原因。而所有这一切，本质上都是市场发展进步的必然结果。