中证投服中心在行使股东权利上可发挥更大作用

日前，因业绩预告变脸等原因，深市主板L公司被行使股东权利的中证投股中心发函要求问责一事引起市场的高度关注。多年来，业绩预告变脸的上市公司并不少，但被中证投服中心“盯上”的并不多。透过现象看本质，个人以为，中证投服中心在行使股东权利上可发挥更大作用。

L公司披露的公告显示，中证投服中心主要剑指该公司存在的两大问题。一是今年1月底发布业绩预告预盈850万元至1200万元，最终年报披露亏损近4800万元。两者反差较大。中证投服中心对L公司解释的理由不认可，并直指公司内部是否已启动责任认定与追责程序。二是L公司曾发布《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，称“基于谨慎性原则”，对2025年半年报与三季报的贸易业务数据进行全额删除，涉及金额超过3.2亿元，占2025年上半年更正前总营收的35.64%，但未说明具体原因。中证投服中心要求L公司就相关情况进行说明。

透过中证投服中心向L公司发出《股东质询建议函》，个人以为有三大问题值得关注。

其一，上市公司披露财务数据的真实性与准确性。占比超过三成的营收，对于任何一家上市公司来讲，都不会是小数目，更何况金额如此之大。上市公司说删除就删除了，此前披露财务数据的真实性与准确性存疑。而且，将融资性贸易收入确认为营业收入，本身也存在审慎性不足的问题。值得注意的是，上市公司披露财务数据真实性、准确性、审慎性不足，并非出现在单一的上市公司身上，而是具有普遍性。

其二，市场监管存在漏洞。针对业绩预告变脸一事，尽管深交所下发的监管函中指出L公司的行为违反了《股票上市规则》的相关规定，但也是到此为止，并没有进一步的深究。中证投服中心根据L公司的相关规定，指出其应启动追责程序，值得肯定。

其三，上市公司管理存在缺失与缺位问题。L公司制定了《年度报告披露重大差错责任追究制度》，但针对此次业绩变脸的重大差错，并没有根据该制度进行追责，而是在中证投服中心发函的“倒逼”下才采取了相关措施，该公司管理存在缺失与缺位问题同此可见一斑。

事实上，上述三大问题在市场上具有一定的普遍性，反过来又说明中证投服中心向上市公司发出《股东质询建议函》更具有积极意义。

一方面，具有杀鸡儆猴的警示意义。上市公司业绩预告变脸现象已成高发态势，督促上市公司追责，无疑是抑制这一现象的有效手段。有了L公司财务负责人因之被调岗的“前事之师”，相信今后上市公司在发布业绩预告时，会更加重视。否则，相关上市公司就有可能受到中证投服中心的“关注”，相关人员也有可能付出代价。

另一方面，中证投服中心的相关举措，可以作为市场监管的有益补充。通过发出《股东质询建议函》等方式，可以弥补监管部门在日常监管中无法触及到的角落，对于完善市场监管，对上市公司违规行为的纠偏，以及对于违规者的处罚等方面，都是大有裨益的。

此外，中证投服中心通过行使股东权利，可以发挥出更大的作用。比如扮演中小投资者“利益代言人”的角色，参与投资者维权活动；完善公司治理、规范上市公司日常运作；向上市公司提名独董人选，征集投票权。特别是，对于问题公司，更要勇于质询，并直指问题要害。总而言之，基于其独特的背景，中证投服中心应多多出手，以净化市场环境，更好地维护上市公司与广大中小投资者的合法权益。