稳定的关键是减轻抛压

  周五两市冲高回落弱势调整，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后继续分化运行，50指数震荡回落走低，其他指数纷纷冲高，科创50指数表现强势涨幅一度达到2%，但其他指数同步性较差，10点前后整体遇阻回落，虽然回落很快企稳并且在10点半后再度冲高，但已经无力创出新高，很快再度回落，午盘前连续下探，午后大盘继续下挫，科创50指数跌绿后有所反抽但力度和持续性都明显不足，1点半后大盘全线走低，随后大盘反复下行始终未能组织起有力反击，尾盘还出现了恐慌加速跳水，收盘时指数全线下跌，50指数下跌0.75%，其他主要指数跌幅均超过1%，中证1000指数跌幅超过2%，微盘股下跌3.18%，成交量有所放大，红盘股近500余支。

  正如周四收评提醒的那样，大盘在面临短期方向选择的时刻上攻乏力，最终选择了向下，沪指已经创出近期新低，尽管像科创50指数还在近期的平台区域抵抗震荡，但显然也难以独立走强，大盘继续向下寻求支撑的局面在所难免，不过元旦前后市场已经经历了快速的连续调整，并出现了一个减速的横盘期，抛压已经有较大的释放，下跌势头得到了一定遏制，所以尽管短期大盘已经有破位的迹象，但向下的空间也未必有多大了。

  不过如果市场的目标仅仅是止跌那未免太低了点，去年国庆前后市场的反弹速度尤其是量能的爆发情况是前所未有的，量能是实实在在的资金参与信号，历史天量级别的量能，短短2、3个月就彻底终结实在说不过去。但我们观察国庆以来的行情演化就可以看出，猛烈的上涨不难做到，真正难的是涨起来之后能站住，上台阶之后不退回去，要做到这一点其实就是市场中有更多市值和影响力较大的大票保持稳定，而当下几乎只有红利股的少数个股能做到，微盘小票虽然在10月之后有很强的阶段性上涨行情，但12月之后当上攻动力减弱之后就很快陷入了连续回调的局面，大起大落是小票的特点，所以也不可能指望这些个股保持稳定，当然这些微盘小票对指数的影响有限，不过对市场整体情绪还是有明显影响的。

  那么问题就变成了如何让更多的大票保持平稳运行的状态，这些股票市值和影响力都比较大，按说维持稳定需要很大的资金量，但其实并非如此，在前几天我曾谈过对长线资金来说，稳定性比弹性更重要，银行股是最典型的例子，而银行股实现这一点是依靠较低的换手率，也就是说相比汹涌的买盘而言，其实较小的抛盘是维持稳定更重要的因素。想要抛盘少归根结底还是让市场对中长期的发展有更乐观的预期，只有这样市场才会看好未来的发展，并且愿意用较长的持股周期和更多的耐心来等待回报实现，如果没有这样的语气，或者是对长期的发展预期悲观，那资金当然就会有太强的持股决心，在拉升时也会更多的选择兑现，在这一点上不得不说美联储的预期管理是相当成功的。不过美股目前也已经踌躇不前，周五发布的12月非农数据被认为将减缓美联储降息的进程使得美股也整体下跌，但大家不妨想想，如果非农数据真那么好，岂不是说明美国经济很好，那又何必用降息的手段刺激经济呢？所以根本的原因还是美股涨的太多太久，已经有明显泡沫，而AI炒了几年后已经有审美疲劳，并且迟迟见不到利润兑现的稳定途径，退潮的风险已经很大不得不防。

  预计周一大盘惯性下跌后弱势震荡整理，沪指可能在3100~3150区域才有较强支撑，还是要注意观察权重大票和人气板块的表现，只有这些影响力更大的品种站稳，市场才有稳定的基础，而微盘小票事关市场情绪人气，也要观察其整体表现。