不怕不识货，就怕货比货

  周四两市继续分化发展，早盘指数多有小幅高开，开盘后快速回落释放获利压力，随后大盘回升并分化发展，创业板、科创板表现较强，而50指数在绿盘状态弱势整理，至10点半前出现进一步的分化，微盘股和中证1000等小票指数回落跌绿，而创业板、科创板仍表现抗跌维持红盘，并且在午盘前再度拉升创出盘中新高，午后分化持续加剧，创业板、科创板等指数连续走高扩大涨幅，而50指数和微盘股背离明显，完全不跟随上涨仍然在低位震荡，1点半后微盘股指数还一度下挫，不过2点后50指数和微盘股指数均回升翻红，但尾盘仍有所回落，收盘时指数全线上涨但涨幅差异明显，创业板和科创50指数涨幅均超过1%，而沪指、50指数和微盘股指数仅微幅上涨，成交量有所放大，红盘股2600余支。

  沪指今天几乎原地踏步，近期最强的微盘股也出现了回落整理，但个股仍保持了涨跌参半的局面，观察今天的盘面细节不难发现，今天虽然看上去指数波澜不惊，但具体的板块、指数表现却出现了明显的变化，微盘股和50指数这一小一大两头的指数表现最弱，板块也是近期最强最热的新消费、创新药等板块领跌，而与此对应的是前期走势最弱调整最多的科技股、传统白马等板块反弹最强，是今天维持局部活跃度最大的推动力，这相当于在盘中出现了一次此起彼伏的切换。

  但无论今天的切换能否持续，又或者是马上回到之前的强弱状态，都表明市场始终处于严重的分化局面，当然这也正常，过去几年已经说过很多次，市场不可能再出现历史上那样全面爆发的大牛市了，分化就是必然的，美股其实也是这样，那些对指数影响更大的权重龙头股保持相对稳定，慢慢提升重心，然后板块热点不断轮动，这样长期来看就是指数的慢牛走势，同时也有足够的局部活跃度，不过更理想的状态是出现一些行业爆发期的优质公司，能迅速从中小规模膨胀开来，股价和业绩齐飞，这就能带动行业板块整体走强，前几年的AI板块行情英伟达在其中起到了多大的带动作用有目共睹，再比如泡泡玛特2年多接近30倍的疯涨生生造出来一个“新消费”概念，我们必须适应市场的这种变化。当然从操作角度来说，这样时不时的切换轮动是不容易准确把握的，就像2、3月份的时候还是科技股唱主角，4月份之后就风云突变了，新消费、创新药、稳定币等概念板块你方唱罢我登场，科创50指数也从前两个月最强的指数一头栽下来变成了年内涨幅落后于沪指的指数。

  再看年内A股个股的表现，排名靠前的个股涨幅当然也很可观，但是在市值上普遍都是小票，涨幅前30的个股里连市值超过200亿的都没几个，好几个在股价涨了几倍之后也才有2、30亿的市值，这么小市值的公司就算涨上天对指数和市场情绪也很难有太大的影响。而去年两市涨幅第一是寒武纪，也上演了2年10几倍，市值突破3000亿元的大戏，结果就是芯片板块是去年表现最强的板块，热度还延续到了今年一季度。这样一对比就很明显了，如果有几个类似寒武纪这样的个股，把泡泡玛特、蜜雪集团这些牛股拿到A股来，也必然会有很强的板块带动效应。港股的大市值公司里，小米、比亚迪年内涨幅都在50%以上，阿里涨幅超过40%，腾讯也有25%的涨幅，这些可都是市值前15的公司，而再看看A股的权重公司，市值排名前20的个股里涨幅最大的还是比亚迪，但涨幅只有27%明显落后于港股，其他个股里连涨幅超过15%的都难找，还有不少下跌的，那A股明显弱于港股，只能跟在屁股后面跑又有什么奇怪的呢？

  预计周五大盘分化整理，还是要注意高位的微盘小票和低位的科技、白马这两大方向的强弱对比，二者同步运行的可能性不大，大概率会出现此起彼伏的跷跷板走势，目前有高低切换可能，并且板块轮动很快，要注意切勿冲动追涨。