科技板块的核心地位仍无可动摇

  周一两市跳空放量上涨，多个指数收出中阳线，周末利好不少，高层维护金融市场稳定积极发展的态度非常明确，早盘指数大多高开，开盘后创业板指数在光模块板块强势上攻的带动下扩大涨幅，其他指数跟随冲高，虽然10点前出现一波回落但很快稳住并再度走高，10点后指数基本保持同步连续上攻扩大涨幅，10点半后涨势趋缓但仍保持缓慢上行节奏，午后大盘延续震荡上扬走势，至2点前后出现两波回落，但随后企稳形成横盘震荡局面，不过50指数和沪指尾盘仍有一定回落，收盘时指数全线上涨，但涨幅差异较大，创业板涨幅达2.6%，科创50指数涨幅也接近2%，微盘股、国证2000和中证1000指数涨幅均超过1%，沪指和50指数上涨超0.5%，成交量明显放大，成交总额超过2万亿，这是11月13日以来成交额首次超过2万亿，红盘股3400余支。

  应该说今天市场表现还是比较积极强势的，指数基本保持同步上行节奏，虽然2点后有所回落分化，但仍维持了整体上涨的状态，更积极的信号是市场进一步放量，成交额回到了2万亿以上，这也是今天指数能基本保持同步的重要原因，毕竟资金多了就能维持更多的热点，不至于总是互相抽血，有增量当然是好事，这也说明场外观望的资金态度逐渐明朗，也已经对市场下行空间有限并且未来预期向好形成了更清晰的共识，有了这样的共识，资金进场当然就有更足的底气。

  不过也要看到市场存在的问题，虽然指数都涨了，红盘股也不少，但强度差异还是比较大的，个股涨跌中位数只有0.46%，挣钱效应并不很强；其次表现最强的依然是AI这条主线，光模块板块多股创出历史新高，是10月份市场进入震荡阶段后科技成长股里表现最强的，芯片板块也有不错的表现，但辐射的范围和带动力还是比不上三季度，其他板块里并没有出现体量和影响力都堪比科技股的新热点，消费板块的表现依然低迷，近期走强的商业航天和上周五爆发的非银金融都差点意思；第三是今天各大指数都有开盘缺口，攻势能否持续依然不确定，一旦攻势遇阻很容易形成回踩走势；最后是题材小票的热度也没有降下去，虽然市场放量没有形成前期那种此起彼伏的状态，但小票炒作毕竟没有扎实的基本面做基础，近期A字杀的情况也并不少见。

  当然，这些问题算不上大风险，和这些相比市场的放量以及科技这个核心主线的重新走强无疑是更重要也是更积极的信号，前期我曾多次指出，经过2个多月的震荡之后，虽然红利+微盘的组合勉强维持住了大盘的稳定和局部活跃度，但这也进一步证明了科技主线无可替代的作用，大盘在三季度的高歌猛进，进入10月之后的震荡反复，再到近期的重现活力，这些节奏变化和引领者都是科技主线。市场曾多次尝试切换到像消费板块这样明显低位且有市场基础的传统白马上去，但结果也有目共睹。那么为什么主力资金宁可继续推高年内已经涨了几倍、龙头频繁创出历史新高的科技板块，也不愿抄底拉升消费板块呢？其实逻辑很简单，现在全球经济低迷，不仅仅是国内压力大，全球都一样，而AI产业链可以说是少有的高景气度产业，增量市场非常大，尽管这个行业并没有带来大量的就业，也没有惠及更多的公司，但放在当下就是最具确定性和吸引力的产业，你希望消费走强，可是消费的数据摆在那里，茅台批价不断下滑，万科跌的要破产似的，你拿什么说服资金相信消费好转了呢？所以这样的选择不但不疯狂，反而是当下最理性的选择了。

  但情况也在向好的方面转变，中美贸易战停战后美国态度明显缓和，口风软了很多，这让市场不再成天担心贸易争端带来的不确定性，同时国内外流动性都有进一步宽松的预期，国内的财政措施和扶植资本市场的态度非常明确，所以市场虽然可能还有反复，但逐渐走出两个多月的横向波动状态，重新开始震荡上行的可能性还是相当大的。预计周二大盘分化震荡，指数和板块的强弱变化当然应该关注，但更应该注意量能的持续性和回落时市场的承接力，这是判断大盘反弹能否持续的关键信号。