小票和大盘的关系不要本末倒置

  周四两市分化发展，双创指数探底回升有明显修复反弹，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后也有明显分化，创业板有明显冲高表现较强，沪指、50指数等也有短暂冲高，但微盘股指数迅速跳水，引发国证2000、中证1000等指数跟随下行，而创业板等指数也未能持续上攻，冲高遇阻后也出现一波下挫，10点后双创指数率先止跌并快速反弹，但微盘股指数背离严重完全不能跟随并很快创出新低，跌幅一度超过2%，国证2000指数跌幅也超过1%，不过双创指数以及50指数等表现较为平稳，稍作回踩后再度拉升很快翻红，随后国证2000、中证1000等指数也跟随回升，但11点前遇阻有所回落，午后指数分化进一步加剧，沪指、50指数以及中证1000等指数保持横盘震荡走势，双创指数几经震荡尾盘还有所走高，科创50指数还以日内最高点报收，但微盘股指数背离严重，午后持续回落，收盘几乎接近早盘低点，最终收盘时指数涨跌不一差异巨大，双创指数涨幅均超过1%，沪指和中证1000指数基本持平，50指数微涨，而微盘股指数下跌1.75%，成交量明显萎缩，虽然主要指数大多收涨，但红盘股仅有1400余支。

  大盘的确出现了昨天收评预判的快速下探后的抵抗性反抽走势，但也正如昨天谈的那样，这个反抽的力度难以预料，实际上今天的反弹强度差异巨大，双创指数反弹幅度超过1%对昨天的跌幅有明显修复，科创50指数甚至反包了昨天阴线，但其他指数的强度就差的多了，沪指还跌了一点点，微盘股指数更是大跌近2%来了个四连阴，这也使得大小票的走势严重分化，指数的黄白线拉开了巨大差距，红盘股数量更是和昨天一个水平，这个反弹究竟成色几何还很难说。

  当然，双创指数表现强势还是比较积极的现象，10月份以来市场从持续上行趋势转入箱体震荡格局，到11月下旬大盘连续下跌跳空加速砸盘，再到上周连续反弹以及本周的起伏，即使是最迟钝的人也应该看得出双创指数所代表的科技成长股对市场的影响越来越大，甚至可以说整个下半年都是双创指数主导了市场的运行节奏，科技成长强则市场强，科技成长弱则市场弱，在上月我就谈过这一点，并且指出既然10月份之后整个市场的震荡和调整是双创指数代表的科技成长股引发的，那么也必须等双创指数真正站稳市场才有可能结束调整，进而断言这一轮牛市的核心就是我国经济转型背景下，以新质生产力行业为代表引领的资产重估，如果科技成长板块见顶，那就意味着行情终结，不会有其他板块突然取代科技股的核心地位，可以看到一度被市场寄予厚望的消费类白马板块，市场无比期待的切换结果只是切了个寂寞。

  市场如此选择也并不是没有理由的，尽管前期市场一度担忧AI泡沫的风险，相关板块也因此而出现了不小的波动，但全球的算力需求、数据中心的建设、电力配套设施的扩张以及由此而带来如同雪片般的订单都是现实存在的，这其实也是资金的底气所在。所以我们看到市场持续震荡并有不小幅度的调整之后，达链龙头中际旭创一根大阳线就创出历史新高，昨天和今天红盘股都只有1400多支，但是达链和芯片这些核心科技板块却表现亮眼，要知道这可不是什么几十亿市值的小票，这是很多家数千亿市值的大型公司，有这样的表现只能说明主力资金对这些公司的前景预期是非常有信心的；反观消费类板块拿什么来说服投资者？茅台售价一路滑落吗？还是万科一副要破产的样子？新能源车渗漏率不断提高，可是行业竞争也颇有向风光锂产业看齐的意思，结果就是行业龙头比亚迪一口气跌了大半年，所以看看市场中的众多行业，还真找不出在景气度、发展潜力、市场认可度、未来预期空间都能比得上AI产业链的其他选择了。

  因此目前市场的发展方向还是要看科技成长股这个核心的表现，如果双创指数重拾升势，再看50指数能否保持相对一致的反弹节奏，至于微盘小票，倒也不是说不重要，但确实影响有限，有人说小票表现代表市场情绪，拜托不要本末倒置，是市场整体表现强，小票才有发挥的空间，而不是说小票活跃才带来市场的强势，如果小票有这么大的影响力，那牛市早就应该出现了。周五摩尔线程即将上市，今天芯片板块已经有所反应，这个新贵能否带动板块再度起飞就让我们拭目以待吧。