场内资金都在各玩各的

  周五两市冲高回落分化震荡整理，早盘指数小幅高开，开盘稍作震荡后继续冲高，10点后创业板、中证1000等指数涨幅一度超过1%，但其他指数强度差异较大，10点半前大盘遇阻回落，50指数很快跌绿并拖累沪指跌绿，其他指数维持横盘震荡局面至午盘，午后分化加剧，50指数在银行股连续下跌的影响下逐波走低，其他指数也纷纷回落，科创50指数在2点前后跌绿，不过微盘股表现仍然坚挺，并在1点半后再度走高回升至盘中高点附近震荡，维持了市场的个股活跃度，收盘时指数涨跌不一差异明显，科创50、沪指和50指数收跌，50指数跌幅达1.13%，微盘股、创业板和中证1000指数收涨，成交量基本持平，红盘股3300余支。

  周五大盘的走势果然是一波三折分化加剧，50指数跌幅超过1%，已经将周三的涨幅全部回吐并跌破5天线，而微盘股指数却依然坚挺再创历史新高，甚至50指数下午的跳水也没有带来明显影响，微盘股稍作下探后企稳，很快就回升到盘中高点区域，似乎并没有受什么影响，但缺了50的稳定作用，个股与大盘脱节严重，大盘也无法进一步提升重心。

  在前几天的收评中我就指出，沪指创出年内新高之后，50指数尤其是持续走高的红利股很可能出现休整回吐，事实也的确如此，但值得注意的有两点，一是前期持续调整的科技、金融板块的确有一定跷跷板现象，连续尝试攻击，不过目前来看力度和持续性都差强人意有待进一步观察；二是前期不断走强的微盘股并没有掉头向下，依然保持了稳步上行的节奏，甚至在周五50指数连续盘中跳水的情况下也丝毫没有受到影响，下午反而逆势拉起回到了盘中高位区域，可见活跃在微盘小票里的资金还没有大举撤离，不过这也说明，市场中的资金选择目标实际上是泾渭分明的，在红利股里的、微盘小票里的和金融、科技、创新药、消费这些主流板块里的资金完全是各玩各的，而且即使撤离自己参与的板块也很少去其他几个板块里折腾，所以市场量能放大也必须观察清楚增量资金选择的究竟是哪个方向哪个板块，绝不能幻想资金会无差别的推动市场全面上涨，恰恰相反，资金的选择取舍是非常复杂多变的甚至情绪化的。

  但也没有必要太过担心，虽然周五50指数跌幅不小，已经把周三的涨幅全部回吐并且跌破了5天线，但其他指数表现还算平稳，微盘股保持强势不必说，中证1000、创业板这些也还不错，不过从市场整体角度来看，大票完全靠银行股抱团肯定是不够的，必须有其他体量足够大的板块走强才能缓解银行股肩上的压力，也会让市场走的更加健康。上半年主要指数的涨幅差异巨大，但有一个特点就是小票指数表现更好，大块头权重占比大的无论是沪指、沪深300还是创业板指数表现都不理想，说白了就是除了银行股外其他大票的表现低迷造成的。对比港股来说一方面是缺乏互联网头部公司以及新兴消费类公司这样的优质标的，另一方面是科技、金融、消费这些主流板块缺乏表现，所以活跃资金只能不断炒作微盘小票形成局部抱团，但这些品种体量太小影响力有限也无法容纳更多资金，这个问题是目前市场的主要矛盾所在。当然，好的一面是市场目前心态比较平稳，银行股的回调并没有带来恐慌，美国虽然仍未开始降息但转向宽松周期也已经是非常明确的事，中国资产的重估也是极具确定性的，毕竟横向对比位置、估值和发展潜力都是吸引力十足的。

  预计周一大盘有所反弹，但仍有较大可能冲高回落继续震荡，首先要注意50指数的动向，如果50指数继续走弱大盘就很难有强势表现，微盘股能否延续强势也是必须注意的要点，在目前这样的局面下，观察强势板块的变化可能比期盼大盘持续上攻更重要。