股王宝座会易主吗？

  周四两市冲高回落分化震荡整理，早盘指数延续昨天的逆转上攻势头整体高开，开盘后科创50等指数继续强势冲高，但中证1000、国证200等中小市值指数却迅速走低陷入调整状态，创业板也明显承压，10点后大盘企稳回升，沪指和50指数均创出新高，但其他指数未能同步，午盘前又出现一波回落但很快止跌，午后沪指和50指数再度冲高但以难以带动大盘，1点半后再度回落，这次回落持续性较强，至2点半前后还加速下探，不过市场依然踊跃低吸，尾盘止跌回升，收盘时指数涨跌不一，沪指和科创50指数微涨，50指数上涨0.53%，但创业板、国证2000、中证1000指数收跌，成交量基本持平，红盘股2100余支。

  昨天的收评又一语成谶，我指出像昨天那样的低开下探在当前的牛市环境中很容易形成盘中逆转，但开盘就猛打猛冲却未必好，毕竟在阶段高位，持续上涨的幅度不小了，冲高肯定会有资金借机兑现，一旦影响力大的龙头股和板块回落压力大，就容易引发高位跳水，今天的情况也正是如此，昨天引领市场反击强攻的芯片科技板块，今天也是造成大盘冲高回落的重要原因，此外从收盘的跌幅榜可以看出，不少前期热门强势股处于跌幅前列，但另外一边农行连创历史新高市净率已经接近1，日化、石油等低位板块也有不错的表现，市场的确有分歧有压力，但仍很难出现深跌大幅调整。

  在近期的强势板块里，芯片板块无疑是非常引人注目的，涌现出不少牛股，但最靓的仔显然还是寒武纪，去年高居两市涨幅第一，上演了一年5倍两年10倍的神话，市值达到3000亿水平，入选50指数成分股，原本以为有去年那么亮眼的表现后，今年很难再“百尺竿头更进一步”了，上半年也的确冲高回落一度有超过20%的跌幅，但就是在这样的情况下，近期却连续上攻再创历史新高，并且突破1000元关口，甚至成为足以影响50指数乃至整个大盘的风向标龙头股，57%的年内涨幅可能在板块里并不算非常突出，但考虑到巨大的市值因素这就非常厉害了。随着股价站上1000元大关，又一个问题浮出水面，那就是：股王宝座会易主吗？茅台自06年成为A股第一高价股以来，地位相当稳固，并且在较长时间里占据了市值、高价这两大宝座，但近几年白酒板块表现低迷，茅台的市值早已被工行、农行超越，目前已经被农行甩开数千亿元市值。

  而过去曾挑战过第一高价地位的股里，虽说也有中国船舶、洋河这样的蓝筹白马股，但也有安硕信息、全通教育这样纯投机的小票，目前这两支在15年牛市里一度超越茅台股价的小票价格只有历史高点的五分之一甚至十分之一。反观茅台在19年突破千元关口之后几乎从未跌破这个价格，与其他高价股拉开了巨大差距，这次寒武纪突破千亿看似和茅台股价还有不小的差距，但其实已经不算遥远。相比吸引眼球的第一高价之争来说，我们更应该看到这背后的产业变迁和经济转型的大潮，科技产业在中国经济和股市中的占比都在不断提升，而且在百元股里科技类公司的数量更是占了大头，而且这些产业的发展明显更快更具潜力。这并不是说茅台不好，恰好相反，茅台无疑是在白酒行业整体低谷期仍能保持稳定增长的优质龙头，但和连跌几年的其他同行业公司相比，茅台当下的估值显然太贵了，即使不出现大的下跌与行业同类公司拉近估值，也必然有更长时间的横盘消化估值过程，这就等于原地踏步甚至倒退，而科技类公司仍处于快速发展之中，同时以美股的情况来看，在庞大市值的基础上还想有更广阔的上涨空间，这种情况几乎只会出现在科技类公司里（可参考美股七巨头公司），任何产业都有发展周期，20年前房地产也是成长股，而现在却让人避之不及，寒武纪有没有泡沫不必纠结，最终能否成功挑战茅台的股王宝座也难下定论，但如果有这样一天无疑是A股的历史性事件，这意味着行业发展的交替变化同时也是A股定价估值的重塑。

  预计周五大盘回落整理，近期震荡不断加剧，大盘继续高举高打强势逼空上涨的可能性不大，短期回调压力明显加大，分歧也比较明显，今天高位股、小票跌势明显，不过市场仍有比较积极的做多动能，板块还在不断轮动，大票、蓝筹白马有一定对冲动力，所以指数未必能调的太多，当前应主要注意板块、个股的具体强弱变化，对抛压加大的高位股可主动减仓高抛，在抗跌性较强的低位板块中寻找机会。