高位股不贪、低位股不慌

  周三两市分化震荡调整，早盘指数多有小幅高开，开盘后虽有短暂冲高但50指数和科创50指数均表现低迷，拖累沪指走弱，国证2000和中证1000指数也在冲高遇阻后回落走低，只有创业板表现较为抗跌，大盘震荡回落至10点半后加速下探，但随即快速拉起，国证2000和1000指数一度翻红，但反弹维持持续很快再度回落走低，午盘前50指数和科创50指数双双创出盘中新低，午后大盘继续弱势震荡回落，2点前后企稳再次尝试反攻，创业板很快创出新高，科创50指数也有明显回升，但50指数跟随性较差，微盘股指数更是明显背离几乎未能跟随反弹并且很快再度破位创出新低，2点半后大盘跳水，除创业板外指数均创出盘中新低，尾盘有所回升，收盘时指数涨跌不一，创业板上涨近1%，其他主要指数跌幅均超过1%，微盘股指数跌幅达2.6%，成交量大幅萎缩，红盘股仅800余支。

  今天的走势不算意外，昨天已经提醒今天可能还有比较剧烈的盘中震荡，早盘短暂的反抽难以快速扭转调整的节奏，像军工航天板块今天明显出现了利好兑现的走势，芯片板块也继续调整，尽管达链依然表现坚挺，但连英伟达本达都已经出现调整的情况下，达链究竟还能撑多久显然是值得怀疑的，而且从盘中的情况来看，中小市值股的情绪下降明显，非但无法给反弹助力，而且在大盘下探时表现出更大的抛售意图，最典型的就是前期风光无限的微盘股指数，自8月中旬以来微盘股指数就一改之前几个月的强势，明显落后于沪指、创业板、科创50等指数，到8月26日勉强再创历史新高之后，短短6个交易日已经跌去近8%，量化资金的助涨助跌作用在这个转折前后表现的淋漓尽致。

  自4月7日全球股市集体暴跌之后，小票是最先走出低谷的，直到6月底，微盘股和50指数这大小两头几乎撑起了整个A股的场面，这个阶段创业板、科创板都是严重落后的，上半年双创指数甚至沦为整个A股表现最差的指数，而6月底沪指创出年内新高之后，市场的信心逐渐提升，资金也开始更加积极的做多，而小票就很难容纳如此大规模的资金了，于是市场挖掘并启动了达链、芯片、稀土、有色等一系列近期强势的热门板块，这些板块的体量普遍较大，甚至对指数和整个市场都有举足轻重的影响力，当这些板块爆发之后，中小市值股实际上被抽血了，因此到了8月份之后，权重指数反而表现的比中小市值指数更强更具爆发力，8月中旬后背离更加明显，微盘股指数率先进入了调整状态，而这些权重板块、权重指数启动较晚，当前仍有一定惯性，所以回调也晚于小票，不过从轮动的节奏上来说，这些板块只是滞后进入调整，并不会彻底缺席。

  当然，应该看到市场更积极的一面，今天指数跌幅比昨天小，但其实个股杀伤力比昨天大，跌停的超过一版，涨跌中位数-2.1%也高于昨天，不过盘中仍不乏亮点，达链板块在如此市况下依然保持强势，虽然可能是强弩之末但仍令创业板保持了相对强势，而在8月份处于震荡调整状态的创新药板块本月3个交易日都表现出色，周一大涨向上突破，昨天扛住市场剧烈震荡收涨，今天也没有补跌仍然表现不错；锂电板块在低迷几年之后随着固态电池逐渐成熟并投入量产，相关个股也重现活力；还有仍处于明显低位的光伏等板块，在大盘下跌时表现出强烈的抗跌性，虽然还没有完全形成上行趋势，但未来显然是值得期待的。这些都表明当前市场虽然面临不小的调整压力，但并不会出现全面下跌，无论是高成长板块还是低位板块的困境反转，都有很多机会值得挖掘，所以正如昨天分析的那样，调整迟早回来，来的越晚压力越大，而当前这样分批进入调整错开节奏并且仍能维持局部活跃度的局面就是相当好的状态了。

  预计周四大盘可能呈现探底回升的抵抗性反抽走势，在操作上可以采取“高位股不贪、低位股不慌”的策略来应对，像达链这种即使仍处于强势的高位板块来说，绝不要再做高位加仓，一旦遇阻回调应主动减仓应对，而对于低位板块来说应保持耐心，等待行业景气度好转，不要因为受大盘影响下跌而恐慌卖出。