切换了，但没完全切换

  周四两市低开后冲高回落分化震荡整理，早盘指数整体低开，开盘后整体冲高但强度差异明显，创业板在达链板块反弹的推动下反弹力度较强，而国证2000、中证1000指数未能翻红就再度遇阻回落整理，50指数表现平稳，10点半后还创出盘中新高一度接近年内高点，但国证2000和中证1000等中小市值指数背离明显，双创指数也未能发起更强的反击，午盘前指数全线回落，午后开盘继续下挫，至1点半后指数一度全线跌绿，国证2000、中证1000和科创50指数更是创出盘中新低，不过50指数仍表现较为稳健，很快回升带动沪指翻红，但中小市值指数跟随性很差，2点后指数进一步分化，50指数、沪指、创业板保持平稳还有所回升，但国证2000和中证1000指数低位徘徊至2点半后还创出新低，尾盘略有回稳，收盘时指数涨跌不一，沪指、50指数和创业板指数微涨，而国证2000、中证1000和科创50指数跌幅均在1%上下，成交量继续萎缩，成交总额不足2万亿，红盘股仅1100余支。

  尽管近两天前期高位板块有所反弹，但市场的情绪已经不如前期那么亢奋，这些高位板块的反弹力度和持续性都远不能和三季度相比，而且上的快也下的快，今天芯片板块的表现就是如此，也使得科创50指数上午还勉强能跟上沪指和创业板，下午却节节走低最终跌幅几乎赶上了国证2000和中证1000指数，量能也出现进一步的萎缩，显然昨天的探底回升反弹并不是可靠的企稳信号，市场的分化程度进一步加剧。

  不过首先还是要明确目前市场依然是整体的强势状态，只是在局部出现了调整，而且在高位板块调整的同时以红利蓝筹为代表的低位板块并没有同步下跌，反而表现出很强的反弹意愿，这并不能简单的归结于国家队的护盘行为，因为可以看到资金明显有切换到白酒、光伏等低位板块上的动作，虽然这些板块只能维持局部的热度，市场整体活跃度明显低于三季度科技成长股主导的阶段，但也较好的缓解了市场的紧张情绪，像今天如果50指数和沪指在下午与小票指数同步下跌，那市场的压力必然会持续加大，尾盘就可能出现恐慌，而现实是50指数的平稳表现让市场以横盘整理的状态报收。再看量能的情况，在高位板块回调之后大盘连续缩量，今天成交额已经跌破2万亿，资金从三季度亢奋接力科技股的狂热情绪中逐渐冷静了下来。

  现在的情况是红利蓝筹在三季度科技股高歌猛进的时候根本没吃到肉甚至还有逆势下跌，所以现在也不肯跟随回调，这样大盘就不会出现合力杀跌，而高位板块近期的调整幅度也已经普遍达到20%，后面会不会继续跌先不说，起码在这有些抵抗能喘口气了，但已经无法重回前期的强势上攻状态，所以最近两天我们看到了频繁的探底回升和冲高回落。不难看出资金还是想做出切换的，最近几天红利蓝筹以及消费白马等低位板块的抗跌性明显强于高位板块，但这些板块的体量较大，大多属于顺周期行业，短期这样抵抗性的反弹并不难，但是想要推动这些板块持续走强，扛起市场上涨的大旗，那没有实实在在的经济数据转暖是不可能做到的，所以资金的切换尝试并不顺利，而后续观察主要就是两个方面，一看高位板块是否还会出现进一步的调整，如果逐渐企稳是会进入震荡消化期还是重回舞台中央；二看红利蓝筹白马等低位板块能否找到更多的数据验证整个经济大环境的好转，还是说仅仅是在成长股调整期作为资金防御性的过渡选择，这个结果恐怕也不是一两天就能看明白的。

  预计周五大盘仍以震荡整理为主，今天小票表现疲弱，双创指数的反弹也比较乏力，很可能还会有下探考验短期低点的动作，但量能已经连续萎缩，大幅杀跌的可能性不大，反而是下探企稳可能会有资金比较积极的抄底，目前应该以耐心低吸为主，而且应该更多在近期走强的低位板块中寻找机会。