没有从从容容，只有连滚带爬

  周四两市冲高乏力呈现震荡回落走势，早盘指数多有小幅低开，开盘短暂冲高补缺后就出现快速下挫，双创指数跌幅迅速扩大至1.5%以上，随后止跌震荡回升，而50指数也再度呈现跷跷板走势表现抗跌，10点后翻红冲高，其他指数也跟随震荡回升，至10点半前后大多已经回到平盘位置附近，但未能顺势发起更强的反击形成横盘整理局面，护盘的50指数也遇阻缓慢回落，午后开盘大盘快速跳水，多个指数跌破早盘低点，两波下探后虽然止跌震荡回升，但力度已经明显弱于早盘，1点半后50指数勉强翻红但其他指数跟随性更差，僵持至2点后大盘再度回落走低，尾盘持续回落指数基本回落至盘中低点附近报收，收盘时指数全线收跌，双创指数和国证2000、中证1000指数跌幅均超过1%，沪指和50指数跌幅较小但都跌破了5天线，成交量继续放大，红盘股仅1200余支。

  今天市场整体表现较为弱势，原因也不难理解，一方面是个别热门龙头股的业绩不及预期，另一方面更重要的是中美首脑的见面会谈结果牵动人心，结果也造成了午后开盘的快速跳水，但随着谈判的结果的陆续披露，市场的情绪也起起伏伏，盘面也随之波动，不过当盘后官方发布正式会谈成果后大家发现，其实谈的情况还不错，双方至少没有继续加码对抗，反而互相放松了一些管制，尤其是考虑到美国近期对几个盟友在贸易谈判上的强硬态度，这次做出这样的退让显然是释放了缓和的信号。

  从盘面的表现来看市场在这样的位置显然还是比较谨慎的，有点风吹草动就会引发盘面明显的波动，本周的四个交易日也基本是猫一天狗一天的反复，在成长股和红利股之间摇摆不定，虽然保持了整体重心的稳定但攻势并不流畅，这也提醒大家不要盲目乐观。很多人想象中的沪指突破4000点创出十年新高，然后市场就会酣畅淋漓的走出一波单边上攻行情，现实显然并非如此，最近几天的情绪变化之快，转折之突然都很明白的告诉我们，单边牛市是不现实的，行情走势没有从从容容，只有连滚带爬，绝不是一片坦途。目前市场面临的问题其实和前两个月是一样的，科技类成长股在三季度爆发，带动大盘形成了一段相当持续而稳定的上涨期，进入10月份之后随着科技股的波动加剧双创指数也都出现了快速的调整，尽管市场尝试了重启红利股，但效果只能说差强人意，只是维持住了大盘的重心稳定，并不足以推动大盘突破上台阶，到了月底又重新转向成长股，虽然大盘的确创出新高，但这并不是爆发式的突破走势，高位板块面临的压力越来越大，护盘的红利股内部也有越来越明显的分化，市场急需找到新的推动力。

  不过也不必悲观，市场虽有压力但承接力也同样积极，并且整体市场环境正在不断好转，不确定性因素在逐渐消除，这次的中美领导人会谈结果就是典型的例子，这表明美国在悍然开启关税战之后，发现中国的综合实力已经远非7年前可比，各种反制手段层出不穷，并且直击美国痛点，像稀土管制和船舶停靠费都令美国手足无措，只能被迫做出退让，关税战贸易战之所以有个“战”字，其实是非常贴切的，这就是另一种形势的战争，当然结果也和热战一样，双方使出各种手段都无法彻底打败对方之后，自然就会坐下来谈谈，回顾朝鲜战争时就是如此，当时我们一穷二白国力与美国有天壤之别尚且逼迫美国坐到了谈判桌前，现在就更有能力做到了。此外美联储如期降息，全球流动性宽松的趋势明显，尽管鲍威尔还嘴硬的表示12月降息并非板上钉钉，但这只不过是做做预期管理罢了；还有三季报披露完毕，该爆的雷也都爆完了，并没有对市场造成整体性的冲击，而且可以看到弱势板块难以走强其实大多都是市场理性选择的结果，比如白酒板块三季报几乎全面下滑，而且没有看到改善好转的迹象，那板块当然只能在低位震荡徘徊，所以还是昨天强调的那样，一定要紧跟高景气板块不动摇。

  预计周五大盘延续分化震荡走势，注意如果早盘高开冲高大概率还会再次出现盘中下探走势，成长与红利的跷跷板也会反复出现，所以要结合市场整体表现，观察板块的具体节奏和强弱变化做出取舍，对科技类的高位板块要保持谨慎，更多关注近期走强的其他高景气品种。