真的跌不下去！......吗？

  周二两市低开后探底回升分化震荡反弹，隔夜美股涨跌不一，科技股普遍下跌，受此影响早盘A股各指数除微盘股指数外整体低开，开盘短暂下探后反抽回升多个指数快速翻红，但反弹持续性不足很快遇阻再度下挫走低，10点后双创指数跌幅均超过2%，国证2000和中证1000指数跌幅也都超过1%，随后大盘止跌反弹，科创50指数在芯片板块走强带动下反弹较强，10点半后已经翻红，其他指数也跟随回升，午盘前已有多个指数接近翻红，但早盘冲高超过1%的微盘股指数反而背离回落跌绿下行，午后开盘大盘短暂回踩后再度展开反弹，科创50指数很快创出盘中新高并继续扩大涨幅，2点后更是加速上攻涨幅持续扩大，绿盘的创业板、微盘股等指数跟随回升，尾盘略有横盘报收，收盘时指数涨跌不一，创业板微跌，微盘股和50指数小幅上涨，国证2000和中证1000指数涨幅超过1%，科创50指数大涨3.81%创出收盘点位历史新高，成交量基本持平，红盘股3600余支。

  应该说市场的表现相当顽强，在韩国股市一度跌到熔断的情况下，A股的芯片板块却表现出了极强的韧性和弹性，在早盘整个板块大跌，科创50指数跌幅一度超过2%的情况下能逆转反攻最终大涨，这表明A股的芯片板块涵盖的行业广度和深度都远比韩国股市完全是三星、海力士两大存储巨头主导要强的多，此外光通信虽然今天调整但也还有个股继续走强，锂电板块也有明显抗跌性，在这些成长板块的加持下，市场表现出很强的抗跌性，并最终收出了探底回升的长下影。

  但市场的极端分化局面并没有改变，虽然光通信板块今天出现了调整，但可以看到资金仍有很高的低吸意愿，中际旭创盘中下跌一度超过5%最终收盘只跌了1个多点，而资金追逐的依然是高景气板块如芯片、机器人、AI应用等，红利板块虽然今天有所反弹但显然不是市场主角，更多的低位弱势板块表现毫无起色，近两天还有新闻称一些消费类的基金为了保住净值而买入科技股，可见这种极致的抱团现象是普遍性的，可以说只要AI产业链没有全面见顶，那么每一次调整时资金低吸的目标都还是会首选这些成长板块，这也意味着整个市场的分化程度非但不会缓和反而会越来越严重。但这些高位成长板块的拥挤度确实相当高了，除核心龙头还比较平稳外，近期往往是一些并非主流公司甚至是蹭热度的个股表现更好，已经偏重题材炒作了，而且波动越来越剧烈，还能走多远也很难预料。

  当然整个AI板块的表现最后还是要看美股的动向，必须承认尽管中国已经是AI行业全球唯二的大玩家，但论资本市场的表现显然还是美股主导，近期相关板块的波动和强弱变化都可以看到美股的影响，而美股近期在国内通胀加剧、国债利率走高的影响下显示出明显压力，因为这些高估值、高弹性的科技类个股对流动性是非常敏感的，而当前的情况美联储降息基本无望，甚至可能被迫加息，这对科技板块是相当不利的，这个变化是否会持续并传导至A股近期需要特别注意观察。但A股产业的确是目前全球低迷的经济环境下难得的亮点，也是中美科技竞争的焦点，而且已经开始有广泛的应用落地，所以不会突然全面崩塌，只不过侧重点或许会逐渐变化，毕竟光通信、芯片都是硬件，如此高的利润必然会吸引更多公司切入参与竞争，实际上近期我们已经看到这样的情况，相关买方是否会继续保持高投入也是整个行业关注的重点。

  虽然今天大盘逆转走强表现亮眼，但这并不代表能连续上攻，实际上近期当日的热点板块第二天的持续性普遍不佳，光通信板块是否会连续调整也要继续观察，美股的影响更是不可忽视，预计周三大盘可能呈现冲高回落的震荡走势，如果像光通信这样的核心主线板块继续调整大盘还会持续承压，大盘也未必就跌不下去，所以对大盘连续几天调整之后的这个反弹不要抱过高期望，低吸成功的不要恋战，高位被套的更是应该借机降低仓位。