能戳破AI泡沫的不是高估值而是新机会

  周一两市低开后分化震荡整理，早盘指数低开毫无悬念，开盘短暂下探后企稳反弹，10点左右指数大多已经翻红，10点后创业板仍有所冲高，但其他指数已经难以保持同步并开始逐波回落，10点半后随着创业板回落走低压力更加明显，午盘前有所回稳，午后开盘指数分化加剧，1点半前后微盘股、国证2000、中证1000等小票指数拉升，但双创指数、沪指等指数无力跟随，并且在微盘股等指数遇阻后出现一波快速跳水，2点后多个指数创出盘中新低，不过也并未持续杀跌，大盘很快企稳并在尾盘有所反弹，收盘时指数涨跌不一，科创50、微盘股、国证2000和中证1000指数有所上涨，沪指、创业板、50指数收跌，成交量大幅萎缩，成交总额跌破3万亿，红盘股2300余支。

  今天的走势基本符合预期，总体来看是低开后震荡抵抗的形态，指数涨跌不一幅度都不算很大，量能大幅萎缩，这是典型的抵抗性走势，不过盘中还是有比较明显的冲高回落过程，指数的节奏差异也相当大，显示出市场的分歧难以弥合，而且后续进一步调整的可能性仍然不小。

  观察盘中板块的具体表现可以看到，盘中轮动很快并且持续性不佳，早盘芯片板块大幅冲高，带动科创50指数涨幅一度超过3%，但主要是长鑫发布了炸裂的一季报带动相关个股走强，而中芯这样的行业核心表现并不强，锂电、机器人这两个在周五表现较强的板块也都有冲高，可是宁德全天绿盘让锂电板块受到拖累，上周在高位科技成长股调整时表现最抗跌的光通信板块虽然还有一定热度，但易中天等核心龙头今天也整体处于调整状态，整体而言科技成长股虽然还保持了局部热度但明显降温。但与此形成鲜明对比的传统蓝筹白马板块表现的更加低迷，医美、博彩、汽车、猪肉、等消费类板块都处于跌幅前列，4月份的房地产销售数据更是惨不忍睹，结果就是今天银行、工程机械、房地产等板块整体下跌，万科再创11年新低，白酒板块股息率已经和银行股一个水平了却依然跌跌不休，所以也不能怪市场拼命在科技股里抱团，问题是这些低位板块实在拿不出有说服力的数据来吸引资金啊。

  其实美股的情况也非常类似，前几天看到一个数据称去年美国GDP的增长有75%是AI产业贡献，虽然不知道是否准确，但这的确反映出目前全球经济的现实情况，如果抛开AI产业全球经济形势是非常低迷的。但AI相关行业却是在这样低迷的情况下处于极高的景气度状态，今天刺激存储芯片板块大幅走高的长鑫就是很典型的例子，一季度营收净利都大幅增长，净利高达330亿，放在整个A股来看只有四大行、招行和两桶油超过了这个数据，把宁德、茅台全甩在身后，要知道长鑫也仅仅是全球排行第四的存储企业！所以最后能戳破AI泡沫的并不是过高的估值，而是市场出现了其他的机会，比如全球经济整体复苏了，那其他行业机会多多，自然不会再挤在AI赛道上抱团，但目前还看不到这样的变化。所以由此可以做出预测，当下AI相关板块确实已经很拥挤，市场也有明显的恐高情绪，但恐怕还不足以推动整个行业全面转向，这从近几天的市场表现也可以看得很清楚。因此目前要做的就是观察光锂芯、商业航天、机器人这些高景气板块尤其是最核心的光和芯动向，这其中最坚挺主流资金抱团最紧密的还是光通信板块，易中天虽然今天调整但力度都不大，大概率要等这些核心龙头补跌完，市场量能持续萎缩之后才能结束调整。

  预计周二大盘还会再做冲高尝试，但目前各大指数均已经受到短期均线反压，即使能收复短期均线以目前的情况来看再创新高也基本无望，所以目前仍然应该采取防守策略，在大盘冲高遇阻时主动减仓观望，耐心等待调整到位，而调整尾声的信号一是龙头股补跌，二是量能持续萎缩，3~4月初的低位企稳时量能一度只有2万亿，这次估计未必有那么低但起码也要到2.5万亿上下。