问谁主沉浮，还看“光锂芯”

  周五两市分化震荡整理，大票多有回调但小票表现活跃，早盘除微盘股指数外其他指数全线低开，开盘后分化运行，科创50和50指数下探整理表现弱势，但其他指数纷纷回升，多个指数翻红，但攻势也未能持续，10点后除微盘股指数仍保持强势继续震荡上扬外，其他指数纷纷回落整理，11点左右50指数、创业板和科创50指数均创出盘中新低，科创50指数跌幅甚至超过3%，不过微盘股等小票指数依然表现平稳并未出现恐慌，午盘前有所企稳，午后开盘大盘回升反弹，微盘股、中证1000和国证2000等中小市值指数震荡上扬创出盘中新高，沪指也在2点前翻红，但1点半后创业板指数遇阻回落，50指数和科创50指数也只是保持在低位横盘整理，尾盘指数持续分化，沪指持平，微盘股、中证1000和国证2000指数收涨并且均创出年内新高，微盘股指数涨幅超过1%，而创业板和50指数跌幅接近1%，科创50指数更是下跌超过2%，成交量基本持平，红盘股3600余支。

  周五虽然红盘股数量比周四还多，但指数表现却差了很多，沪指、创业板和科创50指数这三个最具代表性的指数全部收跌，50指数也是全天绿盘，这显然是大票表现不佳造成的现象，但更关键的是光通信、锂电、芯片半导体这几个近期表现最强的成长板块大多出现调整的原因，不过这也验证了前几天的两个预判，一是蓝筹白马等低位板块在成长板块休整时确实出现了一定反弹，维持住了市场整体的平稳，在双创指数下跌的情况下沪指基本持平；二是热点依然在高景气板块里轮动打转，在几个最强主线板块调整的情况下，商业航天、机器人等成长板块顶起了一片天，这表明市场的整体格局并没有发生根本性的改变。

  那本周的问题其实就是短调之后的“光锂芯”主线板块能否继续走强，如果这些板块保持强势，那么大盘显然不会太弱，从周五晚间美股的情况来看这是有可能的，芯片等行业的高景气不断超出预期，全球相关产业的个股几乎全面飙升，但A股的情况还是有些不同，一方面A股的芯片半导体板块更多是绑定国内市场，有较强的国产替代属性，另一方面并未占据行业高端市场，虽然业绩增长很快，但估值还是比较高的，能否达到美股那样的上涨强度还不好说。如果这些主线板块无法延续近期的攻势，进入震荡调整期，那仅凭商业航天这样的板块是不可能推动大盘持续走强的，能维持横向震荡的局面已属不易，如果主线板块调整力度加大，市场承受的压力也必然会加大。

  还有几点需要特别提醒，虽然目前AI板块继续表现强势，美股热度爆表，但这种暴涨是不可能永远持续下去的，近期是不是加速赶顶也不好说，确实要有风险意识，决不能无脑看多。A股历来抱团现象就非常明显，资金找到能够达成共识保持高增长的板块并不容易，而且一旦形成上涨趋势就会吸引越来越多的资金参与抱团，近期持有这些核心主线板块说是每天躺着数钱也不夸张，这就注定这种抱团必然会走过头，像光通信板块一季报发布后几个明显不及预期的个股也很快就被市场原谅，显然这种看上去就像捡钱一样容易的抱团不会轻易瓦解。另外一点是中东局势虽然看似逐渐平息，资本市场对其反应也不断淡化，但其实目前全球能源供应并未恢复，即使双方马上休战着手重建，也需要一段时间才能恢复到战前水平，而能源供应短缺带来的影响却有较长的滞后反应时间，像近期日本已经病急乱投医试图从俄罗斯直接购买原油，还有对日元汇率的连续干预，都表明其经济受到了巨大冲击，那些更边缘的国家受到的影响就更大了，美国看似风平浪静，但其实20年、30年期国债收益率都一度超过5%，国债利息支出高企，通胀压力之下降息也几乎无望，这样的情况下出现什么黑天鹅事件是完全可能的。

  预计周一大盘高开后冲高回落整理，周五市场扛住了压力，沪指很可能会冲击年内高点，但这几乎必然会加剧市场波动，仍应注意“光锂芯”这些高位强势板块的动向，同时观察其他板块、指数的同步性和量能情况，上周已经提醒过，如果高位板块压力沉重，低位板块走强补涨，反而可能是短期的风险信号，对市场整体节奏和情绪来说，高位板块的表现是决定性的因素。