如果弱势板块走强反而是风险信号

  周四两市继续震荡上行，多个指数创出年内新高，隔夜美股全线上涨，AI产业链继续大放光彩，早盘A股也整体高开，开盘后分化发展，昨天强势领涨的双创指数回落跌绿震荡整理，但微盘股、国证2000、中证1000等中小市值指数表现强势涨幅连续扩大，尽管10点后微盘股指数冲高遇阻回落，50指数也回落跌绿，但双创指数并未恐慌，整理至10点半后逐步走稳并且在午盘前快速拉升，午后大盘延续强势，虽然微盘股指数有所背离回落，50指数也只能围绕平盘位置震荡，但其他指数持续震荡上扬，个股表现活跃，收盘时指数全线收涨，沪指、微盘股、50指数涨幅较小，而双创指数、国证2000和中证1000指数涨幅均超过1%，创业板、国证2000和中证1000指数创出年内新高，成交量略有萎缩，红盘股3500余支。

  市场表现相当强势，早盘光通信、芯片、锂电等核心主线板块都出现了下探回吐，但市场并没有恐慌，微盘股等中小市值指数反而逆势上涨再次形成跷跷板局面，维持了个股的活跃度，随着光通信板块再度上行，双创指数也迅速结束整理重拾升势，市场表现更加活跃，五一假期之后市场量能上了一个台阶，这是市场连续走强的重要原因，不过这并没有改变市场严重分化的状态，甚至进一步拉大了分化的程度。

  昨天我指出目前这种强者恒强的马太效应局面短期难以改变，事实也的确如此，而且正如昨天预判的那样，在早盘芯片、锂电等回吐休整的时候，资金流向的也依然是其他高景气板块，低位弱势板块即使有短暂的反抽也很难持续走强，随着光通信板块再度走强这种分化就更加明显了。这一点在量能分布上表现的更加清晰，节后两个交易日市场成交额都超过了3万亿，比节前明显上了一个台阶，但如果拉出来个股成交额具体的排名看一下就会发现，以今天为例，两市成交额超过百亿的个股共29支，也就是说市场三万亿的成交额这区区30支个股就占了十分之一还多，再看一下成交超百亿的这29支个股具体的行业分布，除了紫金矿业是有色，宁德和亿纬锂能是锂电外，其他20多支个股几乎全部是光通信、芯片半导体、光纤、PCB这些AI产业相关的行业板块，唯一一个偏软件类的蓝色光标也是借助AI智能体的题材跻身其中，资金是市场中任何个股波动的根本动力，这样的资金分布，热点机会在哪里是不言而喻的。

  再看跌幅居前的板块情况，油气、石化、煤炭、锂矿、猪肉、零售、房产服务，要么是受中东局势缓和油价回落影响的板块，要么就是传统消费类板块，光通信这样的高景气板块即使出现调整也很难跌多少，更有东山精密这样重现去年易中天走势的大牛股带动，所以资金始终是在高景气板块里打转，并没有惠及更多的板块，那些低位板块躺在地板上完全没有表现，偶尔的反抽也根本无法持续。我知道很多恐高的投资者不敢买入高位的高景气板块，又可能因为手中持有低位板块而备受煎熬，心中自然期盼出现高低位切换，但市场永远是对的，目前这种强者恒强的状态短期很难有根本性的改变，传统蓝筹权重占比最大的50指数目前就是最弱的主要指数，在双创指数、国证2000和中证1000指数纷纷创出年内新高的同时，50指数离年内高点还有5%的差距，对于涨1%都很难的50指数来说，这个差距不可谓不大了。而且要特别提醒大家注意，如果50指数加速反弹，那恐怕并不会带来全面突破，反而可能成为高位板块、指数回调的诱发因素，或者反过来说，只有当高位板块涨不动的时候，50指数才有可能出现比较大的补涨，而出现这种情况就可能是短期上涨的尾声信号。

  预计周五大盘可能会波动加剧，沪指将冲击年内高点，创出新高的可能性不小，但能否站稳、其他指数能否保持同步就不一定了，而且需要注意是否会出现50指数加速反弹，其他指数背离，沪指虽然新高但面临沉重抛压的走势，而在高景气板块中也要注意是否会出现以权重大票为主转向题材小票为主的变化。