局部火爆不能带动全局

  周一两市延续分化走势，创业板三连阴的同时科创50和微盘股指数却大幅上扬，早盘双创指数高开而其他指数多有小幅低开，开盘短暂冲高后各大指数纷纷回落下探，微盘股指数跌幅很快超过1.5%，科创50指数却连开盘缺口都没有回补，随即大盘止跌回升但强弱分化明显，科创50指数迅速突破早盘高点继续扩大涨幅，沪指、国证2000和中证1000等指数也很快翻红，创业板翻红后上攻乏力10点半后回落跌绿，微盘股指数则迅速收窄跌幅，但未能翻红就再度回落整理，不过午盘前微盘股指数快速反弹翻红，午后指数分化加剧，科创50指数创出盘中新高后形成横盘整理局面，微盘股指数则连续上攻涨幅持续扩大，沪指、国证2000和中证1000指数保持红盘震荡格局，然而创业板和50指数却震荡走低，这种分化格局一直持续到收盘，收盘时指数涨跌不一差异巨大，沪指、国证2000和中证1000指数小幅上涨，创业板和50指数有所下跌，微盘股指数上涨2%，科创50指数上涨3.76%，距离前期高点仅有5%左右差距，成交量基本持平，红盘股3200余支。

  今天的走势在意料之中，创业板在光通信板块反抽乏力冲高回落以及宁德下跌的情况下全天承压，是日内表现最弱的指数，资金的热情依然围绕AI产业链展开发掘，只不过转向了一季报确定性极高，增长亮眼的半导体硬件设备板块，涨幅潜力的板块基本被硬件、设备、电子行业霸榜，而上周连续反抽的白酒板块在茅台一季报发布后再度整体下跌，显然并没有形成大周期的拐点。

  但我在周末也已经指出，这种分化局面可以说是目前市场的必然选择，然而这也意味着大盘很难提升整体重心，完成向上突破运行的重任，这一点其实很容易判断，因为目前市场始终存在比较明显的分化，虽然看上去个股活跃度不低，但冷热不均差异极大，上月市场整体调整，但光通信板块逆势走强，本月更是大幅飙升，近两天芯片板块也连续上攻，这使得双创指数本月都出现了大幅上涨。然而对于沪指来说，四大行、两桶油、茅台、紫金、平安人寿等权重股近期都是走势低迷，如果不是半导体板块在指数中的权重也不小，沪指恐怕还反弹不到现在这个点位，权重股涨不动，指数当然就很难有足够的上行空间，我倒是不怀疑如果后续双创指数进入回调震荡期的时候，这些蓝筹权重可能会再度走强，推动沪指保持平稳甚至再创新高，可是这又能如何呢？不能同步新高就难以持续，无非是重复3月3日沪指新高的一幕罢了，也就是说目前市场推动局部新高是完全可能的（3月3日的沪指、上周四的创业板），但这必然是以其他方向失血甚至背离为代价的，所以基本没有可能全面同步向上突破，看看50指数的差距有多大就很清楚这一点了。

  所以更应该考虑的问题其实是目前走强的这些成长板块、指数能否保持平稳，创业板新高后回调了，科创50指数接力走强，但这些指数能在一个比较高的区域稳住不出现连续回调吗？如果能做到这一点，那么市场后续依然是值得乐观的，因为能站稳就意味着市场接受了这些板块当前的估值水平，高增长带来的推动力驱动这些板块上了一个台阶运行，然后再等待其他权重板块跟随走强，这样大盘通过一个较长的震荡期之后仍有可能提高整体重心，所谓长牛其实就是这样走出来的。熊市里一个板块被热炒后往往是怎么上去怎么下来，很快就会打回原形，而目前这些业绩爆发驱动的板块上台阶后能站住，相关指数当然就会越走越高。其实美股就是如此，如果没有七姐妹的持续上涨再到近期芯片半导体板块的全面爆发，美股也不可能保持长牛，这也意味着未来科技类成长股在A股也会占据越来越重要的地位。

  预计周二大盘延续分化走势，观察的要点显然就是今天强势的芯片半导体板块能否保持强势？光通信板块是会持续调整还是企稳回升？量能如何变化？还是那句话，目前是典型的结构性局部行情，机会只存在于局部高景气板块中，但应注意高位板块不及预期的风险，对地位弱势板块不要有什么幻想。