真的“牛来”了吗？

  周一两市早盘短暂下探整理后全天震荡反弹，虽然周五美股小幅收跌，但市场对科技股的情绪回暖，早盘光通信、芯片等龙头板块都出现高开，开盘后双创指数冲高，芯片板块表现较强，光通信板块一度跳水，微盘股指数则在科技股回落时逆势拉升走高，不过光通信板块的跳水也并未持续太久，10点后很快止跌回升，各大指数基本保持同步反弹的节奏上行，午后光通信板块快速上攻，带动创业板走高，其他指数也基本保持同步上行格局，随后虽有所回落但市场买入意愿强烈，很快推动继续走强，大盘基本保持单边上扬节奏至尾盘并有多个指数以最高点报收，收盘时指数全线上涨并创出月内新高，微盘股、国证2000和中证1000指数涨幅均超过2%，创业板涨幅超过3%，科创50指数涨幅更是高达4.14%，成交量略有放大，红盘股4300余支。

  市场今天表现相当强势，早盘光通信龙头股的跳水不但没有造成市场恐慌，反而给资金带来了低吸的机会，而且在企稳后的反弹过程中大部分板块都保持了较为一致的节奏，没有出现严重的背离，虽然量能并没有显著放大，但却走出了难得的共振反弹形态，而这一切的核心基础，显然还是科技股的回暖让市场有了主心骨。

  无论是在2季度的高歌猛进阶段还是在7月底的大跌和8月以来的反弹期，科技大票对指数和市场整体情绪的影响都非常明显，而且这种影响越来越大，其实这种变化在几个月之前我就指出过，科技股在整个市场中的权重和影响力正在持续加大，回顾短短几年之前，A股的市值排行前列还主要被银行、保险、石化、电信、白酒等大型国企占据，行业上也看不到科技股的身影，而几年之后这些大型国企虽然仍处于市值前列，但科技股的比例明显增加，宁德、工业富联、中际旭创、寒武纪、海光信息、中芯等科技股的市值迅速增长，而长鑫上市当天就成为A股市值第一，并且和银行巨头拉开了不小的差距，上周更是超越腾讯成为中国市值最高的上市公司，今天再创历史新高市值突破4万亿。如果说长鑫上市时间太短流通股太少，这个市值显得比较虚，那股价的表现就更明显了，自从去年年底寒武纪突破千元并且超越茅台成为新股王以来，又有联讯仪器、源杰科技等科技新贵超越茅台，前者更是长时间站稳2000元，港股也有智谱一度冲击3000元的例子，茅台已经彻底走下神坛。

  实际上今天在市场普涨的情况下，表现不佳的主要就是防御性的红利股和老登股，前期在科技股大幅回调的阶段，这些防御性品种曾一度逆势反弹，让不少坚守白马股的人似乎看到了希望，但近期随着科技股企稳，老登股又再次走弱，这种表现差异的根源其实就是成长性，无论用什么标准来评判茅台当然都是非常优秀的公司，但这并不代表股价能持续上涨，原因也不难理解，整个白酒行业的市场在萎缩，这一方面有国内消费不振的因素，另一方面则是国民的消费习惯正在改变，新一代的年轻人可以选择的余地太大了，即使还是酒精饮料也有更多的选择，行业蛋糕在缩小，即使是头部公司也不可能分到更大的蛋糕，所以除非能打开海外市场，让外国人以喝茅台为身份象征，否则这种趋势是不可逆转的；而对比科技、创新药等行业来看，整个行业都处于快速增长期，市场规模迅速扩大，哪怕是行业里比较小的公司也能分到一杯羹，这样整个板块的表现就会形成非常强的相互带动的效应。任何行业都有发展的周期性，钢铁、房地产也曾有过黄金期，那时候这些板块也同样是成长股，可是时过境迁不可能时光倒流，这些行业无可避免的走了下坡路，白酒其实也是一样的道理，同样，科技股未来也总有发展到峰顶的一天，可放在当下来看，科技、创新药这些显然就是目前成长最快的行业，那么得到资金的青睐成为市场主角是理所当然的事。

  当然，今天的量能依然不高，所以想长时间维持这样普涨的状态是不现实的，所以分化很快就会到来，玄学的“牛来”并不靠谱，实际上在资本市场永远只有一个主线，那就是成长，在一个周期里成长最快的行业必然会催生这个周期里最牛的股票，所以还是要拥抱成长，不要在市场已经明显企稳并且有不小的反弹空间的情况下，还被前期的调整吓怕了去死守防御性品种。