科技成长与红利微盘的跷跷板还会不断上演

  周二两市分化震荡整理，早盘指数开盘涨跌不一，双创指数低开后迅速走低扩大跌幅，国证2000和中证1000等指数也跟随下挫，50指数和微盘股逆势上扬表现较强，依然有明显跷跷板效应，10点后双创指数有所回升，微盘股则出现背离回落，10点半后双创指数再创盘中新低，低位整理至午盘前快速反弹，午后开盘双创指数继续冲高，创业板在权重股带动下一度翻红，但好景不长很快就遇阻再度回落，微盘股指数和50指数并未出现背离与双创指数同步冲高，而且在双创指数回落后依然保持强势震荡局面，双创指数压力沉重持续回落，尾盘科创50指数几乎跌回盘中低点，收盘时指数涨跌不一，50指数微涨，沪指微跌，微盘股指数上涨1.14%，双创指数和国证2000、中证1000指数收跌，其中科创50指数跌幅超过2%，成交量基本持平，红盘股3300余支。

  市场给人以举步维艰的感觉，昨天双创指数探底回升逆转收高，今天就被打回原形，虽然看上去沪指基本没跌，红盘股更是超过3300支，但几乎没有什么挣钱效应，盘面上完全靠红利+微盘题材股撑场面，而这种配置格局是典型的熊市防御性表现，一些题材小票虽然连续飙升看上去非常吸引眼球，但实际上是投机游资的盛宴，对主流机构和绝大多数散户而言都几乎不可能参与，这就造成了市场严重的割裂感。

  困扰市场的显然还是科技股的表现，中报已经清晰的显示出科技股的确是当下市场中增长最快的板块，但近期不仅是科技股，其他增长较好的板块如创新药、有色、贵金属等表现也并不理想，市场仍然在担心这些板块的高增长能否持续，毕竟这些板块前期的整体涨幅是比较大的，涨多了之后市场审视的目光总是更严厉些。此外美股走势和美债收益率高企也对科技股有不利影响，今天英美德日澳等国的国债收益率集体走高纷纷创出多年新高，债务危机愈演愈烈，日本是全球政府债务率最高的发达国家，庞大的债务规模让日本央行根本不敢放手加息控制通胀，因为这将使得国债利息支出激增，让原本经济就持续低迷的日本更难以承受，为了避免日元持续贬值日本央行还不得不抛售美债购入日元以稳定汇率，这又造成连锁反应影响美债，前一段美日联合干预汇率好不容易把日元汇率拉回来一些，最近又已经回到了160关口，等于砸了不少钱进去却几乎没有效果。

  虽说信用货币时代国债几乎不可能违约，但现在这些发达经济体央行显然都面临两难的抉择，加息的话股市立马就死给你看，AI泡沫可能被迅速戳破，可是通胀压力之下再降息放水，那通胀更要起飞，会不会引发恶性贬值循环难以预料。所以大概率会采取口头表态很鹰派，或者是象征性的加点息，像22年那样的持续大幅加息基本没有可能，不过欧美各国债务规模持续扩大的趋势几乎不可能逆转，不借钱一天都过不下去，人类的信用货币时代到现在也不过50多年，债务规模就已经膨胀到如此程度，所以任何历史经验都没用，因为这是从未出现过的情况，而最后如何收场谁也不知道。晚间欧美股市也集体下跌，毕竟加息对股市是明显的利空因素，而且对高弹性、高估值的科技类板块影响更大，不过大家也不必太紧张，毕竟科技股的大调整才过去没多久，虽然经历了8月的反弹，但目前位置也并不高，而且市场量能处于低位，杀跌动能有限，从近期的情况也可以看出虽然市场主动性追涨做多的意愿不强，但急跌或大幅低开下探时的低吸意愿还是比较高的，所以市场大概率仍会呈现抵抗性的震荡走势，在科技成长与红利、微盘题材之间不断出现跷跷板。

  预计周三大盘呈现低开后分化震荡整理的走势，仍应注意观察市场低开之后的反应，科技股会不会回升？回升能不能站住？如果下探有没有承接？红利和微盘题材股能否继续走强？与科技成长的同步性如何？这些都要在盘中仔细观察再做判断，但就像昨天提醒的那样，目前不要太悲观，更不能盲目乐观，采取耐心低吸不追涨的策略应对即可。