白银投机暂退，黄金避险支撑还在

     2026年2月2-6日当周，黄金白银延续前一周跌势进一步回落，但是随后快速反弹，金价短暂跌至跌至4402后快速拉升，一度回归5100美元大关上，随后继续剧烈拉扯，最后收于4966美元，白银则跌至71.3附近后反弹至92上方，然后进一步下探64.0，最后收于77.8美元。整体来说白银回落幅度较大，虽然当周最后收复部分跌幅，但是当周跌幅仍达8%，黄金则小幅收涨1%。美元指数则因为美联储主席候选人落地而小幅拉升，回到了97.0上方。美原油则因为伊朗问题在63附近宽幅震荡。

     当周ADP数据显示美国1月私营部门就业人数增加2.2万人 低于预期的4.5万，不过非农数据被推迟。市场关注焦点仍是中东问题，伊朗那边局势比较反复，避险支撑还在。美联储主席候选人出炉，沃什是温和鹰派，提振了美元指数，这令金银价格一度承压，另外芝商所连续提高金银保证金，进一步加剧了金银多头获利了结行情。

  汇市方面，随着美元指数走高，非美货币纷纷回落，欧美从1.200关口回踩至1.1800附近，镑美从1.3800上方回落至1.3600关口。美日则从153附近反弹至157上方。

  市场分析和展望：

      美元方面，随着沃什被提名美联储主席候选人，其温和鹰派态度对美元形成支撑。技术上看，美指跌至95.5附近获得关键支撑，随后回到97.0上方。美联储降息路径相对清晰，对美指打压有限，目前剩下川普这个不确定性，其四处出击，令市场短期对美指美债产生卖出压力。预计美指近期还小幅反弹为主，中期继续宽幅震荡，短期参考95.5-99.6这宽幅震荡区间。中短期上方关注99.6，100.5和101.6压力，下方关注96.3和95.5支撑。

      黄金方面，金价暴涨过后多头获利了结，配合保证金上涨以及美元暂稳，导致踩踏式回踩。技术上看，黄金回踩基本上是一波到位，一下子测试了4410-4530这个预期中的第一季度支撑区。虽然美联储主席候选人偏鹰派提振美元，对金价有一定压力，但是美联储降息节奏应该不会太大变化，地缘问题才是3月份之前的重头戏。不过黄金这次大涨大落，已经提前将伊朗事件预演了。也就是说，在没其它避险事件推动推动，第一季度内，金价是难破前高了。4410,4580和4680是黄金接下来两个月关键支撑，预计2月份黄金在4580/4680--5240/5395宽幅震荡为主，短暂超出也会很快回归。等伊朗问题落地之后或者下半年金价大概率慢慢回落至3900-4530一带重新蓄势概率较大，在这个区间明显形成横盘再考虑新一轮多头。

  白银方面，白银因为保证金提高和多头获利了结，出现连续大回踩。技术上看，白银回踩71.3后出现一波大反弹至92上方，但是随后再次回踩时候到了64才止跌回升，一周内两次大幅度回踩令之前虚高的投机氛围暂时熄火，但是3月份才是白银关键期。不排除再次出现逼空的可能。尽管银价短期下破70.5关键支撑，但是这是一根针式快速完成的。接下来主要运行区间主要还是看70.5/74.2--99.6/103.6之间宽幅震荡。中短期依托70.5支撑还可以多一轮，保守的到92.7不追涨，大级别靠近100大关，尤其103.6之后多头切勿参与，尤其是第一季度之后（不是之后不会继续新高，是上面追涨被套的风险极大）因为1980年的剧情正悄然上演，狂欢过后银价将折半这预期不变（目前已经折半一次，预计明年银价将回归50-85这个区间）。短暂下方支撑参考74.2,70.5和67.0，上方关注86.7，92.7和99.6

  美元兑日元，日本政府有出手干预的影响逐渐散去，美日重拾涨势。技术上看，美日回踩至152附近重拾涨势，但是一旦美日靠近159的话，干预的风险将增加，所以接下来美日在152-161.9之间做区间比较安全，近期下方关注155.6，154.9和152.0支撑，短期回落至155下方可以再再多一轮，靠近159.0不追涨。上方关注158.0， 159.5和161.9压力。

      原油方面，中东动荡中短期支撑油价，但是整体还是供大于求格局不变。技术上看，美原油反抽至66.5之后回落，操作上中长期原油还是拉高做空为主，但是中短期会继续反弹，需要等待伊朗落地后才能做空，如果伊朗被攻击，美原油可能突破70美元大关，上方参考66.5，70.6和74.5压力，下方关注60.0,58.8和55.0支撑。 

    以上内容仅供参考，不作操作指引，风险自担