美元受避险青睐，金退油进节奏继续

      2026年3月9-13日当周，美伊冲突进入第二周，也进入了第二阶段，伊朗选出了最新领导人，抵抗持续，双方目前找不到好的台阶下，不过金银并没因此走强，反而回落，因为避险资金更加青睐美元，美指冲上100大关，间直压制了金价。霍尔木兹海峡持续受阻，导致东亚，欧洲地区出现能源恐慌，非美货币普遍承压走低，美指走高也压制了黄金价格，金价逐渐回踩5000美元大关。原油则坐上过山车行情，美原油短暂冲击119美元后快速回吐至77美元，随后又逐渐回升至99美元关口附近收盘。

     当周市场焦点还是在中东，目前中东局势逐渐外溢，不但霍尔木兹海峡航道被封，美国中东基地被袭导致风险外溢到中东其余产产油国，油价拉升可能推高全球通胀。当周数据显示，美国核心PCE通胀率创近两年高位， 剔除食品和能源价格后的核心PCE价格指数环比上升0.4%，同比上升3.1%（较前月加速了0.1个百分点），均与预期一致，GDP则意外大幅下修，美国2025年第四季度实际GDP年化环比增长率为0.7%，较1.4%的初值大幅下修，去年第三季度这一数字为4.4%。

      汇市方面，美元指数因为避险以及通胀预期升温而走高，美指回升至100.0关口上方。非美货币普遍下行，其中欧元和日元跌幅较大，因为油气价格拉升，这两个地区可以出现能源危机，欧美逐渐向1.1400关口靠近，美日则拉升至159.0上方，镑美则回落至1.3220附近。加元和澳元波动较小，整体较稳。

  市场分析和展望：

      美元方面，中东问题令避险资金对美元有所青睐，通胀预期升温令美联储降息预期降温也间接推升美指。技术上看，美指逐渐回升，目前进入100.0上方，整体由低位震荡转为缓慢回升的节奏，中短期还是回升为主。中短期上方关注101.6,102.2和103.0压力，靠近103.0不追涨，下方关注98.6，97.5和96.3支撑。

      黄金方面，中东问题对金价有支撑，尤其市场对地缘危机早有预期，所以这次金价卖事实行情也来的早。技术上看，前一周黄金短暂上破了5395压力，快速掉头回吐，整体符合之前预设的5005-5455运行区间。上一周降金价运行区间下移至4860-5320。本周继续则下移至4800-5240。操作上拉升做大回踩为主，预计中东问题彻底熄火之后，预计金价将回落至4680-5140这个区间宽幅震荡，年内大级别则可能再次回落测试4410-4530一带支撑，甚至测试4140然后再考虑下一轮多头。短期下方关注5005，4915和4800支撑，上方关注5180，5240和5395压力

      白银方面，随着卖事实行情和工业金属整体降温，银价重心也有所下移。技术上看，白银经率先进入大区间调整，预计白银接下来一个月继续在70.5/74.2--91.6/96.6区间运行，靠近区间上轨切勿追涨。中东局势平缓后，重心预计会下移至65-85这个区间。预计年底或者明年银价将回归50-85这个区间运行为主，即使超出区间也不会持续太久。短期下方参考78.0，74.2和70.5支撑，上方关注87.4,91.7和96.6压力。操作上。靠近上轨短空为主。

      美元兑日元，因为美指走高和能源危机，日元持续走弱。技术上看，美日已经上攻到159上方，干预的风险将增加，这个位置上方不宜追涨，如果回落至155下方可以考虑再做多，近期下方关注157.0，155.5和154.0支撑，上方关注161.9压力，再往上不猜顶。

      原油方面，由于美伊双方目前暂时找不到台阶下，霍尔木兹海峡又被封锁，对油价影响会比较长。技术上看，美原油冲击119美元后快速回落至77.0美元，随后再次拉升冲击100美元大关，这个节奏和2022年俄乌冲突很像，时间节点都基本一致，也发生在3月份左右。按那个剧本的话，油价将继续缓慢拉升，到了五六月份才彻底掉头往下。不过不同的是这次冲突之前原油已经进入供大于求局面，也就是这次冲突影响周期可能会比较短，操作上，油价超过109切勿追涨，这个价位往上不用考虑周期，可以大胆空。而100-109.0之间则要在接下来两周找机会空。整体坚持之前观点，油价在100美元上方坚持很难超过一个月。伊朗问题熄火后油价将重归75下方，下半目标回归65下方。短线上方参考93.5

    以上内容仅供参考，不作操作指引，风险自担