中东还差最后一轮，金油关系正在转变

    2026年3月23-27日当周，中东紧张局势推升油价带动全球通胀预期，这令美联储加息预期重归视野，美元指数回到100.0大关，压制了金银价格价格，黄金白银周初大幅大跳水，黄金从4500上面一度跌至4100，白银则从70上面一度跌至61美元。随后川普暗示美伊开启谈判，推迟了打击伊朗能源基础设施的计划，原油价格快速跳水，美原油从101美元迅速跳水至85美元。但是伊朗否认了美伊谈判，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，双方陷入谈判罗生门。随着美国对中东增兵，油价重拾涨势，美原油重回100美元大关，黄金也回到4500关口附近。

     当周市场焦点仍是中东问题，目前伊朗继续抗争，双方虽然通过中间人传达了谈判条件，但是双方基本不可能同意对方条件，所以短期双方还是下不来台阶。川普目前是软硬兼施，口头上声称开启谈判，增兵动作却在持续，试图逼迫对方谈判，伊朗已经识破对方的拖延战术。接下来中东最坏的局势是，美方夺岛，伊方要么进入谈判，要么破罐破摔，轰炸美盟中东地区其余产油国，胡赛武装也开始发声，局势进一步升级之后，油价估计会来一波短暂新高才能降温，市场也才逐渐习惯。

  市场分析和展望：

      美元方面，中东问题导致能源价格持续拉升，通胀预期令美联储转向鹰派，支撑美指走强。技术上看，美指逐渐回升至100.0大关附近。经过一轮拉升后，预计中短期美指在100.0大关附近徘徊为主。美指再往上103有大压力，反弹势头有所放缓，因为中东持续鏖战对美国经济可能形成拖累，美股已经持续受挫，美指上行势头也被遏制。中短期上方关注101.6,102.2和103.0压力，靠近103.0不追涨，下方关注98.6，97.5和96.3支撑。

      黄金方面，由于油价上行带动通胀预期上升，美联储转回鹰派态度令金油出现了明显的反相关走势。技术上看，金价已经一度击穿了4410支撑带，并尝试冲击3900-4080大支撑带。之前说过中东熄火之时就是金价阶段回踩完成之时，上一周金价已经提前预演了这一过程。金价这一轮下挫之后，金油反相关性有所下降，黄金避险属性再次回归，这也是最后金油同步收复大部分跌势的原因。4080和3600将是金价年内大级别强支撑，短期关注4350,4290，4200和4080支撑，近期操作上靠近这些支撑做反弹为主（尤其是4290和4200两个位置），上方目标看4600和4750压力，预计中短期金价主要运行区间在4290--4750之间，超出区间不追涨杀跌，而4840和5020将是大级别强压力。

      白银方面，随着美元升温和整个工业金属价格下行，银价也进一步下跌。技术上看，白银击穿了65这个长线支撑，但是很快收复，这个节奏符合预期。但是银价重心提前回落至50-85美元这区间。中短期预计白银在64-79这个区间宽幅震荡为主，超出区间不追涨杀跌。近期下方参考66.2,63.8和61支撑，上方关注74.5,79.0和82.5压力。

        美元兑日元，因为美指走高和能源危机，日元持续走弱。技术上看，美日已经上攻到160上方，干预的风险将增加，这个位置上方不宜追涨，如果回落至155下方可以考虑再做多，近期下方关注157.0，155.5和154.0支撑，上方关注161.9压力，再往上不猜顶。

      原油方面，由于美伊双方目前暂时找不到台阶下，油价还有一轮冲高的可能。技术上看，美原油尝试稳住100美元大关，但是期间以往川普讲话多次跳水，但是整体往上节奏不变。这个节奏和2022年俄乌冲突很像，时间也是发生在3月份，油价在冲突开始时候冲高回落后，继续缓慢拉升，二次冲顶后到了五六月份才彻底掉头往下。本来美原油考虑在103.3-109.0之间找机会做空的，不过目前看来时间周期更重要，因为美方可能采取躲岛行动，届时油价可能短暂新高，所以现在等待美方行动后再说，短期的不宜乱参与。中东问题彻底平息后油价将重归75下方目标不变，但是如果油田设施全面被毁坏的话，那么平息后，油价也将在75-85之间运行较长时间。

    以上内容仅供参考，不作操作指引，风险自担