马云增持股票，能否改变阿里的落寞困局？

谈人 | 文/邱 林

阿里巴巴集团创始人马云似已久不在江湖，但他其实从未离开。在前不久表态会坚定持有阿里股票后，马云就开始行动了。

1月23日市场消息显示，马云以及阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信近期大幅增持阿里巴巴股票，受增持消息影响，阿里巴巴美股开盘继续走高，股价一度涨超8%，收盘涨幅为7.85%。美国证监会网站有关文件显示，蔡崇信家族基金Blue Pool增持了价值1.5亿美金的阿里股票，马云同期也在大手笔增持阿里股票，但未透露增持金额。

马云和蔡崇信的举动，似乎增强了阿里和互联网行业的信心，大家都感到很振奋。刚刚过去的2023年，阿里巴巴经历了动荡不安的一年，集团一拆六、高管大幅轮换、战略剧烈调整，不少人都被裹挟其中，迷茫而无措。更关键的节点则是，拼多多市值也超过了阿里巴巴，折射了这家中国互联网巨头的落寞。

 不过，到目前为止，除了马云和蔡崇信拚着老命打鸡血，广大投资者根本看不出这种底气到底在哪里。尽管媒体对马云和蔡崇信这次大手笔大加赞赏，但根本无法改变阿里巴巴当前面临的困境。

说白了，阿里股价只是反弹，根本没有反转的可能。

这或许与马云2023年的一次大幅减持阿里股票有一定关系。去年11月16日，美国证交会官网披露的144文件显示，马云家族信托拟于11月21日分别减持500万股阿里巴巴创始人股票，共涉及股票市值8.707亿美元（约合64亿元人民币）。

当时，马云减持计划被披露后，阿里的股价大跌9%。马云办公室迅速做出回应，表示“马云坚定看好阿里，当前股价低于阿里实际价值，仍会坚定的持有阿里股票。”这样的回应反而增加了外界的疑惑，既然股价低于阿里的实际价值，为什么还要减持呢？况且，他此次减持的时机，处于阿里股价历史的低点。

2020年10月，阿里巴巴的股价曾经达到319美元高位，随后就开始一路下跌，通过马云的此次减持，阿里的股价跌到了80美元左右，与三年前的高点相比，跌了将近7成。这无疑会让市场开始重新评估这家公司的未来，这家曾经最成功的电商巨头，未来还能保持其地位吗？

在行业面临天花板危机之际，电商行业的竞争却越来越激烈，尤其是拚多多、抖音等新型电商崛起，给阿里巴巴这样的老牌电商带来巨大的冲击。曾经被视为万能的淘宝，如今的流量也开始分化。在这样的背景下，作为曾经最风光的电商龙头，其业绩也开始放缓，2023年财年，阿里巴巴的收入增长仅有2%。

马云作为阿里巴巴创始人，虽然早已从阿里一线退下来，但马云的烙印深深印在了阿里这家公司上。放在以前，马云确实是一言九鼎，霸气侧露的阿里在2014年9月登陆纽交所时，美国历史上最大一宗IPO，一次性融资218亿美元，随后的六年一直被外界视为“中概股之光”。

可是，然后就没有然后了。资本市场是一个非常敏感的东西，最微妙的变化也逃不过投资者的眼睛。去年11月30日，成立不到十年的拼多多市值首次超越阿里，这让人们见证了历史，虽然后来又被马云夺了回去，但双方的差距只有区区几十亿美元，淋漓尽致地表明现在的江湖再也不是阿里一家了。

毫无疑问，马云是这个时代的传奇人物，开创了新的时代，且给中国科技、经济都做出了巨大贡献，马云也成为很多年轻创业者的“偶像”，而过去这二十年的时间，也被称为“马云的时代”，这应该是对马云最高的评价了。

但外界对马云的评价，也是褒贬不一，有捧的，自然也有踩的。毕竟，马云也是人，他不是神。