昔日“门当户对”的盟友，如今万科倒逼万达对簿公堂

  邱 林

  昔日“门当户对”的盟友如今对簿公堂——万科起诉万达追讨13.8亿债务，并将于2025年11月3日在上海市第二中级人民法院开庭。当初那句“门当户对，一见钟情”，现在听起来，多少有点讽刺。

  “两万”（万科和万达）这场官司不仅撕开双方“明股实债”的商业博弈，更让万达雪上加霜。“两万”此前在2023年就此事进行过诉讼，万达偿还了一部分资金。但并未全部偿还完毕，这成为双方再次产生纠纷的诱因。

  一度时期，“两万”的合作曾被视为房地产业强强联合的典范。早在2015年，双方就高调宣布战略合作，时任万科总裁郁亮用“门当户对，一见钟情”来形容这次合作。之后，合作项目如期展开。

  然而没有想到的是，事情的发展比人们想像的还要复杂。十年后的今天，“两万”这对昔日盟友，竟成为公堂上针锋相对的敌手。这个戏码不禁让人唏嘘，生意场的关系果然比明星的友情还经不起考验。

  不过，回头看2015年“两万”那场签约仪式，其实双方的蜜月期从一开始就埋着隐患。究其原因，主要是双方追求的目标大相径庭。听起来各取所需，但实际操作中，两家公司的节奏完全不在一个频道上。

  万达追求的是“轻资产化”。由于万达善于做文旅项目，讲究的是长期布局，前期投入巨大，回报周期可能长达十年甚至更久。王健林的核心逻辑是把重资产的住宅业务剥离出去，专心做文旅商业运营。万达愿与万科合作，就是希望万科接手住宅开发，自己腾出手来搞商业地产。

  而万科需要的是“地产运营”。在操作上——拿地、开发、销售、回款快速周转，最好两三年就能完成一个循环。万科体系内积累了大量商业地产存量，但一直没有运营思维，效益不好。万科跟王健林合作，主要想从万达身上学到点真东西。

  现在，万科起诉万达的背后，反映出两家公司当前均深陷债务泥潭，背负着沉重的债务压力，同时对资金有着极为迫切的渴求。截至今年6月末，万科短期借款为231.46亿元，一年内到期的非流动负债高达1347.13亿元，而公司现金及现金等价物仅693.48亿元，资金缺口超过885亿元。

  万科这样做，可以说是债务压顶下的绝地反击。当前，万科高层人事动荡。万科集团董事长辛杰下台后，新的管理层需要有所作为。万科现在是一边打官司一边继续“吃补”。在这么个节骨眼上，翻出陈年旧账把万达告上法庭，很难不让人怀疑，这是不是急着找人“输血”续命。

  问题是，万达似乎也到了悬崖边缘。万达已被法院列为失信执行人，上月，舆论场曾传闻要对王健林采取限制高消费措施。现在，万达遭遇了巨额债务压顶的危机，其债务规模高达数千亿。除了卖卖卖，王健林也没有更好的办法。这不禁引人唏嘘，曾经的首富如今债务缠身。卖资产、打官司的背后，还债成为王健林拯救万达的主要事项。

  现在，万科起诉万达，对王健林又是当头一棒。我们真的有点心疼王健林了，他既要应对眼前的债务危机，现在又要应对昔日盟友的起诉。如果万达此次败诉，13.8亿得拿真金白银掏出来，现金流本来就紧张的万达，可能会引发连锁反应——债权人一看法院都判了，纷纷上门要钱，那局面就控制不住了。  

  当然，这只是开发商之间的经济纠纷，但对于整个房地产业来说，其影响还是比较大的。今后，开发商之间的合作，以后恐怕不会再有“一见钟情”那么浪漫了，所有的利益分配、退出机制、收益计算，都得明明白白写在协议里。什“隐性优惠”“互利互惠”这些在法庭上根本站不住脚。