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海边的黄老板海边的黄老板 2024-04-22 22:15:31 4748
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大家好啊,我这几天在海口city walk,见缝插针写文章,所以稍微简短一些。

这个周末最大的消息就是外围暴跌了,原因也很简单,由于地缘问题的加剧,通胀难以控制,那么利率就降不下来,自然对美股构成负面影响。

另一方面,AI的泡沫也该阶段性出清了,不可能一直涨上天去。

现在美股下跌其实对我们就是最大的利好,因为预示着降息预期提升的可能性,另外美股热度的下降,对于抑制通胀也是有好处的,核心在于财富效应的褪去。

所以,今天我们这边市场基本还是比较稳的,港股还是上涨的。

周末有两份比较重要的一季报发布:

乐普医疗:一季度,公司实现营业总收入19.22亿元,同比下降21.14%;归母净利润4.82亿元,同比下降19.27%。

长春高新:一季报,公司实现营业总收入31.77亿元,同比增长14.39%,归母净利润8.59亿元,同比增长0.20%。

这两份一季报表面上看,乐普应该是更惨的那一个,但今天乐普涨了4%+,长春高新跌6%+,实在是非常有意思。

但乐普今天的上涨主要得益于投资者交流会上,公司预计今年营收85-90亿,利润20-22.5亿,重回增长态势。如果确实如此,那确实是有些超预期,ff的影响就此结束。

其实乐普这家公司争议还是比较大的,但我认为,基于老龄化的大趋势,行业成长性在这,即便公司有些不靠谱,即便出现一些行业波折(ff),大方向也不会太大的问题,这个其实就是我们说的所谓的结构性,顺势而为。

而长春高新现在的问题是增收不增利,细看下发现,毛利率和净利率都降了,毛利率降说明集采影响还是存在的,后续面对后进入者的竞争,这个毛利率还有下降空间,而净利率降除了毛利率问题,费率也在提升,主要就是研发费率。

所以,其实现在长高还是没有完全走出一个清晰未来的,一个就是生长激素的竞争问题,一个就是创新药转型不彻底的问题,这两问题我很早就说过,现在也确实在持续困扰着长高。

所以这个其实也是创新药械行业的一个特点,就是行业的板块性较弱,公司的表现更多还是根据所处发展周期。

除此之外,贝达药业的一季报营收增长38%,扣非增长390%,今天股价也是有不错表现,当前前期调整也非常剧烈。

今晚,信立泰发布一季报,营收增长接近23%,有点超预期了,并且也是近年来少有的高增长。

包括之前我们看的恒瑞的年报,总体我感觉,创新药的表现还是不错的,尤其是已经完全转型创新药的公司,它们处于持续出药期,现在zc端持续给予支持,再加上现在出海逻辑逐步明朗,基本面还是非常扎实的。

从股价来说,虽然短期看上去偏贵,但是考虑到成长性和管线价值,其实也不算贵,不出意外创新药已经很难跌动了,而这是在美联储没有降息预期的背景下实现的,现在单靠业绩的增长,股价开始企稳回升。

后续随着美联储进入降息周期,这里还有一波拔估值的行情,CXO的情况也类似,但CXO现在麻烦更多一些,受利率的影响也更大。

就说这么多吧,希望跟上我们布局策略、提升投资能力的朋友欢迎加入圈子。

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以下为市场评估表:


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