致远电子资本市场新手还是老手报告期分红超亿元是否伤害中国股市

导读：

     致远电子在报告期内进行了高额分红，同时计划在股市募集8亿用于补充流动资金。这种行为让人困惑，如果公司现金流充足，分红的必要性值得怀疑。如果现金流不足，将本应用于补充流动资金的资金用于分红更加令人担忧。

    广州致远电子股份有限公司（以下简称“致远电子”）致远电子是一家研发、生产、销售嵌入式板卡及模块、CAN-bus 总线通讯类产品、测试测量分析仪器等产品的工业智能物联企业，产品主要面向新能源汽车、光伏储能、智能制造、医疗设备等领域客户。致远电子本次拟向社会公众公开发行人民币普通股不超过 2,000.00 万股，分别用于四个项目分别为新一代工业智能物联产品研发项目3.2亿元、EsDA 平台升级研发项目1.46亿元、制造中心升级项目 1.15亿元、补充流动资金 2.17亿元，合计募集资金8亿元。

图片来源：致远电子招股书（申报稿）

    致远电子保荐机构为中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”）保荐代表人王国威，夏晓辉。会计师事务所广东司农会计师事务所（特殊普通合伙签字会计师安霞，徐俊。

致远电子资本市场的“新手”还是“老手”？

   在科技与电子的海洋中，致远电子是一个较为活跃的角色。虽然此次IPO是致远电子首度正式递表，但致远电子对于资本市场并不陌生。致远电子曾经是广州立功科技股份有限公司（下称“立功科技”）的全资子公司，后者曾在2020年冲击A股市场。然而，立功科技的IPO途中，公司被曝出向第一大供应商虚假申报返款金额的情况，其净利润真实性受到质疑，随后公司撤回IPO申请。在注册制全面实行的背景下，IPO审核的通过率逐步提升。然而，这并不意味着企业可以随意操纵利润或者进行不规范的操作。前母公司立功科技就因为在IPO过程中出现净利润真实性受到质疑的情况，导致其上市计划的失败。企业不仅要注重业务的发展，更要注重财务的真实性和规范性。

周立功、陈智红两人曾系夫妻关系

离婚后签署后《一致行动协议》

    致远电子招股书（申报稿）显示，自发行人成立至今，周立功和陈智红（周立功、陈智红两人曾系夫妻关系，后于2022年3月2日协议离婚）均直接或间接共同控制发行人超过75%的股权，处于绝对控制的地位，系发行人共同实际控制人。

    2021年12月22日，两人签署《一致行动协议》，并约定在持有致远电子股权期间保持在致远电子股东大会、董事会的一致行动，双方应在会议召集、提案、表决前通过友好协商、讨论等方式就有关事宜达成一致表决意见。该协议自双方签署之日起生效，有效期至发行人上市后36个月。周立功、陈智红双方于2022年3月协议离婚后，双方仍继续履行《一致行动协议》，不存在因此解除或变更该协议的情形。2023年10月，周立功、陈智红出具了《承诺函》，其承诺：《一致行动协议》到期后，双方将续签《一致行动协议》，续签的《一致行动协议》在双方持有发行人股份比例均超过5%（含5%）期间长期有效。

致远电子合计分红1.44亿元

要中国股市募集8亿，其中2亿元补充流动资金

是否伤害中国股市和股民？

    致远电子从2020年到2023年6月净利润分别为7,653.07万元、12,586.98万元、15,758.05万元和7,078.57万元。可以看出，致远电子的盈利能力在2021年和2022年有所提高，但在2023年有所下降。基本每股收益和稀释每股收益也反映了这一趋势。从分红情况2020年到2023年6月，公司的现金分红分别为2023年4,800.00万元、2021年9,600.00万元。致远电子是在2023年6月21日披露招股书，2023年6月30日前进行4800.00元分红，报告期合计分红1.44亿元。

图片来源：致远电子招股书（申报稿）

要到中国股市募集8亿

其中2亿元用于补充流动资金

    致远电子招股书（申报稿）显示，公司拟通过募集资金 21,723.56 万元补充流动资金。2020-2022 年度，公司营业收入分别为 30,638.05 万元、41,460.67 万元和 48,451.54 万元，复合增长率达到 25.75%。目前公司处于快速发展阶段，随着产品技术的不断迭代升级与经营规模的持续扩张，公司在研发支出、原材料采购、人员开支、市场推广等方面存在较大资金需求。因此，本次发行公司拟将 21,723.56 万元募集资金补充流动资金，以满足公司在研发、生产、销售、管理等环节的流动资金需求，有助于公司进一步提升技术水平与业务规模，进而增强公司的盈利能力与在行业内的综合竞争力。

图片来源：致远电子招股书（申报稿）

是否伤害中国股市和股民

    对于一家业绩表现良好的公司来说，分红是回馈股东的一种方式，也是展示公司盈利能力的一种证明。然而，致远电子在报告期内的分红行为却让人感到困惑。如果公司的现金流充足，那么分红的必要性就值得怀疑。如果致远电子的现金流不足，那么将本应用于补充流动资金的资金用于分红就更加令人担忧。

    一方面，如果致远电子真的需要补充流动资金来满足研发支出、原材料采购、人员开支、市场推广等环节的流动资金需求，那么通过募集资金来实现这一目标似乎是合理的。然而，另一方面，如果公司并不真正需要补充流动资金，而是为了其它行为，那么这种行为就值得警惕了。

    在这种情况下，我们不禁要问：为什么致远电子要在股市募集资金用于补充流动资金？而不是使用公司自身的利润来补充流动资金？

    此外，我们还注意到一个有趣的现象：福华化学也进行了高额的现金分红，并在申请发行上市的过程中被终止审核。福华化学的股权结构显示，实际控制人控制了大部分股份表决权。这使得大部分现金分红落入了实控人的口袋中。这种“割韭菜”的行为无疑会伤害其他投资者的利益。

    申报前突击分红似乎并不符合其稳健发展的战略。此外，这种行为也可能对整个中国股市和股民造成伤害。

参考资料：