多项业绩指标下滑，股东入股资格未获批，温州民商银行压力渐显

  2025年初，浙江富通科技集团有限公司(以下简称“富通科技”)持有的9.9%温州民商银行股份，被浙江杭叉控股股份有限公司(以下简称“杭叉控股”)以1.92亿元竞得。

  如今，2025年即将过去，杭叉控股的入股资格仍未得到监管核准。长达近一年的审批周期，看似诉说着不寻常。但若结合近两年温州民商银行的股权结构、经营业绩等表现来看，这一审批周期并不意外。

  股权1月成交，迄今仍在审核中

  这笔股权拍卖发生在今年1月14日。

  原持有人富通科技是温州民商银行的发起股东之一，2015年3月，温州民商银行开业。富通科技出资1.98亿元，持有温州民商银行9.9%的股份，成为该行的并列第三大股东。

  竞买方杭叉控股的另一个身份，便是富通科技的债权人。因与杭叉控股存在借款合同纠纷，富通科技持有的9.9%温州民商银行股权在2024年被冻结，并于今年1月登上拍卖台。启动拍卖程序后，作为债权人的杭叉控股，以低于出资额的1.92亿元价格，竞得这笔股权。

  竞得股权后，杭叉控股将取代富通科技成为温州民商银行的并列第三大股东。只是，2025年快要结束了，截至发稿日，杭叉控股的入股资格依然处于“尚需监管部门核准”状态。

  根据《中国银保监会中资商业银行行政许可事项实施办法》(2022年修正版)及配套的行政许可时限规定，中资银行股东资格审批的时限通常为3个月(自受理完整申请材料之日起)，特殊情况下可延长至6个月。

  杭叉控股是通过司法拍卖取得股权，与常规入股流程不同，需先完成付款、法院裁定等流程，通常约1-2个月，之后才能申请监管审批。杭叉控股的入股申请实际提交时间可能在2025年3月-4月。

  即便从4月算起，6个月的审批时间也应于今年10月到期。而如今，并没有监管不批准或同意入股的消息释出，说明关于杭叉控股入股温州民商银行的审批仍在进行中。

  更长的审批时间，一方面或许是因为非市场化、非协议转让的方式涉及更多法律与合规审查，审核难度增加；另一方面，民营银行近年来在自身经营方面持续承压，这可能使监管部门在审批新股东时会保持更加谨慎的态度，防范潜在风险。

  营收净利双降，信用风险持续上升

  今年前三季度，温州民商银行的营收为7.05亿元，净利润为2.84亿元，分别同比减少16.06%、28.38%。

  事实上温州民商银行的业绩在2024年就显露出颓势。

  2024年，温州民商银行全年营收10.97亿元，同比减少1.01%；实现净利润2.81亿元，同比减少44.32%，首次出现营收、净利润双降。

  进入2025年，这一双降趋势仍未得到缓解。不仅营收降幅进一步扩大，而且如果按季度来看，温州民商银行2025年第三季度甚至是亏损的，单季亏损0.45亿元。

  营收持续下行的主要原因是营收结构较为单一，利息净收入在温州民商银行总营收中的占比高达93.05%。相反的，非息收入的收入贡献极低，中间业务净收入更是每年都不足千万，前三季度的手续费及佣金净收入占比仅0.43%。

  在近两年息差持续收窄的大背景下，温州民商银行的净息差也从2022年的2.81%下降到今年前三季度的1.76%。对息差业务的高度依赖，让温州民商银行的利息净收入出现下滑，盈利模式受到重创。

  而第三季度出现单季亏损，症结便在资产质量的下行。

  第三季度，温州民商银行单季计提了2.22亿元的信用减值损失，而第三季度的营收也只有2.29亿元，再加上业务及管理费、税金及附加等其他营业成本，最终导致单季亏损。

  信用减值损失大增的背后，是资产质量的下滑。近两年，温州民商银行的不良贷款率持续大幅上升，2022年末还只有0.35%，到2024年末便突破1%，上升至1.43%。截至2025年三季度末，该行不良率为1.77%，较年初又上升34bps。

  细究不良率持续上升的原因，仍与温州民商银行的信贷业务结构有关。温州民商银行的信贷业务多为对公业务，且客户大多是小微企业，这类企业客户的抗风险能力较弱，在经济波动中也更容易受到冲击，这导致温州民商银行的信用风险持续攀升，不良率上升。

  而在不良率上升的同时，温州民商银行的风险抵补能力却逐渐下降。截至2025年三季度末，该行的拨备覆盖率为150.58%，较年初下降40个百分点。而2022年末，该行的拨备覆盖率还高达749.59%，不到三年时间，从远高于行业平均水平的拨备覆盖率，急速下降到只略高于150%监管红线，温州民商银行的风险抵补能力几乎是“坍缩”。

  股权结构较分散，难以实现产业协同

  作为国内首家正式对外营业的民营银行，温州民商银行由13家民营企业共同发起，虽然前十大股东持股比例高达97.3%，但温州民商银行的股权相对分散，并没有实际控制股东。

  这在一定程度上导致温州民商银行难以充分利用股东资源，实现产业协同。

  通常而言，由产业资本、互联网企业发起设立的民营银行，会将“股东产业场景”或“线上流量”转化为信贷业务的突破口，形成差异化竞争。温州民商银行也不例外。

  该行第一大股东正泰集团是全球知名的智慧能源系统解决方案提供商，有智能电气、绿色能源、智慧低碳三大核心产业板块。依托正泰集团的光伏电站产业基础，温州民商银行在2017年，面向农户、小微企业推出用于购买光伏设备的“阳光贷”。

  但从实际成效来看，阳光贷的发展并不算突出。截至2024年末，阳光贷的贷款户数为6458户，贷款余额仅4.61亿元，占总贷款的1.69%。以该数据计算，阳光贷的单户平均贷款金额为7.14万元，呈“小额分散”的特点。

  尽管温州民商银行将“供应链、产业群、商业圈”作为主要目标客户，还推出了“全心贷”“卡易贷”“旺商贷”“制造业信用贷”等多类贷款产品，但这些产品与股东产业之间也没有强相关。

  整体而言，温州民商银行的股东资源利用较为碎片化，没有通过产业链金融，构建出差异化竞争力，与股东之间的产业协同仍是薄弱的。

  不仅未能形成业务协同，近几年，温州民商银行部分股东的自身经营也出现问题。

  除了富通科技，并列第三大股东奥康鞋业自2022年起便连年亏损，今年前三季度亏损了2.09亿元。第二大股东华峰化学连续三年净利润下滑；第八大股东温州宏丰电工合金股份有限公司自2024年开始便持续亏损，今年前三季度净亏损250万元(若按归母净利润算已经扭亏)，还被中证鹏元下调评级至BBB+。

  不过，虽然股东无法提供业务协同支持，自身也面临经营困境，但依然为温州民商银行提供了较多资金支持。截至2024年末，温州民商银行的关联方存款余额为49.3亿元，占总存款的16.69%。