73.76亿！上海银行状告“宝能系”胜诉，转让超2亿元不良贷

  上海银行与“宝能系”的金融纠纷结果出炉，法院判决后者偿还本金73.76亿元以及相应利息等，不过姚振华控制的宝能系多家公司面临财务危机，存在多项失信被执行人、被执行人、限制高消费记录，恐无力偿还相关债务。

  今年前三季度，上海银行录得营收、净利双增的成绩，不过增速均为个位数，仍然面临着业绩放缓的挑战，深究根源，与银行业净息差下滑密切相关，另外，信用减值损失在去年及今年均有所上升，对利润造成不利影响，且拨备覆盖率已经连续多年下滑，需要引起注意。

  从中报来看，零售金融业务损失额远超批发金融业务，公司在近期披露2025年第1期个人信用卡不良贷款转让公告，未偿本息总额2.47元，显然公司也在加速出清不良资产。

  状告“宝能系”胜诉，中报房地产业不良贷款大增

  12月30日，上海银行披露与“宝能系”诉讼进展公告。

  据短平快解读了解，2024年9月27日，上海银行深圳分行（原告）与深圳深业物流集团股份有限公司（深业物流）、宝能地产股份有限公司（宝能地产）、BaonengLandmarkRicherLimited（宝能置地润泰有限公司）（宝能置地）、深圳市宝能投资集团有限公司（宝能投资）金融借款合同纠纷一案被广东省高级人民法院受理。

  同日，深圳分行与深业物流、宝能地产、宝能控股（中国）有限公司（宝能控股）、姚振华、宝能投资金融借款合同纠纷一案亦被广东省高级人民法院受理。

  梳理来看，2018年9月、10月，深圳分行通过认购信托资金向深业物流分别放款人民币（下同）15亿元、23亿元，到期日分别为2021年9月26日、2021年10月18日。担保方式为深业物流、宝能地产提供不动产抵押担保，宝能置地提供股权质押等担保，宝能投资提供连带责任保证担保。截至起诉日，深业物流尚欠本金34.772亿元及利息等。

  2018年12月，深圳分行通过认购信托资金向深业物流放款40亿元，到期日为2022年6月17日。担保方式为深业物流提供不动产抵押担保、租金应收账款质押担保，宝能地产提供不动产抵押担保，宝能控股、姚振华、宝能投资分别提供连带责任保证担保。截至起诉日，深业物流尚欠本金38.99亿元及利息等。

  换而言之，上海银行深圳分行上述诉讼金额分别为34.772亿元、38.99亿元，以及相关的利息逾期违约金、实现债权所产生的全部费用。

  起诉一年后，深圳分行胜诉，广东省高级人民法院判决深业物流向原告偿还借款本金34.772亿元、38.99亿元及相应的利息、逾期违约金，同时，深圳分行享有对相关质押财产优先受偿权；另外，宝能投资对借款本金34.772亿元及相应的利息、逾期违约金和应支付的律师费20万元承担连带清偿责任，宝能控股、姚振华、宝能投资对借款本金38.99亿元及相应的利息、逾期违约金和应支付的律师费20万元承担连带清偿责任。

  需要指出的是，不管是借款人，还是担保人，均面临着财务危机，企查查显示，截至2025年12月31日，深业物流存在失信被执行人、被执行人、限制高消费、债券展息等信息，其中失信被执行人、被执行人涉及金额分别为3.5亿元、166.31亿元。

  宝能控股、宝能投资同样存在失信被执行人、被执行人、限制高消费等信息，宝能控股失信被执行人、被执行人金额分别为8.84亿元、164.58亿元，宝能投资失信被执行人、被执行人金额12.05亿元、484.42亿元。另外，宝能投资法人代表姚振华自身也存在失信被执行人、被执行人、限制高消费、股权冻结等信息。

  虽然上海银行深圳分行胜诉，但考虑到借款人、担保人现如今的财务状况，能够追回相关借款及利息的可能性较低，另外，其他向“宝能系”提供借款的银行、财团同样面临着相关难题。

  2021年底，上海银行将上述借款纳入不良，并已充分计提了减值准备，公司预计该事项不会对本期或期后利润造成重大不利影响.

  事实上，上海银行与“宝能系”还有其他金融借款纠纷，深圳分行在2023年10月起诉深圳托吉斯科技有限公司、深业物流、托吉斯集团有限公司、宝能投资、宝能控股、姚振华，涉及25.8亿元的本金以及相关利息费用，2025年3月胜诉。

  房地产业是上海银行贷款的主要行业之一，连续多年排在第二，仅次于租赁和商务服务业，2021年至2025年1-6月，房地产业贷款余额分别为1560.62亿元、1296.45亿元、1231.36亿元、1187.4亿元、1229.61亿元，占比从12.75%下滑至8.56%，期末较上年末上升0.11个百分点。

  与此同时，房地产业不良贷款分别为47.64亿元、33.16亿元、25.99亿元、11.65亿元、31.9亿元，不良贷款率分别为3.05%、2.56%、2.11%、0.98%、2.59%，期末不良贷款、不良贷款率较上年末分别上升20.25亿元、1.61个百分点。

  上海银行在中报表示，房地产业不良贷款大增主要是受存量风险个案下迁不良的影响，整体行业风险可控。本集团将进一步加强房地产业务授信风险管理，围绕项目开发核心，严格监管项目工程进度与资金流向，并制定针对性风控措施；针对大额房地产风险业务实施“一户一策”管理方案，不断提升风险处置与化解效能。

  收入波动，拟转让近2.5亿元个人不良贷款

  资产规模、分支机构稳增。近年来，上海银行资产规模稳增，从2020年的2.46万亿元上升至2024年的3.23万亿元，今年前三季度进一步上升至3.31亿元，与此同时，公司分支机构也呈现上升态势，从2020年的324家增加至2024年的358家，上半年进一步增加至363家。

  与之相对应，公司员工数量总体呈现上升态势，从2020年的13,365人（含劳务派遣人员）上升至2024年的14,194人，上半年为14,036人，较上年末减少158人。

  收入波动大，净利增速均为个位数。然而，上海银行同时期的业绩存在波动，近五年营业收入增速分别为1.9%、10.81%、-5.54%、-4.8%、4.79%，而归母净利润虽然稳增，但增速均为个位数，分别为2.89%、5.54%、1.08%、1.19%、4.5%。

  据短平快解读了解，今年前三季度，公司实现营业收入、归母净利润分别为411.4亿元、180.75亿元，同比分别增长4.04%、2.77%，依然保持着缓速增长。

  净息差不断下滑。分析来看，上海银行收入波动与净息差持续下滑有关，从2020年的1.82%下滑至2024年的1.17%，前三季度进一步下滑至1.05%，累计下滑0.77个百分点。

  公司利息净收入也从增长过渡至下滑，2020年、2021年增速分别为14.58%、11.11%，随后三年分别下滑6.03%、7.46%、7.62%，前三季度同比增长0.54%至251.22亿元。

  信用减值损失转增。近年来，上海银行信用减值损失呈现波动走势，2022年、2023年分别下滑18.38%、29.84%至162.96亿元、114.34亿元，2024年、今年前三季度同比增长8.86%、11.13%至124.47亿元、102.65亿元，需要引起重视。

  据中报，公司信用减值损失为49.91亿元，即第三季度单季度增加52.74亿元，超过上半年之和，进一步来看，中报发放贷款和垫款损失额为58.32亿元，同比增加5.99亿元，增幅11.44%。

  值得注意的是，公司拨备覆盖率已经连续多年下滑，从2020年的321.38%下滑至2024年的269.81%，前三季度进一步下滑至254.92%，累计下滑66.46个百分点。

  零售贷款要引起重视。近年来，上海银行不良贷款总体呈现上升态势，不良贷款率则有所下滑，今年前三季度分别为169.92亿元、1.18%，前者较上年末增加4.12亿元，后者则持平。

  据中报，公司对公不良贷款为118.63亿元，较上年末增加1.18亿元，不良贷款率1.36%，较上年末下滑0.01个百分点。个人不良贷款50.76亿元，较上年末上升3.69亿元，不良贷款率1.3%，较上年末上升0.16个百分点。

  从信用减值损失来看，批发金融业务、零售金融业务损失额分别为18.48亿元、29.03亿元，同比分别增加1.02亿元、0.77亿元，也可以看到零售金融业务损失额远超批发金融业务。

  转让信用卡不良贷款近2.5亿。12月22日，上海银行披露2025年第1期个人不良贷款（信用卡透支）转让项目不良贷款转让公告，未偿本息总额2.47元，借款人13464户，没有设置拍卖起始价。

  据中报，信用卡不良贷款率达2.5%，较上年末上升0.52个百分点，不良贷款7.49亿元，较上年末增加1.1亿元。另外，信用卡不良贷款率远超个人消费贷款、住房按揭贷款、个人经营性贷款，后者分别为1.26%、0.63%、2.12%。

  二级市场上，上海银行股价从2024年年9月5.95元/股（前复权，下同）一路上升至11.17元/股的高点，随后大幅下滑后实现反弹，截至12月31日收盘，股价为10.1元/股，较高点下滑约10%，总市值1435亿元，TTM市盈率5.97倍。

  截至2025年三季报，持有上海银行的主力机构、累计持股分别为51家、79.29亿股，而2024年分别为579家、87.77亿股；不过，股东总人数则有所增加，9月末为11.49万户，而2024年为10.12万户，差值1.37万户，形成了机构撤退，散进场的格局。

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