2024年扣非净利润同比下降20%，这公司北交所IPO

  文/Ronald

  深圳市沛城电子科技股份有限公司（874553）申报北交所IPO于2025年5月22日获得受理，已完成两轮问询。公司专业从事第三方电池电源控制系统（BMS、PCS 等）自主研发、生产及销售，并提供以集成电路、分立器件为核心的元器件应用方案。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司的主营业务由电池电源控制系统业务及元器件应用方案业务构成。

  

  公司前身有限公司成立于2004年2月，2023年9月整体变更为股份有限公司，2024年9月20日挂牌新三板，目前注册资本5000万元。公司控股股东、实际控制人为严笑寒先生。严笑寒，1970年出生，硕士学历，现直接持有公司 54.50%的股份，并通过沛创合伙、沛盈合伙、沛驰合伙间接控制公司 22.51%的股份，合计控制公司 77.01%的股份，且担任公司董事长。

  一、2024年营收、扣非净利润同比分别下降4.02%、20.13%

  2022年、2023年、2024年，公司实现营业收入分别为8.5023亿元、7.6359亿元、7.3289亿元，扣非归母净利润分别为1.0077亿元、1.1555亿元、0.9230亿元。2024年营收、扣非归母净利润同比分别下降4.02%、20.13% 

  

  

  

  

  2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 88553.49 万元，较上年同期增长 76.49%，主要系受下游行业需求回暖影响，下游客户采购需求增长所致；公司实现营业利润、利润总额和净利润分别为14502.48 万元、14515.10 万元和 12885.75 万元，较上年同期分别增长 124.50%、125.17%和114.83%，公司营业利润、利润总额和净利润同比增长幅度高于营业收入增长幅度，主要系受终端户储市场需求回暖影响，毛利率水平相对较高的电池电源控制系统业务收入占当期营业收入的比例增长所致。2025 年 1-9 月，公司经营活动产生的现金流量净额为 9,774.87 万元，较上年同期下降 5.13%，主要系 2025 年第三季度销售金额较高而仍在信用期内客户尚未回款导致。

  北交所审核中心第一轮问询问题“问题 2.市场空间与业绩持续性”重点询问了（1）行业趋势及市场空间。（2）客户合作稳定性。第二轮问询“问题 1.业绩增长持续性及客户合作稳定性”重点询问了：（1）电源电池控制系统业绩增长持续性。（2）元器件应用方案业务客户合作稳定性。

  二、2025年上半年，比亚迪不再是前五大客户，但位列应收账款欠款客户第二名

  2022年、2023年、2024年，比亚迪分别为公司第一大、第二大、第四大客户，分别为公司贡献10.62%、5.62%、5.19%的收入。然而，到了2025年上半年，公司前五大客户中已不见比亚迪。

  

  

  虽然，2025年上半年比亚迪不再是公司前五大客户，但应收账款欠款客户名单中比亚迪名列第二。

  

  

  

  三、核心技术人员只有2名，均为大专学历

  截至 2025 年 6 月 30 日，公司共有员工 611 人。报告期内公司核心技术人员只有2名，为49岁的宁荣彬、47岁的龚伟刚，两人均为大专学历。

  

  四、部分员工参与股权激励的资金系实际控制人赠与

  北交所审核中心第二轮问询“问题 3.其他问题（2）是否存在影响股权清晰事项。”显示，部分员工参与股权激励的资金系实际控制人赠与。

  

  审核中心要求发行人：

  ①说明实际控制人赠与资金金额与 8 名员工认购股权激励的金额、入股价格，入股价格的公允性，8 名员工在公司任职的基本情况，持有或间接持有发行人股权的历史沿革，《赠与协议》的主要内容，未对业绩考核、服务年限等进行约定的原因，实际控制人无偿赠与的合理性。②说明除严笑寒和唐秀丽外，受赠资金是否从其他账户转出，受赠员工与发行人实际控制人、董事、原监事、高级管理人员及客户、供应商之间是否存在关联关系，受赠员工（包括离职员工）自获取受赠资金后是否与前述主体及唐秀丽存在资金往来，员工离职后激励股权是否收回、是否符合公司股权激励计划的规定、是否依然享有公司分红。③说明严笑寒、郑卫涛将股权转让予沛驰合伙是否获取股权转让对价、相关资金流向，首次申报审计截止日后是否新增新的股权激励计划，该部分预留股权的后续安排。④结合严笑寒投资宁波汇盈的具体情况，重新回答第一轮问询问题 10中“说明发行人及实际控制人投资私募理财的情况，是否涉及定制化理财产品以及是否存在资金流向客户、供应商及关联方等情形”，说明关于实际控制人私募基金理财情况的信息披露是否真实、准确、完整。⑤结合发行人历史股权变动价格以及宁波铿锵与严笑寒及其亲属、发行人关联方是否存在关联关系等，说明严笑寒将发行人股权转让给宁波铿锵的定价公允性，是否存在股权代持。

  五、IPO拟募资5亿元，募集资金规模合理性及项目可行性受到重点问询

  公司本次IPO拟募资5亿元，除6200万元用于补流，其余资金用于电池与电源控制系统产能提升项目、研发中心建设项目。

  

  北交所审核中心两轮问询中，募投项目可行性、募资规模合理性均是重点问询问题。

  第一轮问询“问题 9.募集资金规模合理性及项目可行性”。

  第二轮问询“问题 2.募投项目必要性、可行性及募集资金规模合理性”。

  

  

  

  六、其他关注事项：

  1、 固定资产中机器设备账面价值只有651万元

  2025年6月30日，公司机器设备账面价值为650.78万元，蝇国达到资产账面价值的81.41%。

  

  账面价值650.78万元机器设备明细如下：

  

  2、主要生产经营场地均为租赁所得

  公司自设立至今，主要实行轻资产运作模式，固定资产投入较少，主要生产经营场地均为租赁所得。截至报告期末，公司租赁的生产经营场所包括 1 处生产厂房以及 7 处办公、仓储、研发场所。公司拥有的房屋只有87.84平方米，是员工福利房。