乔路铭IPO：深度聚集汽车饰件赛道，国家级“专精特新”小巨人

  3 月 5 日，乔路铭科技股份有限公司（下称“乔路铭”）将于北交所接受上市审核。公开资料显示，乔路铭主要从事汽车饰件的研发、生产和销售，是比亚迪、吉利控股等多家整车行业龙头企业的一级供应商。

  汽车饰件单项冠军，技术创新构筑产品护城河

  成立于 2018 年的乔路铭，历经多年深耕已构建起以汽车内饰件、外饰件及配套模具为核心的主营业务体系，其中内饰件聚焦驾乘舒适度与安全性的提升，主要包括立柱护板、后围护板、门内护板、顶盖内饰板等产品，外饰件则兼顾防护功能与美观需求，涵盖车身装饰件、格栅、扰流板、行李架等。截至目前，公司已推出超3000种产品和服务，形成了较为丰富和完善的产品矩阵。

  当下，汽车饰件行业不断朝着舒适化、美观化、轻量化、集成化及智能化的方向发展，乔路铭紧跟行业浪潮，将研发创新作为发展核心驱动力，持续加大研发投入并构建起全方位的创新体系。

  在核心技术层面，公司凭借系列自主研发的核心技术，在行业内建立起显著优势。其中，公司自主研发的“双色高光注塑技术”满足了市场对产品美观性的更高需求，以创新工艺实现了从单纯的颜色组合或表面处理到颜色与外观品质双重提升的迭代；“低压注塑技术”能够在保障产品质量的同时，大幅降低资源消耗，有效提升生产效率与成本效益，契合行业美观化及舒适化发展趋势；“气辅成型技术”可生产壁厚不均匀、性状复杂的轻量化产品，在优化注塑产品内部结构的同时，显著提升产品的装配性与舒适度，紧扣市场轻量化及舒适化的产品需求。

  在生产工艺与智能制造层面，乔路铭以持续的生产工艺创新，不断提升生产过程中的自动化及智能化程度，致力于提高生产效率并提升产品品质。公司自主研发所形成的“内外饰件大规模定制自动化集成技术”“自动焊接技术”“自动化传感喷涂技术”等核心技术能够实现多工序自动化生产，提高生产效率，搭配自主研发的的“精密注塑模具智能监测控制技术”可进一步实现产品质量提升，增大模具维修的精准度与时效性。

  截至2026年1月26日，乔路铭及所属子公司拥有已授权专利 104 项、软件著作权 41 项，不仅获评浙江省制造业单项冠军企业，还斩获了浙江省先进级智能工厂、浙江省绿色低碳工厂、温州市绿色低碳工厂、温州市 “两化” 融合示范试点企业等多项荣誉，技术护城河持续筑牢。

  客户资源优质稳定，多产地布局匹配集群发展

  在汽车零部件行业，头部客户资源不仅直接决定企业的业务规模，更是关乎企业生存发展、技术迭代升级与全球化布局的核心竞争力。

  近年来，中国汽车市场迎来结构性变革，自主品牌市场份额持续提升，新能源汽车市场更保持高速发展态势。乘联会数据显示，2024 年自主品牌乘用车零售市场份额同比提升约 9 个百分点，成功突破60%；其中比亚迪和吉利汽车的乘用车零售销量分列行业第一、第二，合计占据国内23.8%的市场份额。据中国汽车报统计数据，2024年比亚迪与吉利汽车的销量均跻身全球前十，分别位列第七、第十，比亚迪更是拿下全球新能源汽车销量榜首。

  背靠行业发展红利，乔路铭凭借过硬的技术实力与产品品质，成功跻身行业头部供应链体系，成为吉利控股、比亚迪、东风岚图、上汽集团、一汽集团、一汽大众及奇瑞汽车等整车行业龙头企业的一级供应商。同时，公司紧跟行业新趋势，积极开拓新势力车企客户，已与蔚来汽车、零跑汽车、赛力斯汽车等知名新势力品牌达成合作，还与小米汽车等行业优质车企建立了合作关系，客户矩阵实现传统龙头与新势力车企的全覆盖。

  在与客户的合作模式上，乔路铭更实现了从被动配套到主动共创的升级。随着汽车产业分工不断精细化，新车开发周期逐渐缩短，整车厂商愈发聚焦核心技术研发，将大部分零部件的研发、生产交由上游供应商，并对供应商的同步开发能力提出了更高要求。

  针对这一行业变化，乔路铭依托自身技术实力组建了专业的正向同步开发技术团队，逐步拥有集产品同步设计、模具开发、部件成型、表面处理及产品集成于一体的综合制造与服务能力，实现与客户的研发协同、生产协同，大幅提升了客户粘性。

  为进一步匹配汽车产业集群的发展特点，乔路铭还打造了就近配套的全国化产能布局。公司先后在主要客户所在地以及全国汽车产业基地集群附近成立了十余家子公司，生产基地遍布浙江温州、浙江长兴、浙江宁波，江苏常州，湖南湘潭，陕西西安等地，直接服务于吉利、比亚迪等主要整车厂商客户及长三角、华中、西南汽车产业群。目前，公司生产基地已成功覆盖吉利国内整车超半数生产基地、比亚迪国内整车超六成生产基地。这一布局模式不仅有效降低了物流运输成本，更让公司能够快速响应客户需求，在新车型试产、产品迭代升级等关键环节为客户提供即时化支持。据问询回复显示，公司在手订单的交付周期一般仅约1个月，高效的交付能力进一步夯实了与客户的合作关系。

  营收利润稳健增长，盈利质量持续优化

  得益于与传统龙头车企及新兴车企的深度合作，下游客户庞大的市场份额与持续的车型迭代，为乔路铭带来了稳定的增量订单，公司经营业绩呈现出营收、利润双增的良好态势，即便在行业部分细分领域增速放缓的背景下，仍展现出强劲的抗周期能力。

  财务数据显示，2022-2024 年公司营收分别达到 15.61 亿元、25.56 亿元和33.75 亿元；同期扣非归母净利润分别为1.48亿元、2.92亿元和4.11亿元，二者均保持稳健增长。

  

  

  2025 年上半年，公司业绩增长态势依旧延续，实现营收 14.25 亿元、扣非归母净利润1.95亿元，持续印证公司的核心竞争力与发展韧性。

  赛道扩容叠加进口替代，募投项目打开成长天花板

  从需求端来看，我国汽车市场仍具有较大增长潜力。一方面，尽管我国自 2009 年起汽车产销量便超越欧美日等发达国家，常年位居全球第一，但从人均保有量来看，仍有较大的提升空间。公安部及国家统计局数据显示，截至 2024 年底，我国千人汽车保有量约为 321.67 辆，而根据OICA 数据显示，2023年全球汽车千人保有量前二十名国家相关数量均超过500辆。随着我国城镇化进程的持续推进与居民消费升级，汽车市场的增量需求将持续释放，为汽车产业链上下游带来持续的发展动力。

  另一方面，中国汽车的国际竞争力不断攀升，出口市场迎来快速崛起，亦在持续扩大汽车市场的需求窗口。中国汽车工业协会数据显示，2025 年上半年，我国汽车出口市场表现亮眼，出口量达到308.3万辆，同比增长10.4%。其中新能源汽车出口量达到106.0万辆，同比增长75.2%，占汽车总体销量比重达到34.4%，成为“中国制造”出海新名片。

  作为汽车产业链的重要环节，汽车饰件市场规模则随着汽车行业发展同步扩大。据国海证券研究所预测，2026 年国内乘用车内饰件、外饰件市场规模将分别达到2,888 亿元、1,443 亿元，年复合增长率分别为7.3%、6.3%，行业规模将保持持续增长。乔路铭作为该细分领域领先企业，凭借技术优势与深度绑定头部客户的资源优势，有望进一步拓展成长空间，充分享受行业发展红利。

  

  从汽车饰件行业发展趋势来看，国内汽车饰件行业的进口替代趋势正不断深化，为国产厂商带来了更多发展机遇。过去，我国高端汽车饰件市场长期被佛吉亚、安通林等国际巨头占据，而近年来，以乔路铭为代表的国内企业，凭借显著的成本优势与快速的技术迭代能力，在高端市场的竞争力持续提升。

  面对下游市场持续扩容的需求与进口替代的发展机遇，乔路铭现有产能已难以持续满足市场需求，产能扩充成为公司发展的必然选择。数据显示，公司核心产品的产能利用率近年来始终保持高位，2025 年上半年塑料件产能利用率达 97.71%，行李架产能利用率 93.77%，且近三年塑料件产能利用率均维持在 93% 以上，不仅限制了公司的盈利空间，也限制了公司对潜在客户开发及新业务的拓展。

  为突破产能瓶颈，把握行业发展机遇，本次北交所 IPO，乔路铭拟募集资金 6.58 亿元，将分别投向 “新能源汽车智能及轻量化内外饰件智造项目（一期）”“汽车轻量化内外饰件智能制造项目（一期）”，并补充流动资金。

  

  上述募投项目达产后，公司将形成年产365万套新能源汽车内外饰件、年产153万套汽车轻量化内外饰件的生产规模，不仅将有效缓解公司的产能压力，更将进一步巩固公司在轻量化、智能化汽车饰件领域的领先地位。

  作为国内领先的汽车饰件供应商，乔路铭凭借技术创新契合行业发展趋势，与头部客户的深度合作形成了坚实的竞争壁垒，进一步提升企业的发展韧性。此次北交所 IPO 审核，是乔路铭发展历程中的重要节点，若能顺利上市，在资本市场的助力下，公司将更充分地把握汽车饰件赛道扩容与进口替代的双重机遇，持续巩固并拓展在汽车零部件领域的标杆地位与行业影响力，在汽车产业转型升级的浪潮中实现更高质量的发展。