天溯计量：双轮驱动营收稳增，新能源检测业务加速放量

  4月27日晚，深圳天溯计量检测股份有限公司（股票代码：301449，简称：天溯计量）披露上市以来首份年度报告。报告显示，2025年公司实现营业收入8.66亿元，同比增长8.22%；扣非归母净利润1.01亿元。

  业绩保持稳健增长，盈利质量持续优化

  天溯计量是国内服务区域最广、项目能力领先的大型第三方计量检测机构之一。2025 年，面对行业常规项目单价下行、市场竞争日趋激烈的外部环境，公司业绩仍展现出强劲的发展韧性，充分彰显头部第三方计量检测机构的经营实力。

  从核心财务数据来看，公司营收端保持稳步增长，2025 年实现营业收入 86,585.52 万元，同比增长 8.22%；盈利端出现短期小幅波动，全年实现扣非归母净利润 10,149.56 万元，同比下降 7.12%，主要系公司处于成长关键期，战略性投入持续加大。

  具体来看，一方面，常规计量项目受同质化竞争影响，行业服务单价持续承压；另一方面，公司加大新能源实验室建设、研发设备与人员投入，叠加上市中介成本、市场拓展费用同步增加，短期对利润水平形成一定压制。随着未来新增产能逐步释放、运营效率持续提升，公司盈利修复空间充足。

  充裕的经营性现金流成为公司盈利稳定性的重要佐证。年报数据显示，2025年公司经营活动产生的现金流量净额达13,901.58万元，同比增长5.54%，高于同期净利润水平，为公司日常运营与规模化扩张筑牢了资金安全垫。

  盈利能力方面，公司整体毛利率维持在51.18%的高位，核心计量服务毛利率达54.86%，盈利根基扎实稳固，为研发创新、产能扩张、市场拓展提供了持续支撑。

  天溯计量同步发布了2026年一季报，实现营业收入1.60亿元，同比下滑6.07%。天溯计量表示，业绩下滑主要原因受春节假期性因素影响，主要客户计量需求集中在春节后，而本期春节较晚，导致节后大量在手计量订单尚未完工，2-3月计量服务收入同比下降。

  据了解，计量相对于检测，属于需求刚性行业，属于“长坡厚雪”行业，属于国家重点支持的生成性服务业。从经营模式来说，计量检测业务普遍采用先服务、后结算，且以客户现场服务为主，春节假期开工后通常进入业务高峰期，营收确认与到客户现场下厂服务存在短期错配。当前公司整体经营平稳向好，在手订单有序推进，一季度受春节假期滞后，业务收入确认高峰有所延后，预计二季度业绩有望逐步兑现。

  计量主业夯实基本盘，新能源检测加速放量

  从业务结构来看，天溯计量核心经营计量校准、检测、认证等专业技术服务，其中计量服务是公司的核心压舱石业务。作为国内计量校准行业服务区域最广、项目能力数量最多的大型第三方计量校准机构之一，天溯计量的计量服务覆盖几何量、热学、力学、电磁学、无线电、时间频率、声学、光学、化学、电离辐射十大计量领域，年服务企业客户超6万家。2025年该板块实现收入72,219.13万元，占总营收比重高达83.41%，同比增长5.33%，经营稳定性突出。

  检测服务是公司 2018 年布局的新兴业务，近年来步入高速发展通道，已成长为拉动公司业绩增长的第二增长曲线。截至目前，公司已建成深圳、广州、常州、中山、深圳新生、惠州 6 大新能源检测基地，检测能力从消费类电池、动力电池、储能电池，快速拓展至充电桩、电磁兼容（EMC）、无线射频（RF）、智能网联、整车及汽车零部件等全品类，年服务各类型新能源企业超 2000 家，合作客户涵盖宁德时代、中创新航、亿纬锂能、蜂巢能源、华为数字能源等头部新能源企业，以及广汽集团、零跑汽车等主流新能源车企。

  业务规模方面，2022 至 2024 年公司检测服务营业收入分别为 5,253.58 万元、9,182.00 万元、11,314.29 万元，占总收入比例从 8.80% 稳步提升至 14.15%；2025 年该业务收入达 14,207.21 万元，同比大幅增长 25.57%，高成长曲线清晰明朗。

  值得关注的是，报告期内公司客户结构持续向高景气赛道聚焦，战略性新兴产业领域收入占比高达 71.4%，覆盖生物医药、新能源、轨道交通、能源电力、高端装备制造等国家重点扶持领域，充分共享产业升级与新质生产力发展的时代红利。同时公司客户高度分散，前五名客户合计销售金额 5201.86 万元，占年度销售总额比例仅 6.01%，无单一客户依赖风险，有效对冲了行业周期波动与客户集中风险，经营稳定性与抗风险能力位居行业前列。

  上市里程碑落地，品牌公信力再上一层楼

  检验检测机构出具的证书或报告，多用于客户供应商评审、质量认证、产品研发、体系认证、内部管理、政府质量监督等场景，具备核心的“证明”与“公证”属性，对社会运行与国民经济发展意义重大。行业监管明确要求，检验检测机构须具备对应项目资质能力，方可开展相关专业技术服务，因此项目资质能力是企业立足行业的核心基础。

  天溯计量是国内极少数同时集齐CMA资质认定、计量授权、CNAS实验室认可、CNAS检验机构认可及CNAS能力验证提供者资质的全国性综合机构，实现强制检定与市场化服务双轮驱动。截止2025年底，公司在计量服务领域累计CNAS认可项目达5313项、认可方法1417项，公司技术服务能力持续扩容升级。如：近期（2026年），公司总部及13处分地址实验室通过CNAS扩项评审，2026年4月正式获颁资质，CNAS认可项目又新增1100余项。

  技术研发层面，天溯计量持续深耕计量检测核心技术，近三年研发费用累计投入超1亿元，聚焦新能源、机器人、环境监测等产业计量“测不了、测不准”的技术痛点攻坚突破。期间成功攻克2000V/2000A大功率动力电池充放电系统校准、1500V/800A超级充电桩现场校准、工业机器人视觉校准等行业难题，电离辐射实验室通过CNAS评审，有效填补了细分领域技术空白。

  同时，公司自研 LIMS 智慧实验室管理系统、服务资源智能调度系统，实现业务自动化报价、在线订单跟踪、全流程数字化管控，大幅提升运营效率与服务质量。截至 2025 年末，公司拥有授权专利 138 项（其中发明专利 44 项，2025 年新增 8 项）、软件著作权 122 项（2025 年新增 20 项），技术创新成果丰硕。

  此外，2025年12月23日，天溯计量成功登陆创业板，成为国内首家以计量服务为主的民营上市公司。上市里程碑的落地，让公司品牌形象与市场公信力再上新台阶，叠加国际权威资质全覆盖，公司在招投标、大客户合作、政府公共技术平台项目承接等方面的竞争力全面升级，成为业务拓展的核心助力。

  全国布局叠加产能释放，市场扩容助力长期成长

  计量服务以现场服务为主、对服务时效要求极高，叠加常规业务同质化竞争加剧，行业存在一定服务半径限制，当前国内第三方计量检测服务机构多以区域性服务为主。天溯计量则采用“总部强、分部协同”的网格化布局，实验室覆盖广东、广西、江苏、河南、山西、陕西、新疆等全国主要省市，构建起华南、华东、华中、西南、西北全域服务网络，可快速响应客户“测不准、测不快”的核心痛点。

  与此同时，公司新能源检测产能进入快速爬坡期，惠州新能源电池检测基地、深圳新生检测基地逐步投用，检测业务收入有望延续高增长态势。

  资金层面，公司首次公开发行募集资金净额 5.25 亿元，截至年末货币资金达 6.91 亿元，充裕的资金储备推动募投项目加速落地，持续补齐产能短板。上市后公司合规体系日趋完善、品牌红利持续释放，在大客户拓展、高端项目招投标、政府项目获取等方面的竞争力进一步增强，短期盈利修复确定性较高。

  长期来看，检验检测认证服务作为国家质量技术的基础性行业，在维护质量安全、加快技术创新、促进产业转型等方面发挥着关键作用。2016年至2024年，中国检验检测行业市场规模从2,065亿元增长到4,876亿元，复合增长率为11.34%，行业呈持续增长趋势。与此同时，AI+、新能源、半导体等新兴产业正快速发展，企业研发投入增长，新的检测服务需求应运而生。

  2025年工信部《制造业计量创新发展的意见》、市场监管总局《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025-2030年）》等政策明确支持计量技术在新能源、高端装备、新材料、集成电路等重点产业的应用，计量检测需求持续扩容。

  行业格局方面，市场正呈现“量减质升”的优化趋势，2024年全国检验检测机构数量迎来近20年来首次下降，小微型机构加速出清，行业集约化、头部集中化发展已成定局。天溯计量作为民营计量龙头，充分受益于行业集中度提升红利。公司在年报中明确表示，将推进“34个计量实验室+8个检测基地”全国布局，持续加密服务网络，叠加国际认证业务逐步放量，长期增长天花板持续打开。

  总体而言，天溯计量短期内因实验室建设、研发投入等战略性投入造成了一定的利润波动，但并未改变公司长期成长主线。在制造业高质量升级、新质生产力加速发展、检验检测行业集约化整合的大趋势下，公司凭借计量主业稳固、新能源检测高增、全资质牌照、全国化网络、资本化赋能等多项优势，持续受益于行业扩容与集中度提升，未来有望迈入高质量、可持续的长期成长新阶段。